“老鼠仓”也能亏，水平堪忧啊。
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“老鼠仓”被罚30万
浙江证监局公布了行政处罚决定书，浙商基金管理有限公司前基金经理刘炜被处以30万元罚款。
根据公开消息，刘炜于2021年2月1日入职浙商基金，之后参与管理浙商沪港深精选基金，主要负责该基金的投资分析、投资决策等工作，2022年9月5日被浙商基金暂停其职务。
2022年9月21日，浙商基金公告称，刘炜因个人原因离任，而在基金经理变更类型一栏，显示的则是“解聘基金经理”。
如今回过头来再看，刘炜当时离任的真实原因，其实是在被监管调查。
浙江证监局指出，刘炜因职务之便，知悉与基金交易有关的研究报告、投资策略、交易标的、交易时间等未公开信息。此后又有调查结果显示，刘炜通过控制他人账户，与基金进行趋同交易。
“趋同交易”一般是能够直接获取账户交易信息的从业人员，自行控制账户或将消息泄露给他人，以达到跟机构操作趋同来获取不正当利益。
“趋同交易”属于“老鼠仓”的一种，也是违法犯罪行为。
根据第一财经资讯，“老鼠仓”除了个人单独交易外，还有从业人员共享信息、交换信息、合谋从事非法交易等。
“老鼠仓”的操作过程有两个关键点，一是使用他人账号，二是通过隐蔽手段泄露信息。
不过基金又和证券不同，证券从业人员是“严禁炒股”，基金从业人员其实是可以进行证券交易的，只不过需要申报，并且有持仓限制，基金买入单一股票的市值上限是10%。
本可以干干净净赚钱，但不惜建“老鼠仓”也要买入，一般就是嫌赚的不够，要加杠杆，还有一种可能是，基金经理与私募基金等其他机构协同做庄，与其“预测未来”，不如“控制未来”。
所以“老鼠仓”的性质属于十分恶劣的，一方面是基民们或者投资者们利益受损，另一方面也严重扰乱了金融市场秩序。
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倒亏36万
原本一件非常恶劣的事件，刘炜的操作却平添了些喜剧感。
因为人家建“老鼠仓”那是吃得满嘴油，刘炜他还倒亏了36.51万进去，再加上建“老鼠仓”案发，还被罚款30万，更是让人哭笑不得。
具体来看，刘炜入职不久，“唐某卿”国联证券账户就于2021年2月24日开立，根据监管罚单披露的细节，自账户开立后至2022年9月5日，也就是刘炜被停职前，该账户是刘炜通过手机在下单交易。
资料显示，期间该账户交易深市、沪市股票各24只、41只，交易成交金额分别1318.72万元、1972.55万元，与浙商沪港深精选基金趋同交易股票分别为13只、23只，趋同交易成交金额分别为587.57万元、1172.67万元。
经计算，刘炜利用“唐某卿”账户趋同交易合计成交金额1760.24万元，趋同交易合计亏损36.51万元。
刘炜的“老鼠仓”与其参与管理的浙商沪港深精选基金大面积趋同，那么“老鼠仓”出现亏损，在一定程度上也意味着，其管理的产品也可能出现了亏损。
从天天基金网可以查到，刘炜于2021年6月起担任浙商沪港深精选的基金经理，并且刘炜任职期间仅管理这一只基金，但业绩表现却十分惨淡，其A类份额亏损42.18%，C类份额亏损42.56%，在同期偏股混合型基金中排名倒数。
但从基金经理变动一栏可以看到，浙商沪港深精选基金此前无论是刘宏达单独管理，还是贾腾单独管理，任期回报都不至于接近腰斩，刘宏达单独管理期间，其A类份额任期回报更是高达55.3%，C类也有53.97%。
刘炜离任后，贾腾又将任职回报拉回了不少，所以刘炜任期内业绩大幅下滑，恐怕不是这只产品的问题，而是基金经理水平的影响了
另外，刘炜任职期间是和贾腾共同管理产品，两位基金经理共同管理产品，一般是老手带新手，或者是投资策略需要二人协作。
具体是出于何种目的让二人共同管理，我们无从得知，但刘炜任职期间展示的成果，与此前展示出的光鲜履历，却是格外不相称。
天天基金网资料显示，刘炜曾任美国纽约梅隆银行旗下亨茂大中华基金的基金经理，还曾就职于瑞士银行和法国巴黎银行，担任过里昂证券中国研究主管和首席策略师，被《亚洲货币》等权威杂志评为“最佳中国分析师”。
不过“老鼠仓”事件后，尤其是建“老鼠仓”还能倒亏36.51万，可算是让这位“最佳中国分析师”出尽了“洋相”。
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浙商基金“栽了”？
此次“老鼠仓”事件的焦点基本集中在刘炜身上，但浙商基金作为公募管理人，也在一定程度上暴露了浙商基金混合型基金的整体业绩水平，以及公司内控等方面的问题。
浙商基金自2010年9月成立，至今已发展13年，现有产品74只；规模不足600亿元，排名76位。
旗下产品以债权类居多，其次是货币类和混合类，股票类基金规模不大。截至2023年一季度，浙商基金债券资产规模285.56亿，占比50.61%；混合型基金122.59亿，占比21.73%。
按照AC类合计，浙商基金的权益产品（股票类和混合类）共有44只，但成立以来盈利的产品只有18只，占比不到一半。
近一年来，股票型更是全部亏损，混合型（AC类合计）盈利的也不超过3只。
业绩如此惨淡，与浙商基金旗下基金经理的投研能力脱不开关系，人员流动也远超行业。
天天基金网资料显示，截至2023年一季度末，浙商旗下共有基金经理15名，其中7位基金经理管理着权益类基金。
但只有管理4年以上的贾腾长期业绩比较好，贾腾最佳任职回报率达105.24%。
其他基金经理最佳任职回报多为负数，尤以白玉为代表，即使是最佳任职回报也仅为-19.54%。
不止如此，放到整个公募行业来看，根据Wind数据，截至2023年一季度末，浙商基金的15名基金经理，相较于行业平均值21.21名，也是比较少的。浙商基金旗下基金经理从业平均年限为2.07年，也远低于行业平均年限的4.24年。
人才匮乏，人员流动频繁，能做出这样的业绩，甚至连“老鼠仓”都能亏损，也就不奇怪了。
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尾声
不过，根据年报数据，2022年，浙商基金仍实现营收2.75亿元，净利润4535.41万元；相较于2021年营收2.3亿元，净利润2140.86万元，还有所上涨。
毕竟基金公司靠基金管理费就能“旱涝保收”，也不是什么行业秘密了。
只是这样的好日子也不长久了，随着公募基金行业降费改革正式进入实操阶段，根据21世纪经济报道，开源证券分析师高超以2022年51家样本基金公司数据测算，受此影响，预计公募基金行业营收降幅分别为8%、11%，按尾佣同比例下降、其余成本不变计算，净利润降幅分别为15%、19%。
并且行业马太效应也在加大，越来越多的优质资源或将集中到行业头部。
再加上随着近年来监管的不断深入，监管部门对内幕交易、“老鼠仓”等行为的打击力度也在不断增强。
第一财经资讯指出，此前就有基金公司因“老鼠仓”事件被停新发产品业务，一方面对行业有一定震慑作用，另一方面也对公司口碑有所影响，不仅别人会对该公司的内控能力产生质疑，某些机构的白名单也会比较难进。
总之，此次“老鼠仓”事件绝不是一个孤立的事件。从基金经理个人，到浙商基金这个公司，再到整个行业，一场大洗牌已经在进行中了。
刀不锋，则疱难治；琴不清，则曲难成。
共勉。
