中国联通8月中旬或公布混改方案，中国神华与国电电力的合并渐行渐近、广东国资紧锣密鼓酝酿新动作…… 随着公司制改制的加速，重点领域混改落地，未来两三个月将是央企集团混改方案密集亮相的窗口期。

混改方案将密集亮相 混改主题贯穿下半年

随着公司制改制完成，央企整体上市将成重头戏;央企集团混改方案三季度或迎密集亮相窗口期。

发改委此前提出，混改争取做到五六月份改革方案全部报出，下半年出台实施。按照这个时间表，各大集团混改方案或将于未来两个月密集出台。据发改委介绍，目前，两批近20家中央企业混改试点正在顺利实施，第二批10家试点企业已批复了7家，第三批混改试点已筛选数十家央企。

中国联通被视为A股第一混改股，其混改方案牵动着投资者的心。联通混改方案或8月中旬公布，腾讯阿里大概率在册。尽管混改方案仍未披露，但中国联通已经启动和阿里、腾讯之间的深度合作。继联通腾讯联合招聘的信息曝出后，阿里与联通成立合作运营中心的消息也冒了出来。

除了中国联通外，中国神华与国电电力的合并也渐行渐近。7月4日，停牌中的中国神华、国电电力双双公告，透露此次重大资产重组的交易对方为能源行业大型国企，标的涉及能源行业资产，申请继续停牌一个月。这就意味着，中国神华、国电电力继续停牌至8月4日，今日晚间或将发布最新的混改进展。

在全国国企国资改革的大潮下，广东国资正紧锣密鼓酝酿新动作，36家省属企业将会压缩，有望掀起新一轮国企重组的大潮。据悉，目前对于36家省属国企如何压缩整合尚未有具体方案，省国资委已研究制定了《省属国有企业布局结构调整优化方案》，确定了整合的总体思路，并针对不同企业一企一策制定省属企业调整重组方案，成熟一个、推进一个。

混改主题有望贯穿下半年。兴业证券分析师王德伦指出，下半年国企改革将继续迎接密集催化，包括央企重组方案落地、前两批混改试点方案出台、油气改革施工方案落地、第三批混改试点确定、地方国改方案出台等。市场短期风险偏好回升利好政策相关的主题投资机会，建议密切关注国企改革投资机会。

7月份重磅数据下周公布 经济有望保持稳中向好

中国经济下半年平稳开局。从PMI 数据来看，7月份官方制造业PMI为51.4%，比上月向下小幅波动0.3个百分点，其中制造业PMI处于高景气区间，非制造业继续保持稳中向好的发展势头。8月3日公布的财新中国综合PMI数据显示，7月份，综合产出指数从近期低点——6月份的51.1回升至51.9，为4个月来最高，中国经济活动增速回升。

下周，国家统计局将陆续发布7月宏观经济数据，包括了外汇储备、7月份CPI和PPI、信贷数据等。《投资快报》记者综合多家机构预测，7月份物价走势温和，CPI将在低位保持稳定，同比涨幅或为1.4%至1.5%左右。由于钢铁、有色、能源等商品价格出現上涨，7 月PPI 环比增速有望转正。M2增速料企稳回升，机构预计下半年货币政策继续维持稳健中性。

具体来看，CPI方面，中金报告预测，7月CPI环比出现季节性上升，但同比增速基本持平，增长1.5%(6月1.5%)。

PPI方面，大宗商品价格全面上行，PPI 下行动力不足。中信证券预计7 月PPI 同比较上月仅小幅回落0.1个百分点至5.4%，环比也出现0.1%的上行，PPI 下行动力并未如此前市场预期的强劲。从主要产品价格来看，黑色和有色金属环比均为正，化工产品中仅液碱和石油苯价格有所回落，其余均出现上涨。

M2方面，继5月M2增速创记录低于10%后，6月再次下滑至9.4%。不过，根据机构预测的数据看，7月M2增速或不再下降甚至还会反弹。同时，类似6月信贷大幅超预期增加的情况也不会再次重演，受地方债发行、居民中长期贷款等因素影响，新增信贷也将回落。

固定资产投资方面，兴业证券认为7月份基建投资和房地产投资均有下行压力。基建投资在7月份有季节性放缓的规律，或与天气炎热、财政支出放缓有关。房地产高频指标显示，7月份30城商品房销售同比放缓，水泥价格继续回落。然而，制造业投资仍有继续回升的可能，综合来看，7月份固定资产投资可能小幅放缓。

沪指剑指3300点 机构分歧加剧

3272.93点!这是周四沪指收盘点位。过去一年内，沪指曾在去年11月末与今年4月初两度冲关3300点，但均告失败。此次沪指再度兵临3300点城下，究竟是重蹈覆辙，还是顺利冲关，业内知名的分析师似乎也难以给出统一的答案。

简单地将当前市场与前两次冲关3300点的情形进行对比，可以看到本轮指数上涨的核心驱动力与整体运行结构又发生了新的改变。一方面，资源类周期股成为本轮行情的领涨品种;另一方面，板块个股之间的分化格局正进一步加剧。

作为A股市场中极具人气的投资品种，资源股以其可容纳资金量大且股性相对活跃的特点吸引了各路投资风格资金的关注，其中最具标志性的“煤飞色舞”贯穿了今年的行情。昨日钢铁与有色金属板块则是逆市大涨。

展望后市，机构方面的观点就如同当前市场格局一样分歧激烈，其中业内颇有名望的任泽平与姜超对于下半年的经济形势看法针锋相对。方正证券任泽平坚决看好下半年的宏观经济，认为7月PMI、PPI、建筑业订单、出口、土地购置、发电、制造业投资延续改善，企业盈利向好，三季度经济数据或继续超预期，硬着陆和繁荣顶点宣告破产，新周期持续验证。任泽平指出，新周期是理解未来宏观经济和市场的关键。新周期不是需求U形复苏，而是经济L形下的供给出清，必须重视供给侧。新周期的核心是从产能过剩到供给出清、行业集中度提升、剩者为王、强者恒强，行业龙头资产负债表持续修复为新产能周期蓄积力量。

海通证券姜超则认为，本轮经济并非是靠需求拉动的新周期，因为从各项需求看都不具备持续回升的动力：上半年出口增速超预期，但7月以来欧美经济先行指标走弱;上半年地产投资超预期，但一线城市房价和地产成交全面萎缩，三四线房地产的疯狂难以持续;上半年耐用消费超预期，但主要归功于房价上涨的财富效应和地产销量超预期对相关消费的拉动;最后从库存周期看，6月的工业产成品库存增速已经从高位连续两月下滑，意味着库存周期已至尾声。