【纪要】龙源电力业绩会要点240829

装机

- 24年计划新增10GW，并网7.5GW（风电40%+光伏60%）。

- 截至1H24公司装机36GW，较十三五增加13.2GW。24-26年目标，十四五期间新能源翻两番，22.8GW*2=45.6GW，公司对十四五末目标是50GW。

资产注入

- 7月1日发布公告，潜在注入资产约4GW。在尽调中，风光比例未定，会分批进行，收购方式未定。

火电出售

- 目前两个火电厂，一个是江阴苏龙的出售进展，按回A的承诺（避免同业竞争），中标人江阴电力，中标价13.19亿元，一次性支付。含火电125万千瓦，光伏2.58万千瓦。

以大代小

- 去年启动约1.2GW。今年准备1.23GW，预计两年完成。需要能源局复核，8月陆续收到批复（慢于预期）。去年改造后，利用小时提升30-50%。

- 公司1.5mw以下装机12GW，扣除22-23年已改造项目（1.5GW），还剩10GW。

电价展望

- 截至1H24，新能源市场化比例47.3%，中长期占85%，现货采用差价结算的思路，有套利机会，会加强研究。

项目回报率

- 区域电价政策和水平、实际交易情况对未来电价进行分析，设定合理电价作为测算依据，做敏感性分析。

- 回报率不低于7%

绿电绿证

- 国内21年9月正式启动绿电绿证机制，24年7月发布绿电交易专章。18个省区参与，蒙西全部参与。绿电交易占市场化比例10.1%，结算电价溢价4分72。绿证交易34.2亿千瓦时。

- 上半年风电市场交易电力157.8亿度，占风电发电量49.96%，同比+1.3ppts。不含税0.3904元/度，同比0.416下降-6.1%。

- 上半年中长期占总电量84.3%，现货占15.7%。中长期=省内占53.4%+跨省外送15.7%+绿电10.1%+发电权置换0.7%+清洁供暖2.6%。现货=省内12.3%+省间3.4%。

补贴

- 上半年收回4.43亿，截至630应收382亿，较去年末+17%。

- 通常会集中在Q4。全年预期50亿左右。

- 第一批核查项目清单22年10月底公示，公司容量70%在第一批。

限电

- 上半年限电率4.32%（去年同期3.9%）。2022年以来控制在5%以内，限电主要集中在甘肃新疆青海宁夏内蒙。

海风项目

- 是公司战略重点。在运260万（江苏220+福建40万），储备1000万（江苏、浙江、福建、海南等）。也有深远海大集体项目布局合计260万（江苏射阳100万-预计9月开工年底部分投产，海南东方50万-年内开工，福建马祖岛外30万-明年初开工，福建湄洲湾外海40万，广东江门川岛外40万-明年初开工）。

分红

- 23年从20%提高到30%。