今年的“双11”购物狂欢节再次刷新了历史纪录，成为史上最长的一次。

在这场购物盛宴中，白酒行业也迎来了一场激烈的价格战。其中，飞天茅台的价格更是逼近2000元。

我们从电商平台看到，通过“百亿补贴”等方式，飞天茅台的价格已跌至2050元，相对国庆假期期间的价格出现较大幅度下跌。

而在今日酒价等报价平台上，散装飞天茅台的价格接连下跌，最新报价为2200元，相对国庆假期期间的价格也出现较大幅度下降。

原因主要有3个：

1、茅台产量逐年增加，社会化库存极大。一直以来，茅台酒销量显著低于产量。每年产量的持续增大，导致社会化库存持续增加。不稀缺，就不是好的投资品。

2、茅台直销加大，降低代理比例。2017年，直销占比仅10.7%；2023年Q4，直销收入达到47%。茅台“提直降代”策略，意味着茅台直营增加的同时，终端价格逐渐失守。未来，直营价格和终端价格会逐渐趋动。差价小，投资者意愿就低。

3、茅台酒需求在减少。近些年，白酒市场规模在逐年下滑，高端白酒也受到影响。随着消费观念转变，年轻人对茅台酒不感兴趣，这是茅台最恐慌的事。

茅台社会库存也是堆积如山，黄牛从下半年开始，就基本停止了收货，茅台金融属性的流动性就出现问题。这次经销商急于降价，就是想抢在社会库存抛售前面多卖点，别偷鸡不成蚀把米。面对，十年最差最冷的双节，茅台价格又血崩，这是否意味着飞天茅台的神话就此破灭了呢？

我个人认为，这更像是市场的一种自我调整。茅台酒作为中国白酒的标杆，其品牌价值和市场地位是不容小觑的。

这次价格的调整，更像是市场对当前经济形势的一种反应，而非品牌价值的消失。而且，我们不能忽视的是，飞天茅台的价格波动，本质上反映了市场供需关系。

在当前的经济环境下，商务宴请等高端白酒的主要消费场景受到了影响，这直接导致了高端白酒需求的下降。而飞天茅台作为高端白酒的代表，自然首当其冲。