2月16日公布的数据显示，美国1月PPI年率为0.9%，前值为1.0%，大幅超预期值0.6%；1月PPI月率为0.3%，前值为-0.2%，预期值为0.1%。虽然美国1月PPI同比增幅有少许下降，但是环比增幅却大幅上升，这与近日公布的美国最新CPI数据所表现出的高通货膨胀粘滞性相一致，并隐含着美国通货膨胀率反弹的可能性。

同时公布的美国1月新屋开工总数为133.1万户，大幅低于前值156.2万户和预期值146万户。美国1月营建许可总数147万户，也低于前值149.3万户和预期值150.9万户。这反映出在美联储将美国联邦基金利率长期维持在历史高位的背景下，美国的房地产市场出现了明显降温的迹象。

美国经济从去年第四季度就已经显现出下行态势。一方面是经济的温和下行，另一方面是通货膨胀率的显著粘滞。这使得美联储在抑制美国经济高通货膨胀问题的“最后一公里”的进程中面临更多的不确定性和风险性。

笔者认为，随着美联储继续延续紧缩货币政策，不排除未来美国经济会出现加速下行的趋势，叠加全球经济近期越来越大的不确定性，虽然今年市场普遍认为美联储和欧央行都会启动降息进程，但是美国经济在今年下半年陷入衰退的可能性并不能排除。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。