1月12日，央行发布了《2023年金融统计数据报告》，下面来一一解读去年全年的印钞情况，贷款情况，存款情况和房贷情况。
01 | 货币总量逼近300万亿央行披露数据：
12月末，广义货币(M2)余额292.27万亿元，同比增长9.7%。狭义货币(M1)余额68.05万亿元，同比增长1.3%。
本号解读：
广义货币M2被视作货币总量，从规模来看，已经逼近300万亿大关。
其增速则被视作印钞速度。9.7%的增速，是时隔21个月再次跌破两位数。
2022年3月份的M2增速为9.7%，之后大家都知道，2022年防控压力加大，经济增速压力显著增加。于是，印钞机开始点油门。当年4月份增速就突破了双位数，达到10.5%。
之后油门继续加大，一直到2023年3月份，增速达到了12.7%。之后才松了点油门，不过一直到2023年11月份仍是两位数增长。
在印钞卖力的背景下，我们的广义货币总量达到了历史新高292.27万亿元。相比于去年增加了，或者说相比于去年货币供应量增加了25.84万亿元。
数据：央行
货币超发速度远超GDP增速，也意味着贬值速度。
数据显示，2022年年末广义货币M2与GDP的比值达到了220.15%，创下历史新高。
2023全年GDP尚未公布，但从目前广义货币的增速和全年GDP增速目标来看，贬值速度仍在持续。
关键一个问题来了，贬值既然仍在继续，我们的CPI怎么没有体现出来。
国家统计局披露的数据显示，CPI同比增速持续3个月负增长，为何？
来源：国家统计局
原因在于增发的货币，大部分并没有流入市场，这一点可以从社融数据中看出。
02 | 社融如何央行披露数据：
12月份社会融资规模增量为1.94万亿元，比上年同期多6169亿元。2023年全年社会融资规模增量累计为35.57万亿元，比上年多3.41万亿元。
本号解读：
社融是贷款需求，也即货币需求。它包含人民币各项贷款、外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业股票、保险公司赔偿、保险公司投资性房地产与其他。
上面说到，广义货币是货币的供应量，而社融则可以视作货币的需求量。
印钞速度在加快，但CPI却负增长，问题的症结就在社融也即需求上。
2023年广义货币较2022年增加了25.84万亿元，而2023年社融较2022年增加了35.57万亿元。
表面上看，货币好像是供不应求。但是从社融的机构可以看到，这些钱并没有多少流入市场，大多流入了国企、城投和事业单位。
35.57万亿社融增量，12.98万亿是政府债券，占了36.5%。
数据：央行
此外，人民币贷款22.28万亿，但其中企（事）业单位贷款增加17.91万亿元。
企（事）业主要是央企、国企和城投，也即国资企业。而政府债券，就是地方债。
这两者合计30.89万亿元，占社融总量的86.8%。
这意味着，印出来的钱，大量流入了国企、央企、城投与地方政府口袋中。
企业并没有贷多少款，企业债券去年合计仅增加了2.8万亿。
供水虽然充足，但没多少企业和个人来接水，这是印钞加快却没有引发通胀的根本原因。
个人贷款主要体现在房贷积极性上，毕竟房贷是大头。
03 | 房贷创新低央行披露：
2023年，中长期贷款增加2.55万亿元。
本号解读：
中长期贷款，基本是房贷。2.55万亿这个数据如何，有对比才有效果和伤害。
纵观过去十年的房贷增量情况，2.55万亿创2014年来新低。
2016年楼市火热大年，房贷从2015年的3.05万亿干拔直拉至5.68万亿元。之后三年都在5万亿左右。2020年，再创新高，到5.95万亿。2021年突破历史新高，6.08万亿。
2022年急转直下，膝盖斩，房贷增量只有2.75万亿元。2023年继续下降，只有2.55万亿元。
数据：央行
房贷冷若如斯，从商品房的销量也可以一览无遗。
全年商品房销售数据需要等17号国家统计局公布，暂时看2023年前11个月的数据。
国家统计局披露：
前11个月，商品房销售面积100509万平方米，同比下降8.0%，其中住宅销售面积下降7.3%。商品房销售额105318亿元，下降5.2%，其中住宅销售额下降4.3%。
来源：国家统计局
从走势图可以看到，商品房成交面积和成交量的跌幅，从5月份一路下降，跌幅不断扩大，跌幅不断创年内新高。
要知道，这是在2022年已经大跌的基础上，进一步下跌。
2022年，中国的商品房销售面积和销售已经从“双18”调整至“双13”，即销售面积18亿平方米、销售额18万亿元分别调整至13亿平方米、13万亿元左右。
而市场预测，2023年会跌至“双12”。但就目前的数据来看，“双12”还是乐观了。
以此来推，2023全年的商品房销售面积会跌破“双11”，即销售面积跌破11亿平方米、销售额11万亿元。
04 | 存款历史第二高央行披露：
2023年，住户存款增加16.67万亿元。
本号解读：
与房贷低迷形成鲜明对比，存款仍在快速增加。
16.67万亿，历史第二高，只比去年低一些。
数据：央行
过去三年，不确定性充斥之下，叠加房地产行情转变之下的资产荒，让很多手头有闲钱的人不敢乱投资，不敢乱消费，而是疯狂存钱。
2022全年，住户部门存款一口气增加了17.84万亿，是2021年全年的近两倍。
2023年剧情依旧。
存款不断增加，银行需要承担更多的利息支出。
而关键是，贷款利息又在不断下降。两头夹击之下，银行的利润空间不断压缩，最终导致银行不断下调存款利率。
2023年，国有六大行带领各银行掀起了三轮存款降息潮。
最近的一次是去年12月份。当时市场预测，这次存款降息是为即将带来的降息腾挪空间。
不过1月15日的一年期MLF并未下调，意味着下周一的LPR也不会下调。
不过这个月贷款不降不代表之后不降，按照12月份召开的两次重量级会议来看，央行2024年会继续降准、降息，但空间不大，或许跟2023年接近。同时，美联储的加息周期进入尾声，也给了我们继续降息的空间。
贷款利率还会下降，银行的净息差进一步承压，银行只能进一步降低存款利率。
所以，如果明年降息频次多，存款利息还会进一步下降。
存款降息不仅是对冲贷款降息，也是为了推动消费复苏，更是为了缓解存款增长压力。
