学无止境，进无止境，任何事情都是如此，你以为自己什么都懂了，其实不懂的事情太多了。 经常有人私下交流是这样的，他说你都写了好几年了，难道还有东西可写么？ 就那么回事，就那么点东西，值得你继续挖掘么？你还能挖出什么花样？ 当你认为，就那么回事，就那么点东西，这两句话说完，你的心态已经满了，满到没有进步空间了。 你需要不断提醒自己，你只是一个小学生，你还有初中高中大学很漫长的东西都不懂也不会，需要你去探索。 有人说，老美不讲理，英伟达不讲理，指数不讲理，不要愤怒，愤怒只会降低你的智慧，你需要去研究背后的原因。 先说指数问题，指数的牛背后必然是公司的市值不断长大导致的，而市值不断长大，需要两个因素支撑，第一是公司的利润能力必须要不断扩张，苹果公司年利润1000亿美元，可口可乐年利润500亿美元，英伟达年利润预期1000亿美元，这是他们市值高的基础，如果2024年英伟达年利润是1000亿美元左右，你还会觉得3万亿美元是高估么？稀缺性的高科技企业，30倍估值很合理，1000亿利润，乘以30倍估值，对应3万亿市值就变成了合理。2022年和2023年，苹果的年利润都是960亿美元，接近1000亿美元，30倍估值，价值3万亿市值，不也是很合理的么？所以，不要动不动就愤怒，要去看背后的数据。 那问题来了，苹果的利润老早就已经1000亿了，早在十年以前，他就曾经有过500亿美元利润，现在其实仅仅是原来的一倍，而市值却变成了原来的大概6倍，这又是咋回事呢？ 别急！市值这东西，他就两个东西决定，第一是企业利润，第二是估值，估值，就两个东西决定，接下来给你讲透彻！ 估值，有且只有两个东西来决定，注意，没有第三个神秘和复杂的东西，就２个东西来决定，不需要把这个事情搞得神秘复杂，影响估值的因素，是稀缺性和流动性，稀缺性是什么？你有我有大家有，不稀缺，估值低，我有，你没有，他没有，谁都没有，而且你想有但是也没有，这就是稀缺性。越稀缺的东西，越有定价权和高估值，比如茅台，品牌和产品都是稀缺的，所以他敢于随着你的工资上涨而提价，产品附加值也高，企业估值也高。苹果手机，英伟达智能卡，这都是稀缺的东西，就人家有，你有什么办法，你造出来一块卡试试？人无我有，他就能定价，想赚你五百一千亿美元利润，全看人家的心情，这就是稀缺性带来的估值溢价。 注意，光稀缺是不够的，茅台稀缺，但是曾经也有过８倍估值在十几年以前，苹果稀缺，但是也曾经有过１０倍估值在十几年以前，英伟达稀缺，如果放在十几年前，估值也基本在十倍二十倍左右。 稀缺性，还需要流动性来配合，苹果在之前估值基本１０倍左右，当时利润400亿左右，市值4000亿市值左右，原因是那个时候流动性不好，后来大家都知道了，美元不断的ＱＥ量化宽松，尤其是肺炎之后，直接祭出了一个无限量ＱＥ的大招，泛滥的美元流动性，结果就是你看到的，市场估值普遍在３０倍左右，这背后其实是货币现象。 这样，你就彻底把Ｍ国市场的成分公司明星公司的市值拆分看透了，第一，要有1000亿的企业利润，第二要有商业模式和产品的独一无二的稀缺性，第三要有充沛的货币流动性，三者合一，最终就是你看到的那些指数曲线。 金融不是开玩笑，不是浪漫主义文学，金融都是严谨的逻辑和数据，走出幻觉，走向成熟！