#头条晒图大赛#2009年，3G风口终于到来——当年1月，工信部正式向三大运营商发放3G牌照，中国移动使用的正是大唐电信TD-SCDMA技术，作为国产标准的推动者

中国联通获得WCDMA牌照、中国电信获得CDMA2000牌照。

2009-2014年，大唐电信的营业收入规模重返平稳增长，分别为：32.11亿元、40.28亿元、45.19亿元、61.83亿元、79.15亿元、79.84亿元，同比增长幅度为：18.66%、25.44%、12.19%、15.51%、28.01%、0.87%。

然而，如果你仔细看财报，在营业收入快速增长的同时，经营活动产生的现金流量净额却自2011年开始再一次由正转负

2011-2014年，归母净利润分别为：0.25亿元、1.69亿元、1.56亿元、2.17亿元

经营活动产生的现金流量净额分别为：-3.75亿元、-1.17亿元、-1.52亿元、-5.87亿元。

与上一阶段类似，现金流量净额仍然持续为负，伴随应收账款的放大。

2011-2014年，应收账款分别为：16.85亿元、26.03亿元、43.16亿元、38.41亿元，占营业收入的比重为：37.29%、42.09%、54.54%、48.11%

应收账款周转天数为：114.04天、124.83天、157.33天、183.90天

由于营收的增长较快，因此周转率以及营收占比相较1998-2000年有了一定提升，但是绝对数值依然较大

难道是因为3G时代下游运营商太强势？

为了弄清楚这个问题，我们对比同行来看：

2011-2014年．中兴通讯应收账款分别为：238.73亿元、220.68亿元、213.93亿元、251.53亿元，占营业收入的比重为：27.68%、26.20%、28.44%、30.87%

应收账款周转天数为：86.47天、98.19天、103.98天、102.84天。

华为应收账款为：498.84亿元、551.01亿元、723.51亿元、758.45亿元，占营业收入的比重为：24.46%、25.02%、30.27%、26.32%

应收账款周转天数为：88天、90天、109天、95天

答案：它的3G技术有待加强。

3G相对2G的优势就是数据传输速度 ，从用户角度来看，最直观的感受就是传输的速度不行。

3G时代，由于苹果的芯片生产商高通，不愿生产适用TD-SCDMA芯片，导致移动没能和苹果合作，没有苹果的合约机，意味着损失高端客户。

注意，本案研发的这个标准，遭到了下游客户的吐槽。

专家说的是否靠谱，我们再拿中国移动的数据来做个验证

2008年上半年，中移动净利润为548亿元，同比大增44.7%，而中国联通营业收入增速-0.83%，中国电信营业收入增速3.27%。

并且，中国联通、中国网通、中国电信净利润分别为44.2亿元、58.77亿元、126.3亿元，合计起来刚达到中国移动的一半

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎