缺芯时代也挡不住上汽销量的火爆。7月9号晚间，上汽集团发布了产销快报，一片大好形势。今年上半年，上汽的终端零售销量达到294.6万辆，与去年相比增长了29.7%。并且，它的新能源汽车零售销量拿下了全国第一，达到了28万辆。新能源确实很火啊。

上汽的业务都是围绕着“车”展开的，干的是车界一条龙服务，包括整车和零部件的研发、生产和销售。疫情逐渐平复，业绩也逐步恢复，可上汽的实力到底如何呢？累死累活干出来了业绩，可别最后毛都没有。

接下来，咱们从现金能力、经营能力、盈利能力、财务结构、偿债能力这五方面，来剖析一下上汽集团。下图是它各项能力的数据以及得分，每项是100分，总分500。

有钱不为了高人一等，就为了安心。人没钱，遇上急事儿，比如亲人重病在床；公司没钱，遇上黑天鹅，比如2020年的疫情，都是一件悲哀的事儿。

在现金储备方面，上汽近四五年都在逐步小幅增长。不仅趋势很不错，腰包越来越鼓，而且现金及其等价物最低时都占到了总资产的17.5%，挺不错的水平。

可是，它的造现金功能就不行了。每年挣到手的现金最高时竟然只有短期债务的10%，低时甚至只有2.2%。借来10元钱，最多挣到手1元，这个水平可就太差劲儿了。

每年的营业收入够不够自己花的呢？还真不够，近四五年的营业收入顶多只有营业支出的49%，挣得没有花得多。而且，年年都没有可用于再投资的留存利润。现金能力给85分。

有钱是一回事儿，会不会花钱就是另一门学问了。在公司经营中，碰上有钱而不会花钱的管理层，投资人和股东就等着哭吧。

在对公司所有钱的运用方面，上汽这个小伙子有点悬。近四五年，走得是个下滑的趋势，资金使用效率越来越慢。并且，2020年滑落到了0.82次每年，公司开始变得烧钱了。

不过，上汽的收账能力很强悍。它的应收账款周转天数不仅逐年小幅缩短，而且近两年只有24天，不到一个月就能把货款收回来，这个回款速度是很恐怖的。

不仅收账能力强，卖货能力也很强。虽然上汽的存货周转天数逐年加长，可直到最多时的2020年，也只有35天。一个多月就能卖出去一批货，速度很快。经营能力给80分。

能力强是强，但不能挣钱，这就是个笑话了，上汽恰好就是。在股东回报率方面，不仅从2017年的17%大幅下滑到2020年的8%，已经腰斩，而且2020年已经掉落到了个位数水平。

至于上汽的毛利率，也走得是个逐年下滑的趋势，并且最高时只有13.5%。利润空间本来就小，而且还越来越小。它的营业利润率近两年只有4.9%的水平，赚钱太辛苦了。

在抗风险能力方面，上汽也得抓紧时间提高了。它的经营安全边际率除了在2019年处于40%的水平外，其它年份都在46%左右。营业利润占到了毛利润的4.6成，有点低。盈利能力给20分。

家有一老，如有一宝，因为老太君就是家里的定海神针。公司的定海神针是财务结构，即股东自有资金与外部借债的比率关系。只有这个基础打好打牢了，干起事儿来才能无后顾之忧。

在负债方面，上汽走得是个逐年上升的趋势，不过增长幅度比较小。可关键是年年都在60%之上，2020年达到了66%。这意味着，公司自有资金占了34%，只有负债的一半，比例失衡。

尽管上汽的财务结构把控得不好，但长期资金来源还是很靠谱的。它的长期资金占重资产的比率最低都有409%，不会发生“用短期资金支付长期发展”的致命危机。财务结构给60分。

如果有随时能借到足够钱的能力，那这个人或公司就永远不会缺钱花。可怎么拥有这种能力呢？那就是让别人相信自己有足够的偿债能力，不仅能还得起钱，还能够立即就还。

在流动比率方面，上汽除了2017年处于100%的水平之外，其它年份都在110%左右，特别稳定。可这却不是我们想要的，因为流动资产只有短期债务的1.1倍，水平有点低。

至于它的速度比率，也不是很高，最多只有99%，低时在87%。虽然波动在可接受范围之内，但并不能够立即清偿掉所有短期债务。考虑到收账能力很强，卖货速度够快，偿债能力给40分。

上汽集团得分：285，优良率：57%。

上汽集团的综合能力不是很强，主要是它的赚钱能力拖后腿了。近四五年，毛利率最高只有13.5%不说，营业利润率最多也只有个位数的6.3%。而且，两者走得都是个逐年下滑的趋势。本来就不行，还越来越不行。干的是辛苦活，赚的是血汗钱啊。盈利能力不行，其它能力再强又有什么用呢？