美国当地时间2月21日（北京时间2月22日凌晨），美联储公布了1月议息会议纪要。

从公布的会议纪要看，一方面美联储一些官员注意到了过快降息的风险和抑制通胀停滞的风险，另一方面一些官员也指出了美联储长时间保持过度限制性货币政策会导致经济下行的风险。

从上述纪要的内容看，在美联储内部现在存在着对于货币政策未来走向的较大的分歧，这也是对于抑制高通货膨胀“最后一公里”的进程中复杂性的一个侧面的体现。

不过，从近期公布的一系列经济数据看，美国经济虽然有所下行，但是在就业市场等方面仍然表现出相当的韧性，通胀数据也具有很大的粘滞性。这在相当程度上抵消了美联储抑制高通货膨胀的努力，也势必迫使美联储将峰值利率水平维持更长的时间。

由此，市场普遍预计美联储在3月，甚至在5月议息会议上都不会开启降息进程。这意味着美国经济将在高利率环境下经受更长时间的煎熬。这也被美联储公布的1月会议纪要所佐证。

笔者认为，无论美联储未来在何时开始降息，美国经济都将在高利率环境下承受更大的负面冲击，叠加美国经济内部和外部的诸多不确定性因素，美国经济在今年内的前景并非某些机构所预期的那样乐观，甚至会有遭受严重打击的可能性。因此，投资者今年对于美国资产的风险敞口应该给予适当的控制。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。