我国这些年接连减持美债，在持有美债的国家中抛售量最大，自从美联储加息以来，我国减持美债的速度有所加快，而在背后充当“接盘侠”的却不是日本、英国，而是另有其人。

美联储降息充满变数

美联储关于今年降息与否的说法，几乎是反复横跳，美联储理事鲍曼近期直言不讳地表示，降息要等到2025年，今年没有任何降息行动。

这一波信息的冲击力有多大？不降息的预期，以及美日之间的巨大利差，导致日元汇率暴跌，创下30多年新低，非美货币再度承压。

短短几天，美联储理事库克话锋一转：降通胀取得重大进展，降息势在必行！

美联储反反复复的论调不断扰动资本市场，短短几天时间，美联储的语气前后矛盾，全球金融市场被戏耍一般。

美联储依然维持5.25%-5.5%的利率水平，如此高的利率不断推升其债务成本和利息支出，虽然持续吸收着全球的资金，但对其内部的反噬也没有停止。

去年美国一波中小银行破产，今年美国商业地产价格暴跌，最近美国AAA级金融产品暴雷，美国纽约商业核心地产打骨折出售，可能引发一系列连锁反应，而美国还能扛多久？

我国抛售2683亿美债

自从美联储2022年加息以来，造成了全球资金流向美国，非美货币持续贬值，美国借此实现了对欧盟和日本的一轮收割。

除此之外，美国几乎毫无所获，美债规模已经逼近35万亿美元，债务窟窿太大，只靠收割日本和欧盟也无法填补，想收割东方大国，但一直未能实现，眼下迟迟不降息，就看谁扛到最后。

在2022年美国加息之初，我国还持有1.039万亿美元的美国国债，但是随着美联储加息的开始，我国也开始了美债的加速抛售，美联储加息1个月后，我国持仓美债跌至1万亿美元以下。

从2022年8月开始，我国开启了美债“七连抛”，2023年中间一个月增持了美债，但是随后又开启了“七连抛”，2023年年底连续2个月增持，但是整体上我国持仓美债在缩减。

到了2024年，前三个月继续减持美债，4月份虽然增持了33亿美债，但整体持仓仍然在下降，根据最新数据显示，截至今年4月（5月数据还未公布），我国美债持仓已经降至7707亿美元。

如果和美联储加息开始相比较，我国累计抛售了2683亿美元的美债，所以在美联储疯狂加息的过程中，我国已经抛掉了四分之一的美债持仓。

综合多方面因素分析，我国的美债持仓未来还将继续下降。

充当“接盘侠”的不是日本和英国

我国抛售了这么多美债，那么谁在背后充当“接盘侠”？

其实，并不是日本和英国，日本虽然在2022年抛售了2000多亿美债，但是2023年开始又逐步增持美债，持仓不断上升，今年以来又是各种增持。

不过，根据数据来看，今年4月日本暂停增持，抛售了375亿美债，结合当时日元汇率暴跌的背景，日本央行可能出售美债进行干预，但日本救市已经失败，最近日元汇率再度暴跌，日元承受巨大压力。

当然，接盘侠也不是英国，英国的增持量非常有限，持仓始终维持在7000亿水平。

那么，接盘侠会是美联储吗？依然不是，虽然美联储之前大量“接盘”美债，一度成为美债最大买家，但是自从美联储加息以来，美联储悄然开始了对美债的“抛售”，也就是缩表。

过去2年多时间，美联储的美债持仓已经减少超过1万亿美元，几乎可以说是美债的最大卖家，卖出手中的美债，回收市场上的美元，配合加息收紧流动性。

事实上，这些年美国新发行的美债大多都被其内部投资者“接盘”，美债总规模接近35万亿美元，而中日两国合计持有不到2万亿美债，占比仅为5.4%，各国央行合计持有22%的美债。

所以，美债基本上都被美国内部投资者持有，占比高达77%，而美国新发行的美债大部分也是被这些投资者买走，内部消化，比如美国的个人投资者、美国家庭、科技巨头、金融财团、银行等金融机构、社保基金等等。