目前的市场阶段供需紧平衡，被二育左右。

供应角度来看，6月现货价格持续高温，养殖端抛售兑现利润积极性高，集团放量出栏，二育顺势出栏，市场依然处于去库阶段，整体供应压力并不大。需求角度来看，为季节性消费淡季，高温小幅抑制需求增量，但是宰量低点已过，鲜肉需求呈现逐步恢复态势，屠宰增量幅度少预期，分割品消费回升。供应压力不大，需求低谷已过，市场重心抬升，但总体表现仍谨慎。

二育视角来看，出栏体重依然有增加，二育滚动演化，对市场不断构成支撑（二育介入）与压力（二育出栏）。目前阶段的市场仍然是一个被二育左右的市场，二育不死市场难跌，但二育不疯魔市场涨幅也终有度。二育成本支撑阶段底部，市场调整抵达二育成本（17元/公斤左右）后，二育再度介入推升价格。二育在拉长的战线中、面对明年春季合约的洼地挑战、能量会不会逐步衰竭。市场的有效上行是不是还需要基础能繁供应及做主推手。这是我们能想到的。目前的春季合约基本反应能繁去化有度再度恢复的事实，市场继续下行总体也会受到抑制，此外就是看成本及利润了，成本继续下行的空间如果有限，利润向好，则产能有度恢复，还是会限制市场上涨空间。

近期市场在前高关口处亦显谨慎，回落调整，但表现为抵抗式调整，近月合约跟随现货仍偏强，市场结构来看，仍呈现近强远弱格局。

主力持仓表现来看，多空主力均有减持，空头减持略胜一筹，市场动能总体一般，关注近月在前高关口表现，突破则仍有波段回升空间，若此也符合基差修正预期，具体看期货表现及后续基差修正路径。

图1 今日生猪现货动态

图2 生猪期现走势——震荡走升 现货更胜一筹基差继续走升