作者 |付影 李海霞

来源 | 独角金融

剪不断理还乱的锦州银行与汉能控股集团有限公司（下称“汉能”）的资金往来，当后者财务危机爆发后，一时间给该行的信贷资产质量埋下了隐患。

据“财新”消息，2022年12月17日，汉能系创始人、汉能前董事长李河君被辽宁锦州警方带走协助调查，截至2023年1月10日仍未放回，该事件引起媒体广泛关注。

1月10日，汉能一位前工作人员向“界面新闻”表示，李河君被警方带走是协助调查，事件可能与锦州银行有关。

李河君协助警方调查是否与锦州银行有关？目前双方的资金关系规模有多少？针对这些问题，截至目前尚未获得锦州银行的回复。作为高风险中小金融机构处置的样本之一，锦州银行的经营情况逐步稳定之后的倒查追责并未停止脚步。

01

祸起多年前的贷款？

提到李河君与锦州银行之间的贷款往来，还要从合展集团董事长田伟说起。该人士曾通过一家矿业公司入股锦州银行，是该行多年的前十大股东。根据“财新”此前报道，田伟向原锦州银行董事长张伟介绍了不少民企客户，其中就包括汉能董事局主席李河君。而后，汉能曾以股权质押等方式在锦州银行获得贷款。

2015年，锦州银行披露了《招股书》中提到，锦州银行给汉能的贷款规模总计为94.61亿元，分为与汉能挂钩的受益权转让计划、锦州银行发行的非保本型理财产品、锦州银行发行的保本型理财产品三种，并承认其中附有信贷风险敞口净额27.7亿元。

然而，2015年5月，汉能在港股的上市公司——汉能薄膜因涉嫌市场操纵案被香港证监会查处。同年5月20日，汉能薄膜发电的股价一度在短短二十分钟内断崖式跳水，当天收盘股价跌幅达46.95%，市值蒸发超过1458亿港元。两个月后，港交所停止了汉能薄膜发电集团有限公司的股份买卖。

而原本打算2015年6月份赴港IPO的锦州银行，也因给汉能提供贷款事件引起了监管层的关注，由此打乱了其上市进程。

受此影响，港交所要求锦州银行提供更多相关资料。根据锦州银行在更新申请中称，自2015年5月起，相关上市公司一直被香港证监会调查，其股份被暂停买卖，导致本行做抵押品的股份的价值存在不确定风险。

对于处理进展，锦州银行称，该行订立两份资产转让协议，向两家境内金融机构出售相关受益权转让计划投资的一部分，未偿还结余总面值为19.7亿元；另一方面，该行亦与汉能订立协议，在2015年8月提前偿还受益权转让计划及B类债务工具，未偿还总额25.94亿元，当中8亿元计入信贷风险净额。

最终该行于2015年12月7日在港交所敲响了上市之锣。

至于未偿还的贷款后续如何，锦州银行在2016-2021年的年报中并未做出披露。李河君被警方带走协助调查事件也未对锦州银行股价造成影响。

截至1月11日收盘，锦州银行股价1.4港元/股，与前一日相比持平，总市值为195.74亿港元。

02

昔日光伏巨头从辉煌走到谷底？

在资本市场，李河君及其掌控的汉能薄膜，都曾是神一般的存在。

上世纪80年代末90年代初，刚从北京交通大学毕业不久的客家人李河君，向老师借了5万元，经屡次折腾后小有成就。

之后，他做了两件事“一般人不太好弄”的事情：一件事是90年代投资建设金安桥水电站，一件事就是投身薄膜太阳能发电。后一件让李河君的财富一度超过马云、王健林。

1996年1月，汉能薄膜登陆港交所，此后十余年中，汉能薄膜股价表现也非常平淡，基本徘徊在1到2港元/股，最低时甚至只有0.118港元/股。

直至2014年11月，长期无人问津的汉能股价悄然爬升，到当年底已接近3港元。进入2015年，汉能股价再度阶段性上涨，2个月内便突破4港元，总市值超过1500亿港元。随着汉能的股价飙涨，2014年、2015年李河君蝉联了中国大陆首富。

问鼎首富宝座之后，财富狂欢还在继续。

连续多个强势拉升之后，汉能薄膜股价于2015年3月5日盘中窜至历史最高点9.07港元，当日最大涨幅42%。

对于股价上涨，汉能方面曾回应，称“并未对汉能薄膜发电进行任何所谓托市或拉高股价操作”，“股价持续上涨的原因，我们估计可能是因为投资者认为汉能薄膜发电面临多项利好，前景可期。”

然而，好景不长。汉能薄膜被质疑与母公司汉能控股集团存在关联交易，涉嫌操纵股票，被港交所调查。2015年5月20日，汉能薄膜被港交所勒令停牌。

李河君事后曾在多个场合表示，汉能薄膜被多家国际对冲基金大规模做空，汉能没有进行内幕交易。

停牌后，在港交所“高压”的态势下，汉能薄膜于2015年7月20日主动终止当年最高上限达130多亿人民币的持续关联交易协议，并在财报中剔除大部分关联交易。

这样的直接后果就是汉能薄膜2015年业绩大“变脸”，营收骤降至28亿港元，净利润从2014年盈利32亿港元变成净亏损122.34亿港元。

历经三年博弈后，2018年10月底，汉能公告最终发布私有化的消息，2019年6月11日完成私有化。

汉能年报数据显示，2018年实现营收212.5亿港元，净利润为51.93亿港元，单单营口移动能源产业园的总投资就达340亿元，可见营收远远支撑不了一个项目的投资。因此，汉能不得不采取各种融资手段去弥补现金流的空缺。

为解决现金流紧张问题，汉能也采取过缓解措施。

据“财联社”此前报道，汉能集团曾在2018年要求员工购买非公开定向发行的理财产品，最低认购起步20万元；岗位级别越高，需要认购的额度越多，年化回报率预期10%。内部人士透露，这项认购活动自6月初开始，截止日期为2018年8月10日，整个产品加起来逾30多亿，产品募集目标要在8月底完成。

新媒体“蓝鲸财经”曾就此事向相关员工进行求证，对方表示确有此事，“连工资都发不出来了，估计这钱也是打水漂了“该员工无奈摇摇头。借员工的钱还没来得及还，又欠下员工工资，旧债未还又添新债，若真如此，汉能可真的把自己的员工坑惨了。

与此同时，汉能还被曝出大规模欠薪事件。之后，汉能旗下主营水电业务的汉能水力发电集团现名为金江水力发电集团有限公司，2019年12月，金安桥水电站股权被拍卖，控股权易主。

但这并不能解决汉能资金危机，这也是李河君为何需要与锦州银行资金往来的原因所在。2019年，一直支持李河君的锦州银行出现危机，而后，汉能的资金链也断裂了。

2020年7月，汉能旗下汉能移动能源被北京市第一中级人民法院进行了破产审查，目前，汉能移动能源已改名为秉诚能源控股集团有限公司，据“企业预警通”显示，近三年内该公司有52条失信记录。

2021年7月，位于北京市朝阳区奥林匹克森林公园内的汉能总部被拆除，昔日光伏龙头走向如此境地，不免令人唏嘘。

2020年时，汉能重新换了“马甲”，成立了石农控股集团有限公司（下称“石农控股”）。

据石农控股官网显示，该公司的主要产品为薄膜太阳能、汉瓦、太阳能汽车等，这些产品均为汉能此前开发推出的产品。

不过，目前石农控股或也受到李河君被带走波及。据自媒体“绿能新媒”报道，2022年12月22日，石农控股口头传递消息，集团停止运营，包括停止招聘、停止支出等，同时与部分集团员工解除劳动合同，另有部分员工则处于待岗状态。

“我们往往高估一到两年的变化，低估五到十年的变化。”李河君常将这句话挂在口边，最终也没能看清汉能的结局。

而随着张伟于2019年12月19日突然病逝，他与李河君之间又有多少秘密，或许也只有李河君能给出答案了。

03

走出阵痛，经营步入正轨

在原董事长张伟掌舵锦州银行的十余年里，该行股权高度分散，利益关系盘根错节。第一大股东的股权也不到9%，除了锦州财政局，多数股东都为各类民企，包括宝塔石化、华泰汽车、东旭集团、天元锰业，都曾是锦州银行的前十大股东，且都与锦州银行有过数额不小的借款。

以宝塔实业为例，2018年11月16日，宝塔实业实控人孙珩超因涉嫌票据诈骗罪，被银川市公安局逮捕。公开信息显示，宝塔实业为宝塔石化控股子公司。

据联合资信2018年7月26日发布的信用等级公告内容显示，截至2018年3月底，宝塔石化获得的主要合作银行授信总额为148亿元，其中锦州银行授信额度为37亿元，仅次于甘肃银行的50亿元。

在对原第一大股东华泰汽车的相关授信额度中，根据该公司2018年半年报显示，锦州银行锦州解放路支行对其授信1.7亿元授信额度，已使用额度1.68亿元。2019年5月，工行、信达资产管理有限公司、长城资产管理有限公司入股锦州银行，至此，华泰汽车被踢出局。

在2019年年报中，锦州银行披露有1500亿元的表内不良债权的剥离处置工作。2020年7月10日，锦州银行召开临时股东大会，以450亿元向汇达资产出售账面价值为1500亿元的不良债权资产，同时在豁免付款义务的条件下认购锦州锦银管理合伙企业（有限合伙）发行的750亿元债务工具。

在民企股东的借款问题上，由于前述民企股东，基本陷入债务违约或资金链紧张的局面，如果都是有抵押物授信，处置不良资产也只是时间问题。

截至目前，锦州银行至少有三名高管被追责，包括先后两任董秘王晶和该行原董秘孙某，以及原副行长兼北京分行行长刘文忠都被带走调查。

当锦州银行三大股东入股后，锦州银行高管也开始“换血”。自2019年8月起，工行总行信贷与投资管理部原总经理魏学坤等人出任董事长等职务，行长兼执行董事郭文峰，原为工行辽宁分行副行长；副行长康军兼执行董事，也是由工行派出，此前在工行原沈阳分行任职行长，工行原马鞍山分行副行长余军，担任该行党委委员、首席财务官及财务负责人，如此一来也暂时稳定了锦州银行的局面。

“介入锦州银行，工行之前就特别重视，都不单是管理层这个层面，锦州银行现在底下很多部门老总都是原来工行的人了。”某股份行的金融市场部主管曾这样对“财新”表示，在工行介入经营后，锦州银行在同业市场的融资成本回落得较快，且全市场业务合作基本恢复正常。

2020年6月，锦州银行完成了120.9亿元定增和1500亿不良债权剥离，由此锦州银行第一阶段的市场化重组基本稳定。

2021年是锦州银行重组后第一个完整财年。截至2021年末，锦州银行资产总额为8496.62亿元，同比增长9.2%，营业收入125.68亿元，同比增长35%；净利润为1.02亿元；发放贷款和垫款净额达5863.23亿元，同比增长18.3%；吸收存款余额为4760.73亿元，比上年末增长8.4%。

近年来，锦州银行持续加大清收处置工作力度，截至2021年末，不良贷款率为2.75%，拨备覆盖率为166.82%。

图片来源：锦州银行年报

可以看到，这家昔日城商行“黑马”，在一系列大刀阔斧式改革后，已经走出阵痛期，也在荆棘丛生中，闯出了一条新路。

该行2022年上半年财报中指出，不断提升经营质量，推进管理改革，统筹经营发展与服务区域经济，保持了安全稳健的发展。