虽然最近A股市场行情在2800点起起伏伏，但丝毫不妨碍笔者满仓持股，并且是心态从容、波澜不惊地满仓持股；我心态平稳的原因昨天已发文做过解释。

前期本人曾在A股选股策略的A股第21讲：筹码集中度交易法介绍过如何基于筹码集中度选股，今天继续利用午间休息时间，简单聊一下股票筹码的话题。

在日常生活的交易中，当面对农村露天大集或大型商场里人头攒动、围得水泄不通的某个商家柜台时，大家都有一个本能的常识，尽量少往人多扎堆的地方去……但是，到了股市里面，在决策该买入哪支股票时，很多股民，特别是散户，总是不自觉地有了从众意识。

对于在财经媒体中成为热点、焦点的那些股票，笔者奉劝大家一定要谨慎购买，再优质的股票，即便是贵为A股第一股的贵州茅台，当购买的股东人数足够多时，就意味着筹码已过于分散，在这种情况下，哪怕当年业绩再好，股价也很难有所表现。

如上图所示，截至2024年中报数据，贵州茅台股东户数已高达19.92万户，是自2019年三季报以来最高值，2019年三季报时贵州茅台股东户数仅有8.91万户。今年上半年，早在贵州茅台股价1700元之上时，本人就基于A股第20讲：一眼定胖瘦估值法（下）的方法，判断贵州茅台高估，并在雪球专门发帖提醒大家，本人24年1月和6月对贵州茅台点评帖子截图如下：

当一只股票的股东户数创了最近三五年新高之时，都不建议大家买入，特别是股息率又比较低的个股，更是没有投资价值。除了贵州茅台，今年以来，在新能源汽车领域，另外一家热度比较高的股票赛力斯，股东户数同样是创了5年新高，由2019年的3.16万户急剧增长到20.24万户，5年翻了6倍，详见下图。

不论是赛力斯，还是贵州茅台，股东户数创五年新高，意味着股票筹码分散程度也是五年新高，这种情况下，非常不建议大家买入。

太阳底下没有新鲜事，类似的故事曾在2021年的重庆啤酒身上上演过，详细分析参见A股第21讲：筹码集中度交易法文章中的案例分析。

目前的A股市场，没有增量资金，也很少有新开户股民，买入赛力斯和贵州茅台的股东户数增加，就意味着有很多其他股票的股东户数减少，比如中国神华，作为煤炭股一哥，我们看看中国神华的股东户数是个什么情况。

看上图，中国神华股东户数创了10年新低，从2014年的27.92万户，急剧下降到2023年底的13.78万户，2024年一季报最新数据是14.01万户。按照本人一眼定胖瘦估值方法，中国神华H股在30元港币时比较低估。