作者｜Chester
原创首发｜骑鲸出海
罕见一幕：跨境圈开始连横——七家头部公司合伙成立了一家基金。
9月12日，一则“海南招服贸易新业态股权投资基金合伙企业（有限合伙）”（下简称海南招服基金）新增六名有限合伙人（LP）的公告，让人看到了跨境电商丛林里出现了新物种。
海南招服基金新增的LP包括杰西亚、易达云、飞书深诺。其中杰西亚是跨境家居卖家，易达云跨境供应链解决方案供应商、飞书深诺是跨境推广数字营销工具供应商。
加上发起基金的家居卖家致欧科技及服装卖家赛维时代，海南招服基金的11家LP中有5家是跨境电商直接参与者。另外几家LP中，深圳安云投资是做跨境物流的顺友物流的股东，舟山麦步投资则是钛动科技、船奇科技、帕拓逊、领加、福建扬腾等多家跨境服务商的股东。
新增LP之后，LP天团更是几乎囊括跨境电商全链条，海南招服基金规模也从1亿元增至2亿元。跨境大卖家与大服务商联手，共同捕捉赛道早期投资机会，透露了哪些信号？
大卖家牵头，投四个赛道
海南招服基金的背景不简单。
这支基金于去年11月发起，今年1月完成工商注册登记手续并取得海南省市场监督管理局颁发的《营业执照》。管理基金的普通合伙人（GP）是招商局资本（北京），是招商局旗下的国家级基金管理平台。
在本次LP变更前，LP共有五家，分别是服务贸易创新发展引导基金、致欧科技、赛维时代、舟山麦步投资、深圳市安云投资。基金募集规模为1亿元。
| 变更前的LP与认缴份额
服务贸易创新发展引导基金来头很大，它是经国务院批准，由财政部、商务部、招商局资本等发起设立的国家级产业投资基金。
致欧科技与赛维时代是出资规模最大的两家LP，分别认缴出资额3000万元，此次变更前持股比例各占合伙企业出资份额的30%。
致欧科技创始人宋川早年在德国留学，2007年开始做外贸生意。2010年在郑州创办致欧科技，最早卖橱窗，之后扩展到其他品类。2012年推出了家居品牌SONGMICS，并入驻亚马逊德国站，开始做跨境电商。Marketplace最新数据显示，致欧科技在亚马逊平台的家具家居品类中，分别在欧洲市场排名第一，美国市场排名第三。2023年6月，致欧科技在深交所创业板上市。致欧科技2023年营收达60.74亿元，净利润4.13亿元。
赛维时代创立于2012年，以平台店群模式起步，打通供应链，很早采用“小单快反”模式，成为中国第一批跨境服装大卖家。自2016年起，赛维时代专注品牌化运营，而没有像Shein一样成为平台。2018至2022年间，赛维时代孵化了63个营收过千万的自有品牌，其中21个品牌营收过亿。2023年7月，赛维时代同样在深交所创业板上市。赛维时代2023年营收达65.64亿元，净利润3.36亿元。
另外两家LP深圳安云投资和舟山麦步投资，在此次变更前分别占股10%。在他们原来的投资版图中，跨境物流是其最大的布局。
深圳安云投资是顺友物流的大股东，占股63.75%。顺友物流是跨境电商物流提供商，旗下有顺邮宝、顺速宝、顺速派、顺集易等产品，并于2022年9月完成由国家服贸基金领投的数千万元战略融资。
舟山麦步投资原名平潭麦步投资，是跨境服务商纵腾集团旗下企业。纵腾集团的核心业务是跨境仓储和物流，服务TikTok Shop、Temu、Shein等，在2023年是营收排名第一的跨境电商物流商。纵腾集团获得过多轮融资，股东包括中金、字节、复星、浙商创投、钟鼎资本等知名投资机构。
四家跨境LP涉足供应链、渠道、物流、仓储、品牌，同时出手投资同一个基金，其目的在于“挖掘产业链上下游的优质项目需求”，并“按照市场化股权投资基金方式对项目筛选及投资”，与以往卖家投资成熟项目不同，其以投资早期跨境电商企业为主，兼顾成熟期项目。
这意味着，更多跨境电商初创企业将会获得与巨头“抱团”出海的机会。
基金投资方向有四个：一，消费电子、服装服饰、家具家居、户外运动、家电、个护领域的跨境电商企业；二，在智能化、数字化产品以及潜在热门消费品类或赛道具备出海和全球化潜力的电商企业；三，可提供跨境出海物流、金融、营销、支付等技术支撑的服务商；四，可有效赋能跨境品牌的人工智能、物联网、云计算研发等技术研发型企业。
很明显，海南招服基金并非单纯的财务投资基金，而是如今流行的产业投资金，四家跨境LP在上述领域的出海经验与资源将为被投项目提供加速的机会，比如供应链、渠道、营销、数据等方面的潜在支持。
出海服务商的风口来了
近期，海南招服基金又增加了6家LP，资金募集规模增加到2亿元。
其中，除了杰西亚同样是家居领域的跨境卖家，易达云与飞书深诺则分别是海外仓与出海数字营销的跨境服务商。尽管相比赛维时代和致欧科技这样的大卖出资较少，但在跨境电商的链条上，易达云与飞书深诺也在各自领域占据头部位置。几家跨境服务商的入局，意味着海南招服基金在产业资源的外延大幅扩展。
| 新增LP与认缴份额变化
易达云今年5月在港交所上市，是“海外仓第一股”。海外仓增速很快，2022年达到1771亿元的规模，年复合增高达34.6%。而今年多个跨境电商平台如Temu、Shein、TikTok Shop以及速卖通推出了半托管模式，海外仓重要性愈发体现，易达云海外仓收入在行业中排第六，是Temu的官方认证仓。
飞书深诺是中国最大的出海营销服务商，也就是谷歌、脸书、推特、TikTok等大平台的一级广告代理商，帮助出海企业针对全球不同的客户，在这些平台上买量做推广。飞书深诺在2020年营收达5949万美元，在出海营销领域的份额超过20%。2020年，2021年曾申请赴港IPO。
2023年中国跨境电商领域共有19起融资，融资总金额约20.3亿元。其中有15起融资为跨境电商服务商企业，可见对于服务商的需求逐渐成为跨境电商行业与出海的焦点。毕竟对于跨境电商卖家或出海品牌来说，出海除了卖货之外，供应链与物流、金融与支付、市场与营销、合规与本地化等各个环节，都会将卖家的货乃至品牌挡在目标市场之外，尤其对于初创企业来说，更需要服务商打通出海的每一个环节。
而在海南招服基金当中，服务商作为合伙人的加入丰富了这只基金的生态。未来获得投资的跨境电商初创企业，有望在出海过程中获得这些服务商资源支持，打通出海的各个环节。
出海太难，先抱团
海南招服基金新增LP背后，是跨境电商赛道正悄然生变，行业愈发内卷，头部公司的寻求增长的逻辑正在被改写。
跨境大卖联手投资，致欧科技与赛维时代也并不是个例，其投资的关注点也不仅局限于卖货了。
去年12月，浙江家居大卖永强集团与深圳大卖傲基科技也联合投资设立跨境电商公司，注册资本1000万，傲基科技与永强集团分别出资750万与250万。合资公司的业务是在美国市场开展户外休闲家具用品业务的全渠道销售。
永强集团是出口家居的行业头部，在北美也覆盖了大型的连锁超市与电商平台。而深圳傲基科技则是专注于家具类目的品牌运营商，有多品牌体系化的运营能力。相当于供应链强手和品牌操盘手的资源互补。
不久前因美国共和党总统候选人川普使用其充电宝而一炮而红的安克创新，作为消费电子品牌出海的头部卖家，也在科技领域对外投资。据统计，除了半导体、新能源领域外，安克主要投资的企业也涵盖了家居、户外用品等跨境卖家，且以非上市公司为主。9月19日，安克创新联合领投了泳池机器人品牌星迈创新。
易佰网络则是一家典型的泛品铺货大卖，如今除了跨境电商之外，电商综合服务也成为了易佰网络增长的一大驱动力，向卖家提供半托管、供应链托管、海外仓以及AI广告等服务。今年2月，易佰网络母公司华凯易佰宣布将在中山翠亨新区投资15亿元，建设华南总部项目，布局精品研发生产及跨境电商生态平台。向制造端延伸成为华凯易佰发展重点方向。
从这些跨境大卖的布局来看，卖货尽管依然是主要的增长动力，但要在产业链上提前拓宽其布局，通过投资上游的供应商或制造商以及下游的物流商，可以提高供应链的稳定性以及物流效率。除此之外，海外渠道、营销，以及直播电商的风口，也成为跨境电商企业海外布局的关注点。
跨境巨头们的组团投资，实质是资本与产业链的进一步整合，背后是中国跨境卖家以及品牌出海面临的重重挑战：关税壁垒、当地市场合规、平台政策的收紧等等，而最核心的还是日益激烈的全球市场竞争。优质初创企业也找到了出海的有力“跳板”，不用像现在的大卖家一样原始积累时吭哧吭哧由小变大，有机会直接拿钱、拿资源跑步前进。
而中国跨境电商正在进入更正规也更残酷的资本助推阶段。
