Hello everybody，晚上好呀~

关注的一些指数今天涨幅数据如下：

今日A股表现不错，小盘和红利表现都很棒，中证红利、红利低波等主要红利指数的全收益指数收盘继续创历史新高，就是大盘龙头表现太弱了；转债市场表现较好，转债等权指数涨了0.41%；纯债市场略有回调，十债收益率稳定在2.28%。

今日长期投资组合红了0.04%、年内收益升为6.45%，低波组合无疑了~今天主要是转债方面清掉了景兴，大幅加了贵燃、小幅加了齐翔，贵燃目前的仓位提升至2.23%，是第一大转债持仓，贵燃的优势有三：一是到期收益率为正、溢价率仅有15.50%；二是业务稳定、资产质量良好、国资控股，信用风险较小；三是上市半年即下修，解决转债的意愿较强，后续如果价格继续下跌的话还会考虑再加一些。

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纯债类转债≠纯债：

之前一直很喜欢一个策略，即用价格低于纯债价值的转债来替代纯债资产，现在再想想这个策略可能是有问题的：

一是转债与权益市场的相关性还是很高的，即使是高收益的纯债型转债，在股市大幅下跌时也很难独善其身，无法起到纯债的防护作用；

二是纯债型转债本质上还是一只信用债，较高的到期收益率是一种信用补偿，价格偏离债底较多的低价债往往存在可种各样的瑕疵，从正股的基本面来看，某些低价债≈垃圾债，这类转债里确实蕴含着很多机会，但是其中的风险也不可不察，无脑摊转债大饼的时代大约是已经过去了，往后无论摊什么类型的转债大饼，都应该认真的扫描正股的资产负债表和现金流量表，尽量选择那些信用风险较小的标的。

三是转债市场的强赎率在下降，越来越多的纯债类转债可能会躺平或者被迫躺平到期还钱，甚至一部分转债还不起钱真变成垃圾债了，即使最后还钱了，也就获得了个信用债的收益，但是消耗了大量的时间且承担了不低的风险，有些得不偿失的感觉。

总之，纯债是纯债，纯债类转债是转债，这是两种风险收益特征完全不同的资产，以后需要牢记。

好了，以上就是今天的全部内容了，今天打了个羽毛球，舒服~