生猪养殖企业近两年遭遇了严重的亏损，在上一轮猪周期定点扩张的产能终于开始了出清，周期景气顶部加产能，几乎是所有行业的一个通病，光伏、碳酸锂、生猪养殖等等。连行业成本控制最好的牧原股份也开始亏损了，2023年，牧原股份迎来了2014年上市以来的首次年度亏损。可见这轮生猪养殖行业周期力度之大。

牧原股份近期接待了多家机构投资者的调研，牧原股份在调研中表示，公司2023年12月的生猪养殖完全成本为15.3元/公斤，相比前几个月有所上升，主要原因是冬季疫病造成的生产成绩波动以及防控疫病的投入有所增加，而目前，生猪的销售价格约高于14元/公斤。

由此，牧原股份预计2023年度净利润亏损38亿元至46亿元，归母净利润亏损39亿元至47亿元，这是该公司2014年上市以来首次年度亏损。主要原因是生猪市场价格较上年大幅下降，导致公司销售收入同比下滑超9%。此外，公司还对部分消耗性生物资产计提减值准备。同时，牧原股份的屠宰业务也是亏损的，当然屠宰业务本身毛利就很低，牧原股份的屠宰业务目前还处于扩产能的阶段，亏损属于正常情况。

生猪市场价格下降，导致养猪成本高于收入，养猪利润下降，出现亏损。根据农业农村部的数据，2023年1-12月，散养生猪每头净利润单月最高头均亏损额达到420元，规模养殖生猪每头净利润单月最高头均亏损额也达到243元。20家上市猪企中，仅2家实现盈利，其余18家均出现亏损，其中8家亏损幅度超过100%。

牧原股份是生猪行业的领军企业，拥有低成本、高效率、全产业链的优势。牧原都陷入了困境，可见行业寒冬之残酷。

“养猪大户”温氏股份当上猪企亏损王。公司预计2023年实现净利润-60亿元至-65亿元，预计扣非净利润亏损61亿元至67亿元。

*ST正邦预计2023年实现净利润80亿元-100亿元，但扣非净利润同样为负，预计为-50亿元至-70亿元。

新希望2023年实现净利润3亿元，扣非净利润为-45亿元。

同时，猪企的负债规模也非常惊人，多数猪企的负债率高达60%以上。*ST正邦在这轮猪周期的调整中，已经来了一次破产重整了。

孙惠刚是一位著名超级的散户投资者，他曾经在中国北车、中兴通讯、万华化学等股票上赚取了巨额利润，其中孙惠刚在万华化学上单票暴赚超过50亿元，成为市场传奇。

根据牧原股份披露的信息，孙惠刚是在牧原股份2021年年报中首次现身前十大股东，持股5012万股，耗资约27亿元，持股成本约为54元/股。之后，除了在2022年4季度略微减仓30万股外，从2022年一季度之后，每个季度都有加仓，至2023年三季报，持仓8526万股，持股比例1.56%，为牧原的第四大股东。

根据测算，孙惠刚共耗资超过40亿元，持仓成本约为50元/股。牧原股份在上一轮猪周期顶点曾创下91.55元/股（前复权价）的历史高点价格，对应市值接近5000亿元；随后，牧原的股价也随着周期的来临开始了下跌，截至2024年3月1日收盘，牧原股价为38.17元/股，从高点下来，牧原股份的价格也跌了58%。

根据测算，孙惠刚一路抄底，目前被套约超过20%，亏损超10亿元。

孙惠刚对牧原股份的投资策略是逆势加仓，即在牧原股份的业绩和股价下跌时，反而增持股票，降低成本，期待未来的反弹。牧原股份是养猪行业的龙头企业，拥有低成本、高效率、全产业链的优势，能够在猪周期的波动中保持竞争力和盈利能力。

生猪养殖行业的困境，也是一个机遇。生猪市场价格下降，会促使一些低效、高成本的养殖户退出市场，从而优化产业结构，提高行业集中度。

有业内人士认为，牧原股份出现亏损可能意味着猪周期临近尾声，猪价将有望上涨。牧原股份也表示，预计2024年的生猪市场行情会比2023年乐观。

至于孙惠刚的投资能否重现他在万华化学上的辉煌，大家端坐小板凳，拭目以待。

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