有传言说央行购买国债10万亿，这消息不知真假，是已经买了还是即将购买都没说清楚。

本文就聊聊假定央行购买10万亿国债会发生什么影响。

首先我开门见山抛出结论，就算央行购买10万亿国债，也不会改变通缩事实与趋势。

原因就是，10万亿的量级，对于中国整体资产估值缩水导致吞噬货币的黑洞规模来说，只是杯水车薪。

假如中国房产总估值为400万亿，按30%下跌来计算，则跌没了120万亿市值。要知道，原本这120万亿市值是可以对应抵押贷款额度创造出来至少50%-70%货币的。

我们按50%贷款额度来算，那也有60万亿的货币创造空间消失。所以，即使新增10万亿，在60万亿规模的货币黑洞面前也是微不足道的。

假如房价继续下跌，平均跌至50%呢？那这个吞噬货币的黑洞规模还会更大。

所以10万亿新增货币在当前的通缩水面是溅不起浪花的。因为无论是地方政府、企业、居民，都有巨大的负债压力，他们急需得到收入用于偿还贷款。

中央把10万亿货币花出去，成为地方政府、企业与居民的收入，后者会很快把这10万亿中的大部分用于降负债、降杠杆，只会有少量用于投资与消费。

我们知道，偿还贷款导致货币消失，这10万亿最后的命运是，一部分因为偿还贷款而消失，一部分变成存款，一部分变成投资与消费。

简言之，由于人们预期的改变，从过去的追求利润最大化，已经让位于现在的负债最小化。就算有少数乐观者扩大投资与消费，这些开支在成为负债者的收入后，仍旧逃不掉用于偿还贷款的结局。

很多人认为只要货币数量增多就会引发通胀结果，只能说这样的想法太简单了，随便反问一句就经不住推敲，为什么过去货币数量少反而通胀，今天M2比过去多多了反而通缩呢？

所以单纯拿货币数量来判定通胀与否是很粗浅与失实的。

过去通胀是地方政府、企业、居民同时加杠杆，扩大开支的结果。即使货币数量少，但货币流速快，物价、工资、资产价格就会被活跃的交易推升起来。

今天的企业与居民更多的是在压缩需求与开支，有了收入要么还债要么存起来，投资与消费因而减少，交易量减少，就不可能有通胀。

所以要想扭转当前的通缩窘境，单纯靠增加货币数量的效果是有限的。最最重要是改变人们的预期，让人们对市场有信心，这样大家才会把存款拿出来流通，扩大投资与消费。

虽然说的容易，但做起来难。想让人们对经济有信心，需要政府少管事，恢复自由市场空间，让各产业有利可图，减税，放权简政。政府能做吗？

说的直白点，把任何事都管死了，再聪明的资本家，再伟大的企业家，也找不到投资空间，找不到行业发展机会，有再多的货币又有什么用呢？仍旧无法流通只能睡在银行账户里，也不会有人贷款创造新的货币出来。