4月19日公布的数据显示，日本3月核心CPI年率为2.6%，前值为2.8%。同时公布的日本3月全国CPI年率为2.7%，前值为2.8%；日本3月全国CPI月率为0.3%，前值为0%。

从上述数据看，日本3月的CPI数据仍然处于相对高位，特别是CPI月率明显高于前值。这反映出日本近期CPI徘徊于相对高位的事实。

由于美联储官员们近期发表了一系列关于延迟降息的言论，因此美元指数已经站上了106的高位，美国国债的收益率也节节攀升。目前，美元兑日元已经突破了154。如果日元相对美元继续贬值，从而推升日本的通货膨胀率，那么日本央行将不得不采取措施，其中一个措施就是提高利率。

日元正处于加息通道中。这将使日元未来在一定程度上走强，并在相当程度上影响美国资本市场。

巴菲特先生不仅已经增加了在日本证券市场上的投资，还增加了以日元计价的债券的发行。这在某种程度上可以解释为老爷子看好未来一段时间日元资产的升值空间。

笔者认为，未来一段时间内日元可能是较好的避险货币，且由于出于避险的目的日本股市在未来还会保持相当的强劲态势。但是，这并非表明日本经济未来充满活力，恰恰相反，日本经济将长期徘徊于荣枯线附近。从长期来看，日本经济将在全球经济重心向东亚转移的过程中被边缘化。

JerryZang

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