1月29日，香港法院向中国恒大发出清盘令。公告显示，上述公司于29日上午10时19分起短暂停止买卖。随后，恒大系三家港股公司于盘中宣布停牌。停牌前，中国恒大跌20.87%，报0.163港元/股，恒大汽车跌18.21%，恒大物业跌2.5%。

中国恒大执行董事、行政总裁、恒大集团执行总裁肖恩回应称，对于此次境外清盘呈请，集团和中国恒大已尽全力抗辩。肖恩强调，这次法院颁布的境外清盘令所涉主体是在香港上市的中国恒大（03333.HK）。目前恒大集团及其他作为独立法人主体的境内外子公司管理运营体系保持不变，集团仍将努力尽一切可能保障境内业务和经营稳定。

从百亿投入到千亿负债，恒大汽车的钱都去哪儿了？房地产造车为何沦为限时狂欢？

从百亿投入到千亿负债

清盘令是一种法院颁发的命令，要求一家公司停止运营，变卖其所有资产，按照一定的顺序偿还债务，并最终解散公司。清盘令的目的是为了保护债权人和股东的利益，避免公司继续经营造成更大的损失。

据中国恒大年度报告，截至2023年6月底，中国恒大总负债2.39万亿元、总资产1.74万亿元，净资产-6442亿元，已严重资不抵债。

此前，恒大想要通过转型到新能源汽车产业进行反哺。2020年，恒大汽车累计投入474亿元，其中249亿用于购买核心技术以及研发投入，225亿元用于厂房建设。彼时，恒大集团董事局主席许家印放出豪言壮语：“到2025年实现年产销超100万辆，到2035年实现年产销超500万辆，力争成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团。”

回望2021年上海车展，恒驰汽车9车齐发成为当年车展的名场面，如今两年过去，除恒驰5外，其他8款车型没有太多进展。

作为目前恒驰汽车旗下唯一一款量产交付的车型，恒驰5号称“30万内最好的纯电SUV”，于2022年7月6日开启预售，预售价17.9万元。官方数据显示，恒驰5预售10小时，盲订3.7万辆。但2023年前11月的销量数据显示，恒驰5仅卖出不到千辆。对此，业内有爆料称，恒驰的预售成绩单很有可能是恒大汽车让员工下订，并在交付前取消。

另有数据显示，恒大汽车多年来持续亏损。根据恒大汽车发布的公告，其在2018-2022年这5年里，亏损额分别为14.29亿、44.26亿、73.94亿、563.44亿元、276.64亿元。截至2022年12月31日，恒大汽车累计亏损达到989.06亿元。

随着亏损的持续扩大，恒大汽车的负债也在猛增，截至2023年6月底，恒大汽车的总资产为428.52亿元，总负债为756.92亿元，这意味着恒大汽车资不抵债，缺口达到328亿元。

钱都去哪儿了？

恒大汽车的钱都去哪了？这一问题让资本市场存疑。

有分析认为，一方面，恒大集团的暴雷很大程度上拖累了恒大汽车。恒大汽车公告显示，中国恒大从恒大汽车中调走了数百亿资金；另一方面，很大一部分资金都献给了许家印的“买买买”和“圈圈圈”。

在购买生产基地上，仅2019年9月到2020年9月一年间，恒大汽车就在各地拿下1 133万平米土地，投资超千亿元。在技术方面，恒大汽车通过并购或战略合作获得电池、电机、动力总成、3.0底盘架构等核心技术。在零部件供应商方面，恒大汽车与博世、麦格纳、大陆、采埃孚、蒂森克虏伯、捷太格特、巴斯夫等世界前60大汽车零部件龙头达成战略合作。以上布局都让恒大汽车付出了极大的成本。

恒大汽车近日以来发生的连串事件，也引发了外界对恒大汽车未来的担忧。1月1日晚间，恒大汽车在港交所发布公告，纽顿集团股份认购协议及债转股认购协议已于2023年12月31日失效。1月8日，恒大汽车官方公告称，恒大汽车执行董事刘永灼因涉嫌违法犯罪，现已被依法刑事拘留。这些事件务必会严重影响恒大汽车的投资者信心，进而影响恒大汽车日后的融资计划。

此前，恒大汽车依靠集团资金支持，通过频繁的收、并购来打通生产链条，如今，恒大集团被清盘，自顾不暇。

如此局面下，恒驰汽车还能寻得一线生机吗？不禁令人担忧。

房地产造车：一场限时的狂欢

放眼业内，从恒大发展轨迹类似的还有宝能汽车，都是由房地产领域高调跨界进入汽车行业，也都因为各种原因陷入了两难的境地。

2017年3月，宝能汽车高调宣布了其造车宏图，未来10-15年打造成全球影响力的汽车集团。与恒大汽车在产业链上大手笔布局不同，宝能汽车首先将目光聚焦在了造车资质上，先后收购观致汽车和长安PSA，并先后布局了观致、BAO、悠宝利三大品牌，但除了观致汽车，其他2个品牌至今都没有实现产品量产上市。不管是宝能汽车还是旗下的观致汽车，在如今的市场上均被边缘化。数据显示，宝能汽车自2021年7月到2022年4月，宝能汽车板块合计欠薪超7亿元。截至今年4月初，宝能汽车整体涉及欠薪人员5659人，欠薪总额约1.3亿元。

对于宝能造车，有业界猜测其“假造车、真拿地”，资料显示，在2017年-2019年期间，宝能汽车在广州、贵阳、昆明、昆山、西安5个地方共拿下13宗地，总面积约为457.44万平方米，其中还包含8.15万平方米的住宅用地，但只有西安基地真正投入建设。没有真正造车的想法和实力，只是以造车为由拿地搞房地产，成为了宝能造车业务惨败的直接原因。

鲜有人知的是，参与造车但最终“无所获”的房地产企业还有雅居乐。2020年9月和2021年11月，雅居乐或跟投或认购威马股份，拥有了后者4.58%的股权。2023年1月，处于低谷期的威马再次寻求了雅居乐的投资，雅居乐成为威马除管理层之外第一大股东。但雅居乐的持续声援也并未改变威马深陷泥潭的命运。如今，整个威马体系已经停滞，并开启破产重整。

借助新能源汽车的风口，以恒大、宝能、雅居乐为代表的房地产企业们曾不约而同将造车视作转型的跳板，为之付出了大笔真金白银的同时，也赌上了积淀多年的口碑和信用。但如今看来，造车的水真的太深了，常在河边走还要提防湿鞋，不会水的更要谨慎下场。

但换个角度思考，不妨大胆猜测一下：如果时光能够倒流，房地产企业还会参与造车吗？答案或许与你我所想的不太一样。