伊利作为全国乳业龙头，又是一支明星股，持股者众多，大家把这家企业扒的也很透明，基本面和财报我就不说了，没啥意思，看看其他人的分析就行。

当面临一支股票的业绩大变脸时，我们正确的处理态度是怎么样的？看财报抓细节找利空？看网上消息和跟随知名人士操作？

我认为都不是。我们应该抓住支撑这家企业的核心逻辑，然后看看当前的公司到底变了没，到底有没有往差或者好的方向的变化趋势。看财报，那是过去式；抓主逻辑，根才能稳固。

伊利的投资逻辑，我在《伊利年报点评及未来发展策略》已经叙述过，感兴趣的可以再看看。伊利的业绩，我是完全不在意的。对于这种大型公司，一时的起伏不要看重，一是受行业周期的衰退和繁荣支配，二是龙头公司具有更大的抗风险韧性和更强的调整能力。只要大的基本面没变，股价终究会回来的。频繁操作才是大忌。

说了这么多，我们应该看伊利的哪几个核心变量呢？我认为，一是液态奶的营收占比，二是研发费用率。

伊利如果坚持死磕传统的液态奶没有前途，也没有退路可言。如果这个板块的营收有扩大趋势，我是不看好的。液态奶是伊利的基本盘，保持即可，切不可再大肆扩展规模。

伊利要发展要成长，必须开发高毛利、轻资产模式的相关产品。比如优等生雀巢集团，研发费用率常年维持在1.5%-2%。伊利应该加快新品类的研发的布局，时不我待。

液态奶营收占比保持相对稳定或者下降趋势，研发费用率日益增长，我就坚定看多伊利。逻辑就是如此简单。