沪指今日强势上攻，收盘上涨0.87%，报收3185.44点，离3200点只有一步之遥。上证50指数四连阳，再创一年半新高。值得注意的是，贵州茅台今日大涨2.53%，收盘价已达484.68元，再创历史新高，总市值突破6000亿元大关。显而易见，“漂亮50”和白马股成了现在A股最大的宠儿，至于还能狂奔多久却是无人知晓了。

海通证券的荀玉根认为，上证50和中证100已经是牛市形态，与港股和美股牛市相呼应，独立行情始于16年3季度，陆港通总额度限制取消之时。风格与资金面关系不大，取决于盈利趋势和投资者结构，中证100与创业板指的净利润同比差异，17年正好与13年相反。

白马股的行情少不了以沪、深股通为首的外资的推波助澜。越声理财统计上周（6.19-6.23）沪股通和深股通的前十大成交活跃股，一共有40只个股曾经上榜，北上资金买入金额逾120亿元，而卖出金额仅仅是63.22亿元，净流入金额高达57亿元。

表：6.19-6.23北上资金买入金额前十个股

从具体标的个股来看，外资青睐的基本都是白马股，从北上资金买入金额前十的个股中就可见一斑，传统的医药、白酒、家电、非银金融等板块一个不落。海康威视最受北上资金追捧，买入金额高达27.28亿元，其次则是贵州茅台和美的集团，北上资金的买入金额分别是15.02亿元和12.46亿元。而今年以来，这些受到北上资金热捧的个股均有巨大的涨幅。截至6月26日收盘，海康威视今年以来涨幅已达107%，贵州茅台和美的集团的涨幅分别为45.05%和62.86%。

有市场人士分析认为，从本质上来说，A股市场对漂亮50行情的挖掘，是市场走向价值回归的过程。如今，中小市值股票的挤泡沫，并不意味着这些公司所在的行业不好，而是因为公司本身的估值太贵了。白马价值股的崛起，本质上也是A股市场价值回归的过程。A股市场正迎来一个全市场估值体系重构的过程，以往热衷于讲故事、博题材、玩概念的手法行不通了，追求估值与业绩增长的匹配，将成为A股市场估值体系构建的核心内容。

安信策略还认为，中报很可能将成为中小创中“真成长”的试金石，也会成为中小创板块分化的起点。A股市场的中期方向，将从当前的“确定50”(他们认为当前A股投资者最追捧的相当多公司用“漂亮50”形容并不贴切，这些公司比“漂亮”更大的特性是“确定”)走向代表中国经济转型升级发展方向的真正的“漂亮50”。

由于市场增量资金并不多，一方面“漂亮50”和大白马持续走高，另一方面中小创自然是遍体鳞伤。不少投资者既不敢追进白马，也不敢轻言抄底中小创，陷入了两难境地。

 (以上分析仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)