一个“重贡献轻回报”的A股市场制度并非通过单一的设计或决策直接建立起来的，而是由多种因素共同作用的结果。以下是对这一现象形成原因的分析：
一、历史背景与制度设计
市场定位与功能：A股市场自1990年设立之初，其主要目的是帮助国有企业进行资本运作，解决融资难问题，并促进实体经济发展。这一初衷使得市场在一定程度上更加注重融资功能，而投资者回报则相对被忽视。长期以来，A股市场被定位为以融资为主的市场，这在一定程度上导致了“重融资、轻回报”的现象。制度缺陷与不完善：早期A股市场在制度设计上存在诸多不完善之处，如信息披露不透明、监管力度不够等，这些问题影响了市场的公平性和有效性，使得投资者难以获得应有的回报。随着市场的发展，虽然制度不断完善，但历史遗留问题和新出现的问题仍然存在，影响了市场的健康发展。
二、上市公司行为与市场环境上市公司治理结构：部分上市公司治理结构不完善，缺乏有效的内部控制和约束机制，导致公司管理层更注重短期利益而忽视长期回报。国有控股上市公司在分红方面动力不足，因为实际控制人往往以掌控资源为最高目标，而非以股东回报率为主要考量。市场环境与文化：A股市场长期以来存在“炒新”、“炒差”等投机行为，投资者更倾向于通过短期交易获取差价收益，而非长期持有并分享公司成长的红利。这种市场环境和文化氛围也加剧了“重融资、轻回报”的现象。
三、政策导向与监管力度政策导向：政府在制定政策时，往往需要考虑多方面因素，包括促进实体经济发展、维护社会稳定等。因此，在政策导向上可能会更倾向于支持企业融资和经济发展，而对投资者回报的关注度相对较低。监管力度：监管层在加强市场监管和投资者保护方面做出了诸多努力，但面对复杂多变的市场环境和庞大的市场体量，监管难度依然较大。部分上市公司违法违规成本低，且市场缺乏有效的纠错机制，导致投资者权益难以得到充分保障。四、改进措施与建议完善制度建设：加强信息披露制度建设，提高市场透明度；完善退市制度，淘汰劣质公司；建立上市公司强制分红制度，提高投资者回报。加强监管力度：加大对违法违规行为的查处力度，提高违法成本；建立健全投资者保护机制，为投资者提供有效的维权途径。引导市场文化：倡导长期投资和价值投资理念，引导投资者关注公司基本面和长期发展前景；加强对投资者的教育和培训，提高投资者的风险意识和投资能力。综上所述，“重贡献轻回报”的A股市场制度并非一蹴而就形成的，而是由多种因素共同作用的结果。要改善这一现象需要政府、监管机构、上市公司和投资者共同努力推动市场制度的完善和市场文化的转变。
吴敬琏说：不如赌场
都不玩了，关门算了
说那么多就是没有保护投资者的利益嘛
还是关门吧，有些公司和强盗没区别，
只有付出，没有回报的市场，很快就给人抛弃
怎么建立，姜太公钓鱼愿者上钩，人傻钱多你不入地狱谁入地狱
建议关闭
病入膏肓
绞肉机
应该訂一制度，公司上市后累计分红没有超过募集资金一律不允许减持。
大家都知道
就没考虑过让散户赚钱，啥叫融资，就是从你手里掏钱呢，看看每天上百亿的主力资金流出就知道了，怎么可能涨？
定义为金融消费者，就是让股民花钱消费[笑着哭]
面退就是强盗
由贪腐份子和诈骗集团组成的行业
关门大吉，以后永不开门。为了人民为了国家永不开门
看看移动，刚说了分红，后面都是大跌。
不知道他娘的谁该回答这个问题？
对别人来说可能需要点时间，对它们来说根本不是问题
出生基因就有重大缺陷，好不了
天知道
大A资本市场，破产关闭吧
胡说，决对有赢利的，股市长不容易，下跌容易啊，股指期货日日日
现在不是研究如何稳定及繁荣证券市场。摆在面前的课题应该是如何不让证券市场成为打劫穷人财富的飞地。
时间回到过去25年前，在南京至上海沪宁线上，推出了一个两块钱摸桑塔纳摸金城铃木的彩票，地点在各地的体育场，当时人山人海，锣鼓喧天。股票市场大概率也是利用了我们的赌徒心理。再加上空中画饼讲故事虚假信息加科技概念，把大家忽悠进去了。
它们就没想让你们挣钱
坑人市场
谁设计的？
金融消费者
9月份如果 跌到2700点 我就再也不碰股市 本轮机构炒作 医药 貌似市场就是反着来 跟血亏 不跟 3000家绿头
学习阿三，三年两倍，二十年二十倍，核心是散户T+0机构T+3让散户优先！让机构成为耐心资本
如果没有A股输血，5000多家上市公司能存活几家？
因为塔成立的初衷就是融资，而不是让游资分享发展红利。
贡献了很多外国富壕
因为里面只有两种人，散户和其他，散户亏钱，它们赚，散户赚钱的话？？？？[得瑟][得瑟][得瑟][得瑟][得瑟][得瑟][得瑟]赚谁的钱
建议:关门大吉。
傻子才炒股，股市就是给那些公司套现用的，信这个还不如信秦始皇，打钱！[好生气][好生气][好生气][好生气][好生气][好生气]
知道了为啥不改？
提醒你要谨慎了，怪谁
如此市场，还有未来吗？
全球唯一最最最稳定的市场没有之一！人家都稳定在2900点不到3000点的位置几十年不动了，试问还有谁家的能做到如此稳定的呢？[得瑟][得瑟]
今年28%的散户都恶意销户了，真的无利可图，量化、融券、转融通等满天飞，你们进来只有亏钱的份
说来说去都是条款不公平
股市是让你帮助你看好的公司发展，结果你们今天换家公司明天换家公司，这叫投机倒把！不坑你们坑谁？
靠讲故事骗支撑
金融消费者养成记🥱🤑
上市企业太多了，1000家合适
主要根本就不是股东制。
从今天开始十年内不发新股！实行t+0交易！减免税！取消佣金！股市才能活！
找正规国家买正规股票
先必须强制分红，然后才考虑批准配股增发什么的。
一股分红0.4分钱都有都有~这也叫分红~打发叫花子
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随时为国贡献
十四亿人，不缺韭菜的
啥简历？？？是逐步一步一个脚印扎扎实实股民喂出来的！！！
不惜一切代价，大局为重。
垃圾，马上关吧
这些人该死一千次！
其他股市，大股东，不减持？上市当天全流通股。不需要限售期，为什么？
上市公司减持套利应该以每股净资产为依据开征百分之六十至九十的暴利税。