神奇的A股总能诞生神迹，在我们月初指出机构情绪和散户情绪点不一致导致“瘸腿牛”之后，上周直接再讲大白话：A股（干脆）分家了！

确实机构和游资散户对市场的价值观、风险偏好太不一样了！从过去两周的架势来看，两派人已经分道扬镳，走各自的逻辑。

从上级监管态度来看，有人气不要出现明显风险就好，无论机构牛还是散户牛都是牛。如果没有全面牛的话，我们可能不得不选择站在哪边了。

机构这帮人是学西方金融理论出来的，他们的牛是基于宏观和国际关系驱动的所谓价投，散户牛则基于人气（能抱团）和愿景（国产替代、东大崛起）等。

因此，主题投资者可能需要选边站。那么ETF呢？也是如此。

所以，手里的ETF涨多涨少时，也许可以思考下它的价值风，是偏向于机构还是散户。

上图是个人根据自己的主观见解做的评价，极不靠谱仅供参考！

拿上图上证50来说，由于其金融、消费比例很高，所以差不多纯纯的机构品种，十分靠左。而金融比例更高的富时A50，机构属性更强。

这些大号50的牛，主要来源于机构情绪。除非是10月8日前后那种不分青红皂白的全面牛，否则以兑现机构情绪为主。

但小宽基则刚好相反。大小宽基放在一起对比，一个月以来走势已经割裂，所以持仓ETF可能需要判断下站队问题。

那么北证50可以放在这里作为一个极端的例子，最为靠右。基本面最不成熟，反而最受游资散户人气青睐。

创业板和科创50有特殊性，前者其实相当成熟，但散户却把在狂热之中把它当自己的人气主题买，但全面牛市落空就麻烦了，只有等机构情绪同样上去才形成支持。

而科创50则是散户多点但机构力量仍然不可忽视，中芯国际同样在港股上市，外资照样可以施加影响。

其他的指数大家可以参考看看，请独立思考，这个世界不需要权威，打倒权威！

接下来看看常见的白马类主题，机构在这类主题上还会主要看行业基本面，然后宏观向上的时候机构自动（被动）加仓。

因此大家就不要问为什么我的酒、医药不涨，而科技乱涨，因为TA们的情绪主要是走机构的，那帮人要明面理由的（虽然研报里永远推荐）。

而中药稍微特殊点，行情来了游资也比较给力。

新能源里面，光伏的散户人气最高。稀有金属由于里面有散户喜欢的锂电、稀土，所以也偏向右侧一些。

带创的主流看看，创业板50平均市值更大，更需要宁王发力，所以比创业板更靠左。

而TMT成分十足的小市值创业板主题创业板200，则是十足的散户牛主题，比科创芯片更小更活跃。

科技、传媒类也看看。这里最为夸张的是金融科技了，集成了证券（东方财富）+金融软件+华为鸿蒙，是散户牛终极放大器。当然这也是双面的，上周五暴跌超过7%。

而通信、5G的龙头股是CPO主题中际旭创这些，它们往往跟着英伟达上下，所以散户属性不足。

军工系里，军工龙头成分股最少龙头效果最明显，所以最靠左，而军工ETF则有80只成分股，还包括很多军工小票。

但央企科技除了航空航天之外，还有很多半导体科技成分股，所以靠右一些。

证券保险里面有一半是保险股，机构味道比证券就强了不少。

香港证券成分股由于都是在港上市，因此外资控制权比较高，偏机构。

高股息和顺周期类主题放在一起看看，仅供参考。

煤炭这个东西注意下，进入它周期的时候特别疯狂，游资也很来劲。而且它一旦启动，一般的白马和科技主题都好不了。

地产现在很有散户气质了，而建材平均市值很小，也容易在它的周期爆发。

以上一家之言做个分享，如果市场没有出现全面牛市，那么机构与散户的情绪割裂可能会长期存在，选择ETF可能要考虑到市场的牛在哪边的问题。

那么问题来了，你押理智无感情的机构牛，还是押热情冲动而容易失控的散户牛？还是寻求中间骑墙？A股可能给你出题了！

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