大家好，我是蓝白。

临近十一，央妈整了个大活儿。

昨天本来已经聊过降息的事了，我的观点是降肯定会降，先降存量，再降1年期LPR，幅度10-20BP小碎步。

半夜发的视频，今天上午就官宣了，评论区说加更一期，闲着也是闲着，算了还是肝吧。

24号的发布会信息密集度爆棚：降存量利率，降政策利率，降准，降首付，新货币工具。

通过发布会宣布，而不是公告，而且还是开市期间，这是很直接的给市场信心：9月没降别着急，进入10月该有的都会有。

1，降存量房贷利率终于落地了。

平均降幅0.5个百分点，也就是50个基点，惠及5000万户家庭、1.5亿人口，每年减少家庭的利息支出1500亿左右。

这个幅度，虽然跟之前小作文传的80bp有些差距，也算是很有诚意了。

去年调过存量之后，大部分人的房贷利率是4.1%，减50bp，那就是3.6%。

等到明年1月份重定价日，再减去年内2月和7月两次调降的LPR，那就是3.35%。

这个利率，已经和新发房贷相差无几了，按30年等额本息，月供从4890元降到了4400元，利息能省下将近20万。

时间拉长，2017-2021那些6%利率站岗的业主，按30年等额本息100万，经过去年和今年两次调降，月供能省下将近1500块，利息能省40万，房价站岗了，利息实实在在的省下来真金白银，也算是一个安慰了。

券商测算，省下的利息，能拉动将近900亿的消费。

注意，这次只说了降50BP，可没有跟小作文传的那样开放转按揭，上次聊存量利率的视频蓝白跟大家说过，转按揭太激进，非常容易引发银行之间的恶性竞争。

还是和去年一样，银行统一在一个时间节点调降，能平稳过渡。

2，降政策利率。

7天逆回购下调0.2个百分点，也就是20BP，从目前的1.7%降为1.5%。

同时还说了，为了保持银行净息差稳定，引导LPR和存款利率同步下行。

这和昨天咱们聊的一样，LPR降了，存款利率必须跟着降，只是顾虑到“存款搬家”，存钱利息越来越低，很多人就会去选择买理财，所以降的幅度是20BP，小碎步。

这里有个很艺术的点：

你看，存量房贷利率下调，和新发降到了同一水平，可以缓解提前还贷潮，减轻存款搬家的压力。

可是存量利率又关系到银行的息差。

很可能会怎么做呢？一边降存款利率，另一边5年期LPR不再降。

这样既避免了新发和存量之间利差扩大，在降息的同时，又尽可能的保持银行净息差稳定。

最终我们可能看到的版本：是7天逆回购政策利率下降，传导到1年期LPR下降，存款利率下降，同时5年期LPR不降或者少降10bp。

再配合存量利率下降，既能给居民减负，还能在有限的空间里尽可能稳定银行息差，螺蛳壳里做道场，虽然达不到“既要又要还要”，也算是尽力而为了。

3，降准0.5个百分点，注入1万亿的长期流动性。

大家都知道，存准率降的越多，银行手里的钱就越多，释放出来的基础货币就越多。

这次降准和年初非常像，发布会上官宣，直接降50BP。

要知道，2022-2023年的4次降准，都是0.25个百分点，今年两次都是直接来双倍，碗大量又足。

一般来说，降准是为了改善银行的流动性。

中信证券报告里有个数字，去年12月MLF余额已经达到了惊人的7.08万亿，有一点要知道，MLF是中期借贷，1年以后是要还的。

这就导致银行负债是偏短期的，接下来财政政策发力，还会发更多的国债，又需要银行掏钱买。

也就是说，现在银行的负债结构是不稳定的。而降准，释放的是长期资金，这钱给银行随便用。

释放长钱，是为了改善银行的负债结构，应对取现、发债各种用钱的开销。

4，二套房和首套房，首付比例保持一致，以后房贷没有首套二套之分了，全都最低15%。

虽然药效有多大咱不好说，但“不再区分首套二套”这句话，几年之前要是从谁嘴里说出来，都没人敢相信。

限购没了，新发和存量房贷利率一样了，首套二套首付也都一样了，楼市居然就这样完成了前所未有的利率+首付全统一，确实让人感到有些恍若隔世。

还有个创设货币工具，首期就有5000亿，是支持资本市场的，我不太喜欢聊股市，就不细说了。

最后做个总结：给业主减负，给银行长钱，同时兼顾息差稳定、堵住提前还贷造成的流动性黑洞，彻底松绑多套房。。。

能做到这一步，作为货币掌控者，央行确实已经把能打的牌，出的差不多了。

剩下的，一靠市场自身修复出清，货币手段更像是加了个BUFF，会加快这个过程。

二靠增发更多的国债、更大的以旧换新力度、更多能触及居民部门的手段来配合。

耐心等待吧，应了那句老梗：已经到谷底了，怎么走都是向上。

我是蓝白，今天先聊到这，咱们下期再见。