最近金融市场上流行一个词，叫做“资产荒”，简单来说就是手里拿着钱，但是不知道该投资什么，才是最好的。

有钱，但是贷不出去？这就是资产荒

最近几十年来，中国家庭最大的爱好就是买房，很多人都说买房是“稳赚不赔”的，但是最近的房地产市场，行情真的不怎么样，所以投资买房这条路，越来越走不通了。

然而，类似于股市，期货等等产品，风险巨大，而且最近5年的A股市场收益率，也不怎么样，上证都在3000点左右徘徊呢，个股的跌幅就更惨了。

所以投资股市这条路，对很多人来说，也不是可行的道路，那么投资者有钱没处花，投资渠道变窄的原因到底是什么？国债收益率为何持续下跌，我们又该如何应对？

今天我们就来谈谈这些话题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

中国资产的收益率如何？最简单的方法其实还是看10年期的国债收益率，由于拥有央行和政府担保，国债几乎被视为无风险收益率的代表。

10年期国债收益率。

然而从上面的图中，我们看到，中国国债收益率从2020年的3.35%，一路下跌到现在的2.22%左右，所以这就导致，现在的老百姓想要“理财”，但是发现收益率却不如从前。

去银行存款的时候才发现，以前5%的收益率利率，现在却只有3%都不到，甚至很多3%的理财产品，都纷纷下降。

为什么会出现这个原因呢？简单来说就是，这个社会不需要那么多钱了。

以前的中国，其实是高速发展的状态，而其中的房地产又吸纳了大量的资金。根据数据显示，过去商业银行的信贷投放，主要是集中在地产行业，很多地产公司从银行借贷了大量的资金。

过去几十年，房地产行业集中了大量资本。

截止2022年末，中国四大国有银行，投入房地产的信贷占比超过了30%，房地产成为名副其实的“蓄水池”。

而由于房价，地价和固定资产价值的持续上涨，导致银行和社会资金，都有投入房地产的偏好，毕竟房价都涨了几十年了，为什么不会继续上涨呢？当时深圳的房价从5万涨到10万，很多人都觉得，涨到20万的可能性，也是很大的。

所以，一系列以房地产为基础的信贷和资金盘开始出现，不管是基金，信托等等产品，很多资金最终投入的项目，其实还是房地产。

但是，随着房地产行业的没落，这个巨大的“蓄水池”没有了，房地产贷款比例下降，导致一银行和社会资本，需要找到一个“替代品”，来代替以前的房地产。

恒大的破产，意味着房地产行业的危机。

但是其他行业能不能取代房地产呢？目前来看，难度很大，因为房地产涉及到的全产业链条非常庞大， 包括装修，家具，家电，基建，水泥，土地等等，一个恒大就能够欠下2.44万亿的债务。

所以，目前的国内，很难有这样一个行业，能够完全替代房地产。再加上A股市场最近几年表现一般，投资者亏了钱，就更加不愿意投入股市了，所以导致“低风险收益率”产品，受到投资者追求，特别是债券类的产品。

而债券的玩法其实也很简单，就是吸纳社会资金，然后投入一系列的债券品种，比如类似固定收益率的国债，一些地方政府债券，城投债券等等，追求的其实就是低风险收益。

各省不断发行专项债。

但是外面的资金实在是太多了，扎堆投入债券市场，带来的结果就是固定收益+理财产品受到追捧，而钱多了，债券的收益率反而下跌。

所以我们看到，就算是国债这样庞大体量的债券，在资产荒下，就成为了老百姓最受欢迎的债券品种。

而且，最近央行开始整治“手工补息”，防止银行之间的恶性竞争，这就导致高收益率产品更少了，市场上又突然多了近高达20万亿的资金，这些资金需要找一个合适的投资品种，这对金融市场的冲击也非常巨大。

央行禁止手工补息，理财产品收益下行。

你看，美国那边是美债无人问津，大家都不愿意买，但是中国这边是资产荒，国债反而受到老百姓的追捧， 中美两国的金融情况，其实是截然相反的。

那么，这种情况是好事么？其实并非如此。

对于中国经济来说，理想的状况是社会不断拥有新的投资项目，这些项目能够吸纳资金，然后吸引老百姓购买，创造利润，然后回馈给投资方，这是健康的经济。

但是，现在的情况是，国内各行各业都非常内卷，大量的资本介入以后，都想要取得最多的的利润，导致行业内卷严重，资本很难得到利润。

举个例子，现在的新能源汽车行业，其实也非常卷，几十家企业都试图用低价来抢占市场，这对消费者来说是利好的，毕竟现在大家没钱，如果汽车便宜了，那么买的人更多了，卷服务的话，对于消费者来说也是一个利好。

新能源汽车过度内卷了。

但是，过度的内卷容易导致重复建设，从而影响生产效率，而就算卷出了几个大厂，但是由于内部价格战，带来的结果必然就是之前90年代的“彩电价格战”，导致企业纷纷亏损，甚至破产，反而对新能源汽车行业带来不利影响。

所以，我们最好的办法，其实是一边内卷，一边出口，出口卖贵一点，卷一下国际市场，让国外消费者体会到中国新能源汽车的“降维打击”，从而赚取利润，这样才能够让车企能够持续健康的发展。

卖车到国外，创造利润才是办法。

上面的例子其实说的很明白了，金融本质其实还是应该为产业服务，只有中国经济进行合理的产业和行业协作，进行健康的持续发展，这样金融和社会资本，才会更愿意投资。

而如果投资者和机构都没有看到投资机会，那么大家反而会把资金投入债券这样的低风险和低收益产品中，甚至导致“金融空转”，影响经济和金融的正常运转，国债收益率的持续下跌，其实就是“金融空转”的一个表现。

总的来看，最近几年，资产荒的情况已经越来越严重，很多人拿着钱，但是发现根本没有什么能够赚钱的项目可供投资，于是只能去买一些无风险和低风险的理财产品。

而这样做的坏处就是金融空转，导致经济不能够健康正常的运转。而破局之路，其实不能光从金融入手。

央行表示，警惕金融空转

因为金融的本质其实还是服务于实体经济，所以我们还得从产业结构方面下手，多多扶持收益较高的产业，未来产业和新兴产业，从而利用这些企业，为中国经济“提速”。

所以高层也发行并且预计将持续发行“超长期特别国债”，让国家从市场中借钱，然后投资那些比较重要的项目和工程，更好的利用社会上的富裕资金，从而人为加强内需，这也是防止金融空转的破局之道。

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