“当闪电劈下来的时候，你必须在场。”

第一次看到这句话的时候感觉有点好玩，同时也有点莫名其妙：闪电劈下来的时候，不是应该躲避吗？

因为闪电劈下来的时候往往是要死人的，“天打雷劈”甚至是众所周知的诅咒人的恶语。

后来经过查询，得知这一句话的原始出处，是1985年出版的《赢得输家的游戏》（Winning the Loser's Game）一书，英文原文是：“When thunder strikes, you must be there.”

这下明白了，“当闪电劈下来的时候，你必须在场”是直译，这句看似不着调的“胡话”，传来传去已经成为一句经典的投资格言。

01

当云层中的电荷积累到一定程度时，会通过闪电的形式释放能量，出现雷霆万钧这样的爆发瞬间。

用它来比喻股市经过长期下跌积蓄能量，然后不可预测地短期爆发其实是很贴切的。

A股9月24日至10月8日短短6个交易日暴涨近40%就是名副其实的“暴击”。

在《赢得输家的游戏》一书中，作者查尔斯·艾里斯用标准普尔500种股价指数的回报率作为衡量依据，指出从1926年到1996年这70年里，股票所有的报酬率几乎都是在表现最好的60个月内创造的，而这60个月只占全部862个月的7%而已。

如果错失这60个月（累计5年），70年的投资就相当于白干了。

当然我们也熟知股市中的“黄金20天”法则，即一年中涨幅最大的20天对整体收益贡献极大。

如果错过这些关键日子，投资者将很难实现显著的收益。

而不管70年中涨幅最大的60个月，还是一年中涨幅最大的20天，我们都是无法提前预知的。

这就说明了长期投资的重要性，尤其下跌过程中也必须坚守。

只有保持在场（手握筹码），才能在市场突然反转并暴涨时抓住机会。

02

长期投资、保持在场，说说容易，但执行起来却很难，必须有可行的策略作为保障。

众多投资策略中，股、债、商品资源多元配置策略可以分散风险、改善持有体验，从而让我们“保持在场”变得相对容易。

在商品资源类资产中，稀有金属包括能源金属、稀土磁材和其他小金属三大类，作为“新经济的血液”和国家重要的战略资源，被广泛用于新能源、军工、高端装备、航空航天及半导体等领域，凸显了其在发展“新质生产力”过程中的重要价值。

而稀有金属板块中，具有代表性的指数当属中证稀有金属主题指数（以下简称CS稀金属）。

该指数选取沪深两市中不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为指数样本，以反映稀有金属主题上市公司证券的整体表现。

来自中证指数官网的数据显示，CS稀金属的成分股行业主要分布于稀有金属产业链上游细分行业龙头，其中锂、稀土及磁类材料、其他稀有金属占比相对较高，前十大权重占比合计超57%，集中度较高。

CS稀金属自2019年以来截至2024年11月19日的累计回报80.87%，远高于中证A500指数和沪深300指数41.77%和32.09%的同期回报水平，业绩较优的同时，呈现出了较高的弹性。

（数据来源：Choice数据）

估值方面，经过近三年的深幅调整，11月19日CS稀金属PE-TTM和市净率分别为38.31倍和2.43倍，分别处于近十的42.29%和11.01%分位值（数据来源：WIND），明显低于历史均值，配置价值明显。

在跟踪CS稀金属的基金中，稀有金属ETF（562800）及其场外联接基金（A类：014110，C类：014111）成立较早，基金规模在场内和场外都是最大的，颇受投资者欢迎，是比较好的投资标的。

03

“When thunder strikes, you must be there.”

这句英文最“信、雅、达”的译法应该是我们更熟知的这句中文：“机会只留给有准备的人。”

但放在投资上，“当闪电劈下来的时候，你必须在场”这句让人初听起来有点怪怪的话，反而可能更有冲击力，也更让人印象深刻。

持有筹码、保持在场最难的是面对波动，有时甚至是巨大的波动。

而多元配置策略一定程度上可以熨平波动，帮助我们渡过艰难岁月，迎接高光时刻，应该是普通投资者的不二选择。

你会保持在场，做那个“有准备的人”吗？

你会考虑配置稀有金属板块吗？

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