金融战打到现在，基本上可以说已经是烂尾了，只是美国现在不愿意承认这个现实罢了。而且现在还有一个更严重的问题摆在面前，就是该怎么收尾？收尾就意味着还有另外一个问题，谁来为金融战的失败负责？
那么这两个问题，现在基本上属于是无解，在美国内部，目前存在很大的分歧，也就意味着这是两个到现在还没有答案的问题，既然没有答案，那么这个降息的时间，就可能会一拖再拖，不断延后。
为什么大家都很关注美国会在什么时候降息呢？因为从资本流动的角度而言，美国的加息，收缩了全世界的美元流动性，给其他国家的资产价格带来了很大的压力，尤其是作为美国金融战对手，首当其冲影响的就是我们。
这两年我们的楼市股市都不是太好，这是大家有目共睹的，这里面很大的一个问题，就是在资金的流动性层面，由于西方国家联合起来加息，给我们带来了很大的压力。所以很多人都在关心美国什么时候降息，因为在他们看来，只要美国降息，那么在资金端，流动性的压力就会解除，好日子就会来了。
但事情真的会这样吗？
这背后其实有更深层次的逻辑影响，最后的结果，也可能会跟很多人表面上看到的和预期的事与愿违，所以今天我们就来讲一讲，美国会不会降息，有可能在什么时候降息，以及降息之后金融市场以及国际格局的变化和影响。
美国何时降息？很多人之所以开始对美国降息抱有很高的期待，就是因为在6月，加拿大央行和欧央行已经先后宣布进行首次降息。既然大家都认为以美国为首的西方发达国家，在金融战层面是荣辱与共的联盟，那么现在加拿大和欧央行已经开始降息的情况下，美国降息自然也就不会太远了。
说实话，这个观察是没有问题的，只不过这里面还需要去伪存真。因为欧央行可能并不是一个严格意义上可以作为风向标的参考标的。为什么这么说呢？我们可以看一下美国这一轮加息周期展开之前，其他西方主要国家的央行，是采取的什么节奏就可以知道了。
这一次美国加息周期始于2022年3月，几乎与俄乌冲突是同一时间，前后脚发生。为什么要强调这个背景呢，因为大家都知道，美国加息周期经常会爆发地区的战争冲突，这样有助于其他国家的美元向美国回流，而俄乌冲突的爆发，就很好的促使了欧洲地区的美元回流美国。
美联储在3月加息之后，过了有四个月，欧央行才在当年的7月份开启了首轮加息。也就是说欧央行的加息时间是滞后于美联储的。当然欧洲加息时间晚于美国，确实也更有利于美元充分回流。
而真正早于美联储进行加息的国家，是五眼联盟中的英国和加拿大。
英国央行的首轮加息，是在2021年12月16日，甚至比美国还要早三个月。这之后紧随其后加息的，是加拿大央行，首轮加息时间是2022年3月2日。在将近半个月之后，才是美联储开启第一次加息。
从这个时间的先后顺序里面，我们可以看出来，真正对美国金融周期具有风向标意义的，其实还是五眼联盟里面的英国和加拿大。
我们通常所说的美元指数有六大权重货币，按照权重的高低排名，依次是欧元，日元，英镑，加拿大元，瑞典克朗和瑞士法郎。这里面英镑和加拿大元的权重加起来达到21%，介于欧元和日元之间。
众所周知，欧央行背后是以法国和德国为核心的一众欧盟国家，他们的利益关系，并没有像英国和加拿大，作为同是盎格鲁萨克逊民族的五眼联盟国家那样，与美国利益捆绑的那么深。所以作为观察金融战的风向标，这里我更倾向于把英国和加拿大央行的行动，作为一个更有效力的参考。
现在加拿大央行已经率先降息，所以接下来我们要作为一个重点观察的对象，就是英国央行会不会降息，会在什么时候降息？这在很大程度上可能会决定着，美国会在什么时候真的转为降息。
6月20日英国央行举行议息会议，但是本次会议并未降息，据外媒报道，金融机构预计英国真正的降息时间，有可能会推迟到8月份。
同时，根据日本央行的最新表态，日本央行有可能会在7月的议息会议上，采取缩表或者是加息的动作。
我之前对于日本央行配合美联储进行金融战的举措有过很多分析，从目前的日元汇率走势来看，日元的表现确实没有预期中的那么弱，前段时间日本央行甚至公开承认，投入了约600亿美元，对日元汇率进行了干预。
说实话这在当下的日美关系现状下，是很不可思议的行为，因为对美国来说，他们迫切需要一个弱势的疯狂贬值的日元。而日本央行官方公开下场对日元汇率进行干预，这是严重违背了美国利益的行为。
但是从目前的情况来看，日本这边似乎也没有受到什么样的惩罚，现在日元的汇率还维持在160以下，可以说算得上是弱中偏强了。
如果日本央行在7月对日元采取进一步的紧缩政策，其对日本国债市场对影响可能会进一步加剧，这就是我之前曾经说到过的日本在金融上自杀式袭击的最后一步。
在今年3月19日，日本央行宣布加息的时候，我曾经有过一个分析，认为日本这是在牺牲自己配合美元，对东亚国家的货币进行自杀式袭击。
当时我的判断是，这种袭击的效果是否有效，最后的评估周期可能需要大概6个月，也就是到今年9月份，如果美国和日本在经历了半年之后，仍然对金融战的前景是悲观的，那么也就是说最晚到9月份，他们对金融战是否终结，就该做出一个最终的评估结果了。
当然在今年3月份的时候，市场普遍的预期，还是美国有可能在6月或者7月就会开启首轮降息，但是随着现实的发展，6月降息已经落空，7月份降息的可能性也变得很小，现在市场预期的可能降息时间是在9月或者是11月。
从金融的角度来看，9月降息是合理的，但是从政治的角度来看，今年是美国的大选年。今年美国的大选日是11月5日，而美联储当月的议息时间是在11月8日。也就是说，如果11月降息，则正好是在新的总统选出来三天之后。
这里面有什么区别呢？
我一直强调一个观点，美国降息之日就是向全世界公开承认金融战失败之时。而金融战对于美国来说，可以说是举国之战，耗费了大量的人力财力和物力，一旦承认金融战失败，肯定是需要有人为此背锅的。
所以如果美国9月降息，那几乎就意味着拜登要为金融战的失败负责，他能不能活到大选之日可能都很难说。换句话说，如果美国那边的金融资本还支持拜登团队继续执政的话，那美国降息的时间有可能就会推到11月份。
这个观察的窗口不一定那么极端和准确，但是我觉得是一个很有意思的观察角度，我们不妨对此拭目以待。
金融市场的连锁反应很多人可能会想，这一轮金融战，美国有没有可能暂时不会结束，而是继续熬呢？从今年这半年观察的情况来看，我觉得这种可能性不大。事实上正如我过去一直所强调的那个观点，打金融战其实也是一件成本很高的行为。
从我的观察角度来看，在金融战的背后，有一系列的宏观背景，是需要进行调整和统一的，实际上这就是一个交易逻辑的框架。在美国进行加息之前，市场上的大部分人，包括很多金融专家，都认为西方国家会长期维持低利率，然后胡说八道了一大堆理由。
在美国加息一年前，我就已经指出，美国很有可能在未来的三年之内发起金融战。而要观察金融战是否开启，有一个风向标，就是要观察两个大宗商品的价格，一个是原油，一个是粮食，粮食的价格主要包括大豆，小麦和玉米。
实际上正如我所言，在2021年，这些关系着全球各个国家主要通胀水平的大宗商品价格，就开始出现了大幅的上涨。而美国的通胀水平也是一路水涨船高，那么到了2021年底2022年初的时候，美国加息的呼声就开始日益高涨，美联储加息不过是顺水推舟罢了。
但现实的情况是，绝大部分人对这个金融市场背后的逻辑，到底是先有箭，还是先有靶子，往往分不清楚，因为按照美联储以及美国公布的各种经济数据来看，那很显然是先有了靶子再射箭，但实际的情况可能恰好相反，他们是先射箭才有了靶子，只不过他们提前射出去的箭，是大部分人看不见的，而我是通过金融市场的相关走势去分析，那些无形的箭已经射出去了。
那么从逻辑上看哪种分析方法更有依据呢，我一直相信金融市场的交易是投入了真金白银，才形成了相应的走势，这比美联储发表讲话，一通嘴炮所引导的预期要可靠的多，就更不用说那些所谓的金融专家的分析了。
所以你按照我的逻辑去看待全球的金融市场，很容易发现和理解，为什么现实的金融市场走势，跟理论上的出现了矛盾。比如说加息是紧缩流动性，为什么西方国家的股市大部分都在上涨？为什么加息的背景下，大宗商品的价格却会持续上涨。
因为这需要放到金融战的背景之下去看，就变得很好理解。美国加息是紧缩全球的美元流动性，大量美元回流，会导致美国国内的流动性短期之内增加，而美联储缩表，才是紧缩美国国内的流动性。
当然这个对流动性的紧缩，也有一个临界点，在2022年9月加息之后，美国利率达到3%，美国10年期国债收益率突破4%，随后爆发英国养老金基金危机和瑞士瑞信危机。直到2023年3月份，美国持续加息到5%，最终导致硅谷银行破产。由于美国中小银行持有大量的美国国债，而随着利率上涨，国债价格下跌，导致了抵押品不足，由此迎来了流动性危机。
欧洲的危机之后，美国和西方国家的六大央行开启了货币互换，提供流动性托底。
美国的中小银行危机之后，美联储开始对中小银行放水进行托底。
这两次托底之后，都直接导致了西方国家资本市场的大涨，因为央行的托底，相当于给市场透露了底牌。
而纵观整个美国加息周期期间的大宗商品走势，大家也会发现加息并没有对大宗商品市场形成釜底抽薪的效应。为什么会这样呢？就目前全球主要的大宗商品而言，定价权依然是在美国手里，理解了这一点，你也就很容易理解，要维持紧缩的预期，就必须要有通胀的配合，大宗商品的价格，又直接影响着通胀的走势。
所以你可以简单的理解为，不降息是不会有暴跌的。这里面最难的，其实是从加息转为降息的这个转折点，需要充分的理由。现在还没有正式转为降息，所以在降息之前，很可能大宗商品都会有一轮下跌的风险，然后降息也就变得顺理成章。
但是这是否意味着，美国和一众西方发达国家的通胀，真的就会下来了呢？
中美的未来我之前曾经说过这样一个观点，西方发达国家有可能将会迎来长期的高通胀。这背后主要有三个方面的原因，可能是结构性的矛盾所决定的，也很难在短短期内化解。
第1个是货币层面的。由于美元严重超发，那些跟随美国货币政策的西方发达国家，其实或多或少都有着相同的问题。这在货币层面就已经决定了，未来西方发达国家内部的流动性，将远超出经济发展的实际需要水平。
我在美国从阿富汗撤军的时候，就指出了一个战略上的矛盾，美国军事上收缩之后，可能会是金融紧缩，而之后如果继续新冷战，美元是很难再像过去那样全球扩张的，也就是说超发的美元会滞留在美国国内，顶多也就是西方国家的盟友圈子里，这会导致流动性严重过剩。
第2个是商品层面的。我们都知道钱和货是水和面的关系，现在西方国家的货币已经严重超发，但是在商品的供应层面，美国正在搞供应链重组和产业链转移，但是现在全球的产业链和供应链中心集中在中国，美国这将人为的导致西方国家商品供应短缺。
第3个是汇率层面的。就人民币与美元的实际购买力而言，现在的汇率可以说美元是严重高估的。如果人民币的汇率回到一个合理的水平，大家现在普遍认为应该在3~4之间，那也就意味着西方国家的进口成本将会提高一倍以上。这还不用说，现在他们还在加征各种关税，人为的推高商品的价格。
倘若在当前的这种中西方经济合作条件之下，人民币与美元，与欧元的汇率，可能波动不会太大，但是由于美国在推动新冷战，实际上这种经济关系，在未来很有可能面临着全面的重组，那中美之间的汇率，也有可能会向实际购买力平价看齐。
从这几个方面来看，以美国为首的西方发达国家，由于缺乏相应的工业产能，对大量的基础商品供应能力不足，而加上严重超发的货币规模，而且随着美元地位在国际贸易支付和结算的流通中下降，这种美元的严重供应过剩，矛盾将会更加突出。
所以在这种情况下，如果换做是你，你会怎么办呢？
从金融资本的角度出发，要解决这个问题，还得从货币的层面想办法。那就是从资产负债表的角度出发去解决问题，消灭资产，湮灭债务，从而消灭货币。
从这一轮美国加息周期来看，最主要的资产池子就是美债和美股。美国如果要消灭过剩的货币。最简单的办法就是从资产端刺破美债和美股的泡沫，随着资产的灰飞烟灭，大量的债务和货币也将一同被消灭。
同时这将导致西方国家的总需求，在短时之时间之内出现急剧萎缩。这种急剧萎缩的结果，就是2008年金融危机那样的局面，全球资产泡沫大崩盘。如果出现这样的情况，那就是大家一般意义上所理解的，百年未有之大变局，被正式拉开。
但是大家可以稍稍感觉幸运的是，我们对资产风险的出清动作，要早于美国，在几年前就已经开始。所以即便出现这样的情况，我们的复苏，很有可能会领先于全世界。
最后当然要避免这样的情况，其实也不是没有办法，这需要美国摆正自己的位置，放下姿态，重新寻求与我们合作，共同携手来应对当下全球所面临的危机，这背后其实是三大周期共振与两大结构性矛盾持续恶化，所带来的一系列问题。
要解决这样的结构性矛盾和经济周期问题，通常来说需要极高的智慧，极大的诚意。但是在当前的国际格局之下，我对这样的合作是悲观的。正所谓不破不立，如果没有深刻的危机，全人类都很难有深刻的反省，也就不会有真正的修正。
