世界有三大评级机构，分别是标普、穆迪，和惠誉，其中，前两者是美国公司，只有惠誉是欧洲的。前天晚上，惠誉将我国的六家国有银行的评级展望，从稳定调整为了负面，结果，昨天和今天，银行板块大涨，晚上基金净值更新后，剁手持有的银行ETF，收益率刚好突破10%，继续持有。

在当下，投资银行ETF，只要你能拿得住，无视任何市场波动，拿个两三年，收益非常可观，就是无脑捡钱，逻辑，上个月底刚写过，here，感兴趣的朋友可以去看，不感兴趣的我写再多也没用。

《银行的大分红时代》

《银行坏账问题的本质》

今天，电力领跌两市，有色板块在下午崛起，有朋友问，这两板块的异动原因是啥，剁手来解释下。

......

1、先说下电力板块大跌

表舅转发了一篇机构点评，说是两家电力公司（内蒙华电、福能股份）的业绩引发了行业盈利质疑...

在剁手看来，大跌的原因无它，就是电力投资者队伍中混入了脏东西，比如电子狗、电新狗等，在电力板块卷起了高频数据，业绩稍有波动，就顺势砸盘，我真是吐了，这种不合格投资者，早点给洗走，挺好的。

昨晚，内蒙华电与福能股份，主动披露了2024 年第一季度经营信息，一南一北的两家电力公司，披露的发电量数据，均低于全国平均值，且内蒙华电的上网电价（现货），同比降低28.12元/千千瓦时（不含税），这就引发了某些不合格投资者，对电力行业盈利的质疑，尤其是动力煤价格在这两天也小幅反弹了10元/吨。

上个月，国家能源局发布了1-2月全社会用电量数据，同比增长11.0%；前天晚上，国家能源局发布了3月份全社会用电量数据，同比增长7.4%。整个一季度，同比增长9.8%。

在这篇《最强电力板块投资逻辑梳理》文章，就跟大家科普过，电不易储存，是一种“即发即用”的商品，用电量同比增长9.8%，那发电量至少也是这个数，有线损。

结果，内蒙华电披露的数据呢，首先是发电量远低于全国增速，公司一季度，发电量较上年同期下降0.91%，上网电量较上年同期下降1.13%。；其次是上网电价，同比降低7%（不含税），我觉得是受电改影响，上网电价降低，但是有容量电费补贴，综合电价不会降这么多，然而公司的股价在一季度涨18%。

再看福能股份的公告，公司一季度，发电量同比增长 2.37%，完成上网电量同比增长 2.27%，公司股价在一季度大涨27%。所以，业绩一旦低于某些机构的预期，就砸盘走人。

事实上，这两家电力公司，新能源（光伏/风电）装机占比都不低，受气候变化影响，光伏与风电的发电小时数有点波动纯属正常，要真的卷这种高频数据，还是早点离开吧，红利板块不适合这种太过勤奋的“烟酒猿”。

3月份的全国电力工业统计数据没出来，1-2月的出来了，风电与光伏设备工作小时数分别比去年减少27小时、168小时，而火电、核电、水电同比增加44小时、7小时、5小时。

因此，电力下跌完全不要慌，不会持续很久，电力板块，必定会新高再新高，回调就是倒车接人，尤其火电，一季度业绩非常亮眼。

2、接下来说下铜矿股大涨的逻辑

根据彭博社的最新报道，赞比亚国家电力公用事业公司（ZESCo）因不可抗力发出了电力供应中断的通知，或受此消息，午后伦敦铜、沪铜价格拉升近2个点，why。

赞比亚是非洲的第二大铜生产国，其铜矿资源储量在全球范围内占有显著地位，而开采矿山，洗选铜精矿，需要用电，如果电力短缺，那就会影响到全球铜精矿矿的供应，剁手转个机构点评：

1．全球铜供应紧张加剧

近几个月来，全球铜市场已经处于高度紧张的状态。这种紧张局势首先是由于第一量子矿业有限公司旗下的Cobre Panama矿场突然关闭引起的。此后，英美资源集团和Codelco等大型矿业公司纷纷下调生产指导，Codelco的产量更是跌至25年来的低点。赞比亚作为非洲第二大铜生产国，其铜矿的供应中断无疑进一步加剧了全球铜市场的紧张。

2．赞比亚电力供应问题

赞比亚85％的电力依赖于水电，但该国正面临持续的干旱和轮流停电问题。国家电力公司ZESCo的电力供应不稳定，迫使其向铜矿业发出了不可抗力的通知。ZESCo负责人甚至提出要求矿业公司将电力需求削减至五分之一，这直接影响了矿业的生产效率。

3．市场对未来供应的担忧

在供应链已经受到压力的情况下，赞比亚电力问题的爆发让市场对未来铜供应感到更加担忧。

......

在之前的文章中也聊过，只要商品价格中枢，稳定在历史高位，或者不断创出新高，但公司估值（PB），还处在历史相对较低分位，就仍然被低估。因此，如果你相信我此前说的中期逻辑，你就不畏调整，坚定持有就OK。