最近，网叔在重新复盘自己的投资理念和体系，

希望能够系统的把一些重要问题讲清楚。

从上周二的为什么要做投资？

到上周四的为什么要投股票？

这些看起来再简单不过的问题，在经历过一轮新的牛熊后，

仔细思考，多少会有一些新的感悟。

十多年的投资和创业经验，让网叔养成一个习惯：

不论是投资、创业或者做一个项目，做过一轮之后，都要静下心来重新梳理复盘。

这种复盘，不是简单的把事情从头到尾捋一遍，看看哪些做到位、哪些没做到位。

有过创业经验的朋友应该都知道，这最基础的复盘，

几乎是每月、每周甚至每天都要思考的，

更多的是术的层面，

如果你没有这种复盘能力，在创业早期就被淘汰了。

网叔说的梳理复盘，

更多的是从理念和事物最本质的逻辑和规律出发，重新思考，更偏向于道的层面。

这种复盘，帮网叔一路走到今天。

今天，我们接着之前的节奏，继续复盘下一个灵魂问题：

投资中最重要的事到底是什么？

这个问题的答案，很大程度上决定了我们在投资生涯中会拿到什么样的结果。

1.0

最近，市场开始调整。

很多朋友一冲动就追高，现在可能还浮亏一二十个点。

有人就来问网叔：

A股一次又一次“骗炮”，彻底绝望了！要不要割肉……

其实，这件事涉及到投资中一个非常重要的概念：

风险控制。

投资大师霍华德·马克斯曾经说过：

杰出的投资者之所以杰出，是因为他们拥有与创造收益能力同样杰出的风险控制能力。

其实在股市中“赚钱”并不太难，

相信很多人有这样的经历：

买了一只股票，赚了20~30%，甚至更多。

难的是守住这这部分利润，并且让利润去创造更大的利润。

最常见的情况是，

我们碰巧在某只股票上赚了一些钱。

然后在后面的一次次操作中，不断亏钱。

最终把这些利润亏完了，甚至还亏损了本金。

还有的朋友长期赚小钱，但是偶尔的一次亏损，

不仅亏光了前期的利润，还亏掉了很多本金。

这些都是风险控制没有做好的表现。

很多刚开始做投资的朋友，

往往将重点都放在如何投资赚钱、赚多少钱上。

却忽视了投资中最重要的事——做好风控，少亏钱。

一个非常反直觉的例子：

假设张三是一个非常激进的投资者，

过去十年，第一年赚50%，第二年亏 30%，第三年继续赚 50%，如此循环往复……

李四是个非常保守的投资者，

每年不多赚，只赚10%，但不亏钱，

你猜猜10年以后，

谁的财富更多？

网叔帮你把数据列在下面：

很多人都认为，

一年赚50%，才是炒股，

一年赚10%，一点意思都没有。

但事实证明，

就是这么无聊的10%

10年之后，

张三的资产和原先变化不大，

李四的资产已经翻了一倍多。

这就是复利的力量，

但复利的前提是，做好风控，少亏钱。

也正因为此，巴菲特才反复强调，

投资有两条原则，

第一条原则，保证本金安全，永远不要亏损；

第二条原则，请牢记第一条。

2.0

想要做好风控，首先要明白什么是风险。

很多人把股票价格的波动当成是投资风险，

这种理解既正确，也不正确。

如果你对风险的理解仅仅到这一层，是很难真正做好投资的。

什么时候波动是风险？

无法承受的波动才是真正的风险。

当股价下跌，从此一蹶不振，

再也回不到原先的位置上了，

这种波动就是风险。

比如你上了很大杠杆，融资去买一只股票。

股票大幅下跌，你爆仓了。

又比如你用生活中急用的钱做投资，企图在短期内赚赚快钱，

结果这笔钱还在浮亏中，就要取出来做别的用了。

这种情况下，哪怕最后股价回去了，

你也回不到原先的位置上了。

这种波动就是风险。

相反，如果这种波动是你可以承受的，

甚至短暂的下跌之后会迎来更大的上涨，

那么这种波动不仅不是风险，反而是机会。

所以，简单的把波动和风险划等号，

背后是对风险的认知不到位。

在这种错误认知下，

你以为你做好了风险控制措施，但实际上并没有。

很多人会为了降低波动性去过度分散，

却因为买的东西过多，没有精力去辨别每一个的好坏，最后收益反而不理想。

还有的人会为了降低波动性而去频繁交易。

希望买了就涨，卖了就跌，

希望自己的投资收益曲线完美向上，永不回调。

理想都是丰满的，现实总是骨感的。

频繁交易的结果，就是把自己微薄的投资收益，都用来交手续费了。

就好像手里捧着一块冰，换手越频繁，冰化得越快。

我们在生活中都见过这种外墙清洗的工作人员，

他们身上无一例外地都绑着一条绳子。

仔细想想，

工人在空中上上下下的活动，是风险吗？

很明显不是。

那什么是风险呢？

绳子断掉，工人师傅直接从高空坠落是风险。

为什么？

因为坠落以后会失去生命，

再也没有再来一次的机会了。

那么，风险控制是什么？

就是师傅身上绑的那条绳子。

这个道理用在投资中同样适用：

股价上上下下的波动不是风险，

本金的永久性损失才是风险。

我们要考虑，

在面对不确定的未来时，

有多大可能，我们会永远亏掉这笔钱。

想要做好风险控制，

关键就是要把这种可能性降到最低，提前上保险（那条绳子！）。

风险控制，是保护自己不受伤害的一种方式。

3.0

说了这么多，那我们普通人应该如何做好风控呢？

网上有很多人甚至很多所谓的“投资大V”一说起风控就是分散、止损。

这种对风险控制的理解还是太片面了。

这就好比，你头疼去看医生，

医生说，吃止疼片吧，吃完就不疼了。

你不会认为这样的医生是好医生。

到底什么才是好的风险控制呢？

我们可以从扁鹊三兄弟的故事中得到启示。

古书中记载，魏文侯问神医扁鹊：

你们兄弟三人谁医术最好啊？

扁鹊说：大哥最好，二哥次之，我最下。

魏文侯说：为什么这么说？

扁鹊说：

我大哥在人家未发病之前就把病根给除了，

防患于未然，因此名气连家门口都出不去；

我二哥能在人家病情刚起时就给治好，

就好像他每次看的都是小病一样，

所以他的名声不出本乡本土；

我呢，看起大病来，又是在经脉上穿针放血，

又是用些猛药贵药，又是开刀做手术，

所以人人都觉得我的医术最高明。

最厉害的风控，是永远是未雨绸缪、防患于未然。

如果等出了风险再去应对风险，

往往手忙脚乱，而且效果不好。

那么，事先了解什么，才能让自己少亏钱呢？

俗话说得好，知己知彼，百战百胜，

风险控制的第一步，是了解自己的情况。

我目前有多少钱可以拿来投资？

用来投资的钱大概几年不用？

在什么情况下这笔钱要被拿作他用？有明确的时间点吗？

我能够承受的最大损失有多少？

浮亏对我的心情有多大影响？

我能接受多长时间不赚钱？

先了解自己，才能知道哪些投资是适合自己的。

风险控制的第二步，是有系统地进行投资准备。

所谓系统，有三个关键点：

1、了解各类资产的基本属性、长期收益率情况、目前是贵还是便宜（参考网叔上一篇：已经暗示的很清楚了！），选择低估的、有业绩支撑的优质资产，不跟风、不追高；

2、闲钱投资、放低收益预期、不上杠杆；

3、做好资产配置和风险对冲（如配置一些美债），做好资金管理。

三个关键点中的前两点，

网叔在之前的文章中已经谈到了，

如果还不了解的朋友，

可以去看看网叔之前的两篇文章。

看完以后，相信你能有所了解。

资产配置和资金管理，说人话，

就是不同风险的资产，应该如何排兵布阵？

如何保证最大化收益的同时，保持较好的流动性。

网叔这里引用标准普尔公司总结出的一张家庭资产配置象限图。

标准普尔公司，简称标普公司，

就是标普500指数的那个标普，

他们通过对全球十万个资产长期稳健增长的家庭的研究，

总结出了这张图。

作为一个家庭，应该根据资金用途把家庭资产分到四个账户：

（1）10%作为日常开销备用金

（2）20%用于保障应急杠杆

（3）30%用于高风险投资

（4）40%用于长期稳定理财。

这样配置，既能保证一定的收益，

又可以稳健、可持续地进行投资，

不会因为家中有急事，被迫低位割肉。

当然，这个比例只是一种建议，每个人要根据自己的实际情况做调整。

风险控制的第三步，才是在投资过程中需要控制的风险。

如果我们前两步做的好，

那么这一步就比较轻松了。

在投资的过程中，可能会遇到各种各样的黑天鹅。

因此，我们需要重点关注异常事件，

如果出现了不利于我们的情况，要及时退出。

如果你觉得投资过程中的风险很难把握，

也可以通过购买基金的形式，

委托专业人士来替你管理这部分的风险。

对于缺乏风险评估能力的普通人来说，

也是不错的选择。

4.0

今天这篇文章，

是网叔的第三篇投资理念分享，

后面如果大家反响不错，感觉有帮助，

网叔这个系列也会持续更新下去。

网叔当然知道，大多数时候你的很多领悟、经验、教训分享出去，

可能大多数人也听不进去，或者即便听进去也很难做到。

毕竟人教人教不会，事教人一教就会。

很多事情，别人说十遍百遍也没用，

只有亲身经历过，才能铭记于心。

但是，哪怕只对百分之一甚至千分之一的人有帮助，有启发，那这种分享就是值得的。

人的成长和进步，无非三种方式：

1、自己不断深度思考复盘苦思冥想，最终想明白了很多事

2、经历过非常惨痛教训，付出极大代价后，才幡然醒悟

3、看到别人的分享，经过思考，豁然开朗

第一种当然是最好的，但也是最难得的，

能有这种特质的人，往往能在社会上混的很好，活的很潇洒，注定是少数。

第二种虽然很残酷，但却是大多数普通人的真实写照。

网叔希望大家能够不断成长进步，

但绝不是以这种惨痛的代价换来的。

第三种不是最好的，但却是最幸运的、性价比最高的，

这也是网叔坚持更新文章，分享投资理念和感悟的重要原因。

当然了，投资这件事，仁者见仁。

网叔只是把自己的理念和想法分享出来，

如果你认同，或者对你有启发，那我们就携手共进。

如果你不认同或者暂时不认同，也不必勉强。

所谓缘分，

在网叔看来，就是你因为一件事遇到一个人，

然后发现这个人和你在某种想法或理念上刚好合拍。

朋友如此，创业如此，爱情如此，投资亦是如此。