很多人可能对电商的横空出世始料未及，同样也对直播带货的兴起顾估计不足。这在一般人的眼里，可能就是一个意识、一种观念的转换，但对于一个深谙市场、精于营销的企业来说，一种新的理念，足以颠覆一种旧的模式，造富和落伍都只在一念之间。

这就像一个踩着时代浪口风尖的行业，先驱者可能就是“第一个吃螃蟹的人”，而追随者虽然没有尝到第一波红利，却也能分一杯羹。最怕的是当别人已经把这个东西玩透、烂大街，才后知后觉，这样一来，别说尝到红利，恐怕残羹剩饭都很难有染指的余地。

近年兴起的电商直播无疑就是其中的案例。可在直播几乎遍及全民、“万物皆可播”的时代，顶着“直播电商第一股”的遥望科技反而在5年间市值蒸发超过40亿、股价暴跌一半以上，这种反向的“变异”，着实让直播吃遍天下的行业显得颇为诡异，让人极为费解。

探究“直播电商第一股”的前生后世

顶着“直播电商第一股”的遥望科技在近5年间的市值蒸发40亿、股价跌去一半，自2021年以来，无论是股价，还是市值都出现了让人极为不解的一幕。明明直播非常火爆，互联网经济也如火如荼，缘何这家公司反而是市值一降再降，短短几年间，股价跌幅累计超过60%，营收增加，却处于亏损之中，其中自然有更深层次的问题和内幕。

与那些“根红苗正”靠一个初始团队打拼、积累沉淀发展起来的公司不同，遥望科技在最初的业务版图中，更多的是经营传统意义上的电商生意，靠时尚鞋履为主要业务，算是一家不折不扣的电商卖家。但在2017年嗅到科技浪潮的风向后，这家原名为“星期六”的公司，以更新的购物体验为切入点，先后通过重组和并购的方式，做起了替别人带货的生意，因为背靠直播最前沿，该公司也被寄以厚望，一举斩获“直播电商第一股”，站在时代的浪口风尖上。

如果按照通常意义上的“直播电商”，应该是充当一个流量贸易商的角色，靠直播来实现利润转化的公司。遥望科技实际上却是靠电商出身，本质上以广告为核心，但因为过于依赖第三方平台和主播来，实际效果需要看其他平台的脸色，直播则需要依靠主播的表现， 如此一来，无形中就会涉及到花巨大的投去购买流量，而且实际效果如何，还需要看其他同行的表现。

无法自主产出的直播电商并不好做

尽管在刚上市的5年前，也就是2019年12月份，遥望科技曾开创了26天17次涨停的走势，股价也从当初的4-5元区间飙升到36.56元的历史新高，被誉为当时的“妖股”，但时隔5年，面对直播“烂大街”、全民直播皆可带货的大潮之下，遥望科技的股价跌幅已经超过50%，市值蒸发超过40亿元，到7月份再次回归4.34元，总市值仅剩40亿元。

在这5年间，遥望科技似乎已经逐渐剥离了女鞋业务，转变成以帮助商家“带货”为主的互联网营销平台，头顶着一系列貌似非常唬人的头衔，好像给外界一个非常高逼格的形象，但实际上，2023年已经无可避免的出现了营收增长，而净利润和毛利率都在下跌的事实。究其原因，无非是在广告和流量之间的成本花费上，存在极大的落差。与那些“赔本赚吆喝”的营销可谓是如出一辙，仅有的资源和渠道，不足以应付庞大的开支和投入，而盈利则是差强人意。

难怪股价和市值几乎被腰斩，仅利润亏损一个因素，就足够毁掉一个企业，何况这还是一家在直播夹缝中求生存的公司。

火热的直播经济，不一定能催生所有盈利可观的企业，而遥望科技增收减利最大的原因，就是羸弱的商业模式。仅仅过去一年，毛利率就下降到一个极低的指数，利润空间被激增的成本压缩，一切只因为在转变成抖音一级代理商后，不再购买流量，增量不足以覆盖支付给抖音的成本。

归根结底，遥望科技还是受困于自身的“盲目托大”中，运营成本超过营收77%，不具备溢价空间，只能被动地在夹缝中生存，而且在直播已经成为一种同质化极其严重的今天，如果要拿到大部分的订单和获得厂家的信任，这显然是一个非常高昂的成本。毛利率低到地板指数、亏损的数据，显示了无法自主产出的直播电商并不好做，不断被挤压的生存空间越来越小，面临GMV滑坡、利润下滑，亏损自然也就迎面而来，未来几乎一片迷茫。