2024年，茶饮市场要变天了。

过去两个月，茶饮大小巨头们就像上了发条一样，一个接一个地冲刺IPO。

2月23日，茶百道再次向港交所递交招股书，此前（2023年8月）递交的版本已于2月中旬失效；2月14日，沪上阿姨递表港交所；1月2日，蜜雪冰城、古茗同一天向港股递交上市申请。

根据各家招股书，奶茶界老大蜜雪冰城有3.6万家门店（截至2023年9月底），其中中国市场3.2万家；第二名到第四名依次是古茗、茶百道、沪上阿姨，它们的门店数差距不大，分别是9001（截至2023年12月底）、7927（截至2023年12月底）、7297（截至2023年9月底）。

蜜雪冰城是郑州两岸企业管理有限公司旗下，以新鲜冰淇淋·茶饮为主的全国型饮品连锁品牌。

自1997年创立以来，始终坚持高质平价原则，品牌飞速发展，拥有自己独立的中央工厂，研发中心，以及仓储物流中心，拥有完备的产业链闭环。 品牌追求年轻活力时尚，前后与明星演唱会，国际大片进行品牌联合活动，在年轻一代的心中有着坚实地位，目前全球门店已接近300000+。

霸王茶姬是来自云南的新中式国风茶饮品牌，以原叶鲜奶茶为主打，覆盖纯茶、鲜果茶及周边相关衍生产品等，将东方文化与茶事传承、创新结合一体，打造东方新茶铺。

第一家门店于2017年11月17日诞生于云南省昆明市五一路，如今品牌飞速成长全球门店已突破3000+，并掀起风潮，成为茶饮市场中为数不多的带着中国茶文化烙印已出海的品牌。

古茗成立于2010年，国内颇具人气的茶饮连锁品牌，以时令、原叶、现萃、醇香、健康、标准化为原则，专注于为顾客提供天然、新鲜的现调饮品，下设专业研发团队、冷链物流仓储和品控质检等部门，每天一杯喝不腻，这就是2010年古茗品牌诞生的初衷。。

目前，古茗茶饮已在全国开设9000多家加盟门店，覆盖浙江、福建、江西、湖南、广东、湖北、重庆、四川等18省、200+个城市，还远渡重洋，开到了意大利托斯卡纳。

对于“奶茶系大军”为何会在几乎同一时间涌向港交所这一问题，现在奶茶企业之所以密集上市的核心原因，首先是现在处于竞争的最后窗口期，属于万米长跑的最后20%赛程，必须加紧努力。

如果不上市或者不去密集地再开门店，可能后面就要出局了。

大家也能看到，目前奶茶连锁企业下沉力度大、价格内卷也很严重。但在这个时候，前期资本继续投资的可能性不大，因为前期资本所剩的子弹不多，而且要求回报是资本的属性。

前期资本之前投入会产生比较强的上市诉求，这是因为一方面上市能够锁定部分收益，另一方面，能够通过融资在最后的决战当中拥有一席之地。最近也传出奈雪有意收购一些资金链有问题的奶茶企业，原因就是作为上市公司，奈雪有更多的融资渠道。

而市场上其他奶茶品牌都想通过上市方式获得更多融资渠道、同时在行业发展过程中拥有更多周旋余地。

回顾2013年，对来自山东的夫妻单卫钧、周蓉蓉夫妇变卖了山东的资产，举家搬入上海，做起奶茶生意。历经十余年，沪上阿姨逐渐推出了“沪上阿姨”“沪咖”“轻享版”三大品牌。其中主品牌“沪上阿姨”定价7—22元；咖啡品牌“沪咖”，定价13—23元；2023年，推出新品牌“轻享版”，主要为三线及以下城市的消费者提供更具性价比的选择，定价2—12元。

在盈利能力上，在沪上阿姨交出的业绩答卷中，其于2021年、2022年及2023年前9个月，分别录得收入16.4亿元、21.99亿元及25.35亿元人民币；对应期内毛利率分别为21.8%、26.7%和31.2%；归母净利润为0.83亿元、1.49亿元和3.24亿元。

随着行业竞争与同质化加剧，新茶饮品牌都希望通过上市扩大品牌效益和规模效益。此次冲刺港股上市。

在2021年想要上市“止血”的奈雪，直到2023年中期才实现盈利。坚守一二线城市和直营模式的奈雪，直到2023年4月开始让旗下乐乐茶试水加盟，到7月则亲自下场搞加盟。

曾经红火的品牌销声匿迹，喜茶、奈雪开始下沉放开加盟，这些转变无疑来自越来越卷的市场形势。承压之下的沪上阿姨、古茗、茶百道、蜜雪冰城，不想步以上二者后尘，还需加速产品迭代，打造新亮点、新故事，才能在未来激烈的新茶饮竞争中形成差异化，保持品质，实现长存。

对这些网红品牌的早期投资机构而言，赶在下沉市场饱和前完成上市，无疑是最佳的资本“上岸”时机，而这个过程预计会反复多次冲刺。