来源：密探财经（ID：Spy Finance）

日前，号称“万亿城商行守门员”的长沙银行公布了2024年中期业绩，粗看有“喜”，但细看藏“忧”。

今年上半年，长沙银行取得营收130.4亿元，同比增长3.3%；归母净利润41.2亿元，同比增加4.01%。粗看起来，该行今年中期业绩“双增”。

对比历史数据看，长沙银行今年中期上述核心业绩增速不仅双双降到了“个位数”，较去年中期同比增速“两位数”可谓“断崖”降速，创下2018年9月在A股IPO上市以来的一个“低谷”。

来源：东财Choice数据，密探财经制图

看收入构成，长沙银行过去一直以传统的利息净收入拉动整体收入增长，今年上半年同比下滑0.61%至98.3亿元，而非息收入中的手续费及佣金净收入、投资收益也均出现了同比下跌，且跌幅还较为明显。

当期内，长沙银行净息差2.12%，同比下降0.22个百分点；净利差2.27%，同比下降0.20个百分点。

此情况下，能拉动长沙银行上半年营收同比增幅3.32%的主要力量来自公允价值变动收益，当期达到近10.93亿元，同比增幅227.1%。

长沙银行解释说，这主要是因为上半年债券市场利率下行，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具账户债券及债券基金浮盈增加。

俗话说，“吃到嘴的才是肉，赚到手的才是钱”。实际上，公允价值变动损益是已确认未实现的收益，并非真正的投资收益，要等相关资产处置时才能真正实现，相当于账面浮盈。

从长沙银行近几年财报看，公允价值变动损益变动也比较大，比如2023年中报时公允价值虽收益3.34亿元，但该年前三季度收益变成2.047亿元，该年全年却损失约5.73亿元。

来源：东财Choice数据，密探财经制图

基于此，对于银行来说，能实实在在带来“真金白银”的收入才是货真价实的收入，而公允价值变动损益有没有“价值”，当然有。对投资人来说，需要清楚的是，这个收入是比较虚的。

截至今年6月底，长沙银行总资产1.097万亿元，较去年底增加770亿元，增幅7.54%。其中，吸收存款本金总额6825.58亿元，较上年末增长3.6%；发放贷款和垫款总额5335.9亿元，较圈地增幅9.25%。

就吸存而言，长沙银行的核心主力是个人定存，今年上半年净增235亿元至2670.7亿元，较去年底增幅9.67%；放贷的主力是公司贷款，今年上半年净增495亿元，较去年底增幅17.05%。

看资产质量，长沙银行不良贷款余额61.8亿元，较去年底增加5.84亿元；不良贷款率1.16%，较去年底增加0.01个百分点；拨备覆盖率312.76%，较去年底下降1.45个百分点。

从上表可看出，长沙银行关注类贷款120.56亿元，较去年底增加31.88亿元，而不良贷款中除了次级类较去年底减少5.4亿元，可疑类增加8.47亿元，损失类增加2.77亿元。

从贷款迁徙率看，长沙银行正常贷款及次级类、可疑类迁徙率均有明显上升，也值得警惕。

截至今年6月底，该行逾期贷款105.63亿元，逾期贷款占比1.98%，较去年底上升0.45个百分点，其中逾期90天以上贷款余额57.89亿元，占总贷款的1.08%，与不良贷款比例93.67%。

该期末，长沙银行核心一级资本充足率、 一级资本充足率、 资本充足率依次为9.7%、10.64%、13.06%，较去年底均有所提升。