美联储首次降息时间，将提前到9月份？事情没有我们想的那么简单。
美联储9月降息？没那么简单
就在28日，美国商务部公布了最新的PCE通胀数据，该数据显示，美国物价指数环比增速从4月份的0.3%，下滑至0%，创下7个月以来的最低记录。
不仅如此，如果剔除掉波动较大的食品和能源价格以后，5月份核心PCE物价指数，同比增速则创下了3年来的最低记录。
核心通胀的下跌，也意味着未来美国通胀将会下跌的更加迅速，这也可以看做是美联储成功抗击通胀的一个里程碑。
5月PCE指数黄碧增速为0.1%
所以，美国就有一批市场人士和经济学家预测：美联储降息时间将会提前至今年的9月份，也就是2个多月以后，美国就会开启降息周期。
美联储鹰派发言，想要降息，没那么简单然而，事情并没有那么简单，因为美联储的表态，其实非常鹰派。
美联储理事鲍曼在本周表示：“美国通胀面临多重上行风险，年内预计没有降息行动，如果通胀回落进展停滞，愿意支持加息”。
这意味着美联储本身对于通胀问题的解决，是非常悲观的，并且完全不排除继续加息来应对通胀问题。
美联储理事鲍曼：通胀风险依然存在
除了鲍曼之外，还有其他的美联储理事库克也有发言，他的发言相对谨慎，他说美联储将在未来某个时间降息，但是时间无法确定。
而亚特兰大主席也表示，预计今年四季度会降息一次，明年则会降息4次左右。
如果我们结合上一次的美联储议息，以及会议给出的利率点阵图，那么就可以看到，点阵图直接否决的2024年的多次降息，9月份降息基本是不可能的，而12月份降息1次，才是最大的可能。
美联储降息点阵图
所以，PCE物价指数的下跌，虽然说明美国通胀数据已经有所放缓，但是美联储依然还是非常的鹰派。今年要降息3次，难度是非常大的。
此外，如果我们仔细分析这次的物价数据，也会发现其中有一些问题。
比如扣除了住房数据以后的超级核心PCE数据，依然在高位停滞，其环比上涨0.1%，出现连续49个月上涨。
而之所以物价持续上涨，原因在于美国令人诟病的医疗保健成本，医保开支的不断增加，导致美国人物价总体依然保持上涨趋势，支出有所增加。
美国衰退？经济数据蕴含隐忧支持降息的经济学家则有不同的看法，他们认为，现在美联储降息，不仅仅需要考虑通胀的问题， 而且还得看看美国的经济。
最近，世界大型企业联合会发布报告：美国消费者信心指数从五月份的101.3，降低至今年六月份的100.4。数据符合预期。
尽管符合预期，但是这也说明，由于美联储持续维持5.33%的联邦基金利率，导致美国消费者对于美国经济的信心，越来越脆弱。
美国经济衰退，很多民众开始找工作
比如，费城联邦储备银行消费者金融研究所做了一项调查，结果显示，美国有三分之一的民众，担心未来7到12个月内的收支平衡。这意味着他们开始担心自己的就业问题和收入问题，并害怕无法覆盖自己的账单。
此外，有83.5%的受访者认为，未来的6个月内，美国企业的经营环境并不会出现改善，所以美国人的就业会出现问题。
不仅如此，美国现在最大的问题之一，就是房地产问题，但是5月份的美国新建商品住宅销量，创下了去年11月份以来的最低水平，二手房签约量跌至冰点，这说明美国现在也出现了房地产问题。
美国二手房签约跌至冰点
所以还是回到那个问题，美联储决定是否要降息，不仅要看美国通胀是否得到控制，如果美国的经济出现了衰退，那么美联储是有义务通过降息来刺激经济，从而应对经济衰退和经济危机的，这也是美联储的一项重要职责。
美国通胀保卫战还在持续一边是通胀数据有所下滑，而另外一边则是美国经济出现明显的衰退迹象，按理来说，美联储的降息预期应该增加才是，为什么美联储却不降息呢？
答案在于，通胀的持续性问题。
在美国经济学家和部分美联储官员看来，通胀的内在特性，决定了美国通胀很难短期内降低至2%的水平。
目前的美国物价指数，其实是由三部分构成的，那就是经济过热，衰退，和供应链的压力。
经济过热的情况，其实来自于从特朗普时期批准的4万亿美元经济刺激计划，后续的拜登上台以后依然大幅度的印钞刺激经济，这就导致美国经济过热，通胀危机加剧。
特朗普任期内，大幅度印钞刺激经济。
按理来说，当美联储进行了史诗级加息以后，美国的经济理应很快衰退。但是美国财政部按照3个月举债1万亿美元的措施，直接用债务支持了美国经济，美国经济虽然没有硬着陆。但这也加剧了美国的通胀问题。
还有就是供应链的压力，我们知道，由于中国商品比较便宜，以前的中美贸易，让美国人能够轻易买到质优价廉的中国商品，这显著降低了美国通胀。
但是现在，随着中美贸易战的爆发，以及中美贸易摩擦加剧，美国把对华商品关税上调到20%左右，所以美国人要买中国商品，则需要缴纳20%以上的平均关税。
中美贸易战后，关税利率从3%上升至20%以上
这也直接导致了美国商品价格上涨，物价指数上升，通胀加剧。而按照目前的局势来看，美国想要停止对华贸易战，难度其实是比较大的。
所以，基于以上3点来看，美国的通胀是有较打的持续性的，按照美国经济学家的预测模型，到2027年的中期，美国的通胀率才会接近2%。
总结如果仅从数据来看，PCE物价指数的降低，必然导致美国降息预期升温，降息时间提前至今年的9月份。
然而，如果我们算上美国通胀的持续性，美联储会议的点阵图，以及PCE数据中的隐忧，就会发现，想要提前降息，没有那么简单。
通胀保卫战持续，美国想要获胜，没那么简单。
所以对于美联储而言，更好的选择不是短期内就决定是否提前降息，进一步的等待更多的经济数据出炉，然后再做决定，或许才是一个更好的选择。
所以，美国的通胀保卫战打了2年时间了，依然还没有结束，美联储想要取胜并且降息，或许还需要更长的时间。
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