IPO折戟队伍+1，思客琦IPO审核状态变更为终止。

7月11日，深交所官网消息显示，上海思客琦智能装备科技股份有限公司（以下简称：思客琦）创业板IPO状态更新，因思客琦公司、保荐人撤回发行上市申请，根据相关规定，上交所终止其科创板发行上市审核。

据了解，思客琦本次IPO在2022年6月获得受理；同年7月进入问询阶段；2023年6月过会；2024年3月底，财务资料过期审核中止；时至目前7月，其IPO以终止收尾。

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原拟募资5.66亿元 宁德时代为第一大客户

资料显示，思客琦是一家专业从事智能装备研发、生产和销售的高新技术企业，公司深度扎根新能源智能装备领域，以动力电池和储能电池智能装备为核心，产品涵盖电芯装配、模组成型、PACK 封装、电池回收拆解等锂电池制造流程。

通过多年的耕耘，思客琦已成为新能源智能装备领域领先的系统集成商。凭借技术和经验积累，与宁德时代、亿纬锂能、瑞浦能源、中创新航等头部锂电池企业以及吉利、上汽、零跑等知名新能源汽车品牌建立了长期稳定的合作。

彼时2022年，新能源行业发展正热，锂电各个细分环节均扩产备战，以应对日益高涨的市场需求。在客户扩产、行业向好的背景下，思客琦也启动IPO融资，强化自身配套量产能力。

据此前招股书显示，思客琦原本拟募资5.66亿元，扣除发行费用后用于新能源智能装备建设项目、研发中心建设项目，以及补充流动资金项目。不过随着此次IPO的终止，以上项目或将进入停滞状态。

业绩方面，2020-2022年，思客琦营业收入分别为2.75亿元、8.59亿元和11.45亿元，营业收入复合增速达到103.88%；归母净利润分别为1007.93万元、6930.01万元与9129.98万元。其中，思客琦营业收入主要来自新能源智能装备，报告期内平均营收占比高达86%以上。

不过，综合毛利率方面，思客琦数据有所下滑，分别为23.72%、19.04%和19.46%。思客琦解释，主要是受下游行业需求变化、市场竞争加剧、公司产品结构变化等因素的影响。后续将顺应市场需求变化及时推出高附加值的产品，或者加强成本控制、 提高生产效率等方式改善现状。

客户方面，比较集中。2020年-2022年期间，思客琦对前五大客户的销售收入占当期营业收入比例分别为 68.76%、85.97%和 85.33%。三年内第一大客户均为宁德时代，对其销售占比平均达到54%以上。2022年，思客琦新增大客户亿纬锂能，对其销售占比达到10%以上。

针对客户高度集中问题，思客琦曾在上会时，被问及与宁德时代业务合作的稳定性与可持续性，对宁德时代是否存在重大依赖，是否存在被替代的风险等问题。

思客琦回复称，目前，公司已与宁德时代建立了较为稳定的合作关系。宁德时代对公司的采购规模对公司的业绩影响较大，如果未来宁德时代对公司的采购量减少或不再采购，或宁德时代和亿纬锂能的集中采购策略发生变化，将会给公司生产经营带来不利影响。

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多家锂电企业IPO折戟

实际上，在思客琦之前，今年行业内已经有超过20家锂电企业IPO“折戟”，其中九成以上为主动撤回。设备端，诚捷智能、杰锐思、奥德装备、大成精密等细分领先企业均在内。

据观察，本次IPO撤回潮主要集中于“主动撤回”和“被动终止”两个原因。

一方面是行业需求增长疲软。2023年以来，锂电行业产能全面过剩，部分企业自觉前景不够明朗，此时选择上市或许并不是最佳时机。叠加IPO政策持续收紧，审核监管升级，顺利IPO的难度加大，部分企业主动暂缓上市计划，保存资金实力。

另一方面是财务资料过期后，补充的最新业绩无法通过审核，企业“被动”放弃。据业内人士表示，这些撤回的企业大部分是因为业绩问题，2023年是锂电企业业绩大考年，产能过剩等引发的价格战已从电池和材料端延续到设备端，甚至出现十几家设备企业降价争夺同一订单的情况。由此可以看出，业绩“变脸”已成为普遍的问题，正在排队IPO的部分企业，还会陆续撤回申请。

对此，起点锂电认为，锂电行业已经进入周期性清空阶段，真正有技术实力的企业迟早会敲开资本的大门。但当下对于部分企业而言，保存实力活下去是第一要义。

从行业发展趋势来看，锂电企业可以“抱团”出海，提高海外营收占比，打造新的业绩增长极。从技术研发角度来看，目前新的电池技术层出，固态电池、钠离子电池、大圆柱电池等加速产业化前夕，锂电企业可以及时卡位布局，寻找机会实现弯道超车。