Hello everybody，晚上好呀~

关注的一些指数今天涨幅数据如下：

市场继续回调，代表全市场的中证全指大跌了1.41%， 创业板跌了近2%，代表中小盘的1000、2000也是大跌，不过代表红利的中证红利居然以微红收盘，主要红利股都有不错的上涨，真个是题材跌倒、红利吃饱的一天；转债市场跟随回调，但是跌幅显著小于市场，万得转债等权指数下跌0.50%；纯债市场表现较弱，十债收益率上升1bp至2.32%。

今日长期投资组合跌了0.13%、年内收益降至6.11%，距离历史新高越来越远了......组合权益好于转债，今日躺平无操作......

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今天来聊聊港股的股债性价比：

股债性价比是将股票收益率和市场无风险收益率进行对比以判断股票或者债券的投资价值，我们一般把十年期国债收益率作为市场无风险收益率的基准，用股票或者股票指数的盈利收益率（1/PE）或者股息率与十债收益率进行对比，例如本文开头的那个表格就列出了相关数据，中证A50指数的盈利收益率=1/15.35=6.51%、中证红利的股息率6.09%都要显著的高于当前的十年期国债收益率，所以个人选择了高配这两类资产，那么当前港股的股债性价比如何呢？

我们来一起看看数据吧：

港股的宽基市场指数选择了恒生指数和H股指数，红利类指数选择了恒生高股息和还是高股息低波指数，A股的宽基市场指数选择了中证A50指数，红利类指数选择了中证红利指数，数据统一引自wind，市值加权计算，最后一栏内在收益率属于个人推算数据，可以不看。

接下来来计算一下股债性价比，这是以十年期中债收益率为基础计算的数据：

可以看到无论是红利还是宽基，港股相比于A股都有不小的优势，但是要知道A股是RMB定价的资产而港股是dollar定价的资产，相对于A股，港股的股债性价比对比的应该是十年期美债的收益率，数据如下：

当前十年期美债收益率为4.22%，从以美债收益率为基础计算的股债性价比数据来看，港股相对A股的优势就没有那么明显了，如果我们用中债计算A股、美债计算港股，结果如何呢？数据如下：

惊不惊喜，意不意外~

这时候你还会觉得港股“低估”吗？不要轻易地去怀疑市场，市场短期看喜怒无常，但是长期看有效性极高，当市场长期给一个品种提供“不合理”的低估值时，很可能它就是合理的。

当然，这里也并不是在说港股毫无投资价值，事实上从内在收益率的推算来看，不考虑红利税的情况下港红利的内在收益率还是要比A股红利要高上不少的，这也是为什么个人总是更关注港红利类ETF而不是港宽基类ETF。

另外，对于长期投资者而言，其实港股的性价比还是非常不错的，毕竟从估值的绝对值来看，港股相对A股还是有很大的优势的，只要收益率足够高，美债收益率高企也就不是什么大问题了~

最后，一个猜测，港股想要真正好转，还是得看美债的脸色~

最最后，插播一则消息，招商银行23年的年度分红为每股1.972元，相比去年增长13.46%，分红率为35%，相比去年提高2%，大超预期！！！

好了，以上就是今天的全部内容了，喜欢的话就点赞支持一波吧~

风险提示：

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