国家统计局8月15日发布的数据显示，7月社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速比上月加快0.7个百分点；规模以上工业增加值增长5.1%，增速比上月下降0.2个百分点；1-7月，全国固定资产投资同比上涨3.6%，涨幅较前6个月回落0.3个百分点。 商智解读： 7月经济数据显示需求疲软和经济运行分化，符合政治局会议提到的"新旧动能转换阵痛"。社零消费小幅改善，但汽车和地产消费依然不振。固定资产投资增速下降，制造业、基建、房地产投资均下滑，但中央主导的"大基建"保持韧性。出口增速回落，贸易顺差收窄，外需面临不确定性。内需方面，社零和固定资产投资增速均下降，政策效果有待显现。供给端，新旧动能分化持续，基建地产链拖累生产增速。新质生产力相关产业如铁路船舶、电子通信等保持高增速，而传统行业如黑色金属加工、非金属矿物制品等增速下滑。高技术行业如新能源汽车、集成电路等产量增长显著，而水泥、粗钢等传统行业产量下降。需求端，外需不确定性上升，内需增长乏力。海外经济景气度下降，贸易政策和地缘政治风险增加，出口增速放缓。国内消费和投资增速持续下行，政策需进一步提振消费以扩大内需。投资方面，国有投资增速高于民营，基建投资中央主导项目表现优于地方。制造业投资保持强劲，基建投资增速下行，但广义基建增速有所回升。房地产投资增速下降，行业景气度仍需政策支持。消费增速下降，服务业表现好于商品销售。暑期出行带动服务业增长，而商品消费中耐用品消费低迷，部分升级类和悦己类商品销售增长较快。必需消费增速高于可选消费，反映出居民消费结构的转变，经济转型期居民对未来收入预期不稳定，消费下沉和耐用品更新意愿降低。 宏观经济 7月金融数据持续“挤水分”，直接融资加快发展。8月13日，中国人民银行公布的最新金融数据显示，今年前7个月，人民币贷款增加13.53万亿元，7月末人民币贷款余额同比增长8.7%；社会融资规模增量18.87万亿元，比上年同期少3.22万亿元，7月末的社融存量同比增长8.2%。此外，7月末，广义货币M2余额同比增长6.3%，狭义货币M1余额同比下降6.6%。7月份，金融数据“挤水分”效应持续显现。在有效信贷需求偏弱的情况下，综合反映实体经济通过各种渠道获得融资支持的社会融资规模指标增速保持平稳，展现出了一定的韧性，也反映出直接融资正加快发展。 中共中央、国务院重磅印发！8月11日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》这是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。意见提出系列目标：到2030年，节能环保产业规模达到15万亿元左右；非化石能源消费比重提高到25%左右；营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右；大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。意见围绕构建绿色低碳高质量发展空间格局、加快产业结构绿色低碳转型、稳妥推进能源绿色低碳转型、推进交通运输绿色转型、推进城乡建设发展绿色转型等5大领域，以及实施全面节约战略、推动消费模式绿色转型、发挥科技创新支撑作用等3大环节，部署加快形成节约资源和保护环境的空间格局、产业结构、生产方式、生活方式。 税务总局最新发布！9月1日起执行。国家税务总局对外发布《关于进一步便利纳税人跨区迁移 服务全国统一大市场建设的通知》，从“优化事前提醒”“提速事中办理”“完善事后服务”全环节推出系列举措，进一步便利纳税人跨区迁移，持续优化税收营商环境，更好服务全国统一大市场建设。《通知》自9月1日起执行。 市场盘点 成立门槛大幅提高，新备案私募产品数量断崖式下降。《私募证券投资基金运作指引》8月1日起正式施行，《运作指引》维持了“私募证券投资基金的初始实缴募集资金规模不得低于1000万元”的要求，同时强调“不得通过投资者短期赎回基金份额等方式规避前述实缴规模要求”。随着对产品设立规模和“帮忙资金”的严格限制，私募证券产品的成立门槛大大提高，截至8月13日，8月以来仅14只私募证券投资基金产品成功备案。8月以来仅14只产品成功备案。 保险聚焦 险资运用余额突破30万亿元，权益资产配置有望增加。国家金融监督管理总局日前发布的最新数据显示，截至今年6月底，险资运用余额突破了30万亿元。同时，从上半年险资不同资产配置余额同比变化来看，债券配置余额同比涨幅最大，股票配置余额同比涨幅次之。从投资收益率来看，上半年险资年化财务投资收益率为2.87%，年化综合投资收益率为6.91%，两项指标分化明显。业内人士认为，预计未来险资债券配置规模或仍将进一步扩大，同时，为了增强投资收益弹性，其股票、基金等权益资产的配置比例也或将进一步增加。 地产观察 人口大量涌入，香港住宅租金年内有望上涨8%。8月9日，美联物业发布《租务市场需求供应分析》，报告指出2024年全年香港房屋租金有望同比增长8%，其原因为人才引进计划和外来学生带来的住房需求上涨，以及租房供应量的下降。香港总人口数量的回升是目前影响租房需求量上涨最主要的因素。其中，移民热潮衰退导致的人口回流，人才引进计划带来的新增人口，以及外来学生是促进香港人口数量回升的三个关键。 全国首例!无锡率先推出商品房异地"以旧换新"。今年以来，商品房“以旧换新”成为热议话题，江苏多地出台了相应的“以旧换新”实施细则。近日，无锡市梁溪城市发展集团有限公司发布商品房以旧换新3.0版公告，将该市“以旧换新”政策的适用范围进一步扩大至无锡全市的优质公寓、优质商铺，并包括苏州全市、常州全市的存量二手商品住宅。这也意味着，无锡成为了国内最早主动打破地域限制，跨市实施商品房“以旧换新”的城市。 海外市场 超预期降温！美国7月PPI同比涨2.2%。美国劳工部日前公布7月PPI数据，PPI涨幅低于预期，表明通胀继续缓和，为支持美联储9月开始降息的论据增添了弹药。其中，7月PPI同比2.2%，预期2.30%，前值由2.60%修正为2.7%；环比0.1%，预期0.20%，前值0.20%。在疲弱的美国PPI数据发布后，交易员增加了对美联储放宽政策的押注。市场普遍预期美联储将在9月降息，但交易员们对降息幅度的预期似乎存在分歧。9月降息50基点和25基点的概率基本持平。 美联储鲍曼表示继续保持谨慎,市场的降息预期又变。美联储官员鲍曼表示，她仍然认为通胀存在上行风险，劳动力市场将继续保持强劲。这表明，她可能还没有准备好在9月的下次会议上支持降息，或者仅会支持降息25基点。目前市场认为，在19位美联储政策制定者（7位理事+12位地区联储主席）中，鲍曼是最“鹰派”的成员。鲍曼称：“5月和6月通胀率的降息是一个可喜的进展，但通胀率仍远高于委员会2%的目标。在考虑调整当前政策立场时，我将继续保持谨慎。”她指出，美国的财政政策、移民对房地产市场的压力以及地缘政治风险都可能造成通胀上行。 重大事件 周五： 22:00 美国 新建住房销售:环比(%) 2024-07 22:00 美国 新建住房销售(千套) 2024-07