美联储、中国央行，前后脚选择降息、降准等一系列货币政策，让好不容易靠吃定期能够“轻松”获取无风险收益的时代渐行渐远。国内自然不用说，LPR早已处于下行通道之中，国内降准、降息，以及一系列货币政策工具，都将预示着将会维持较低利率阶段很久。此次美联储大幅降息，把那些靠吃币种息差的投资者打得一个措手不及。利率决议公布后，多家银行近期继续下调美元存款利率，幅度10-50个基点不等，美元存款利率也从“5字头”回落至“4字头”。国内人民币存款利率则继续下调，固收类、相对稳健型的理财产品利率近期表现也平平无奇。我们渴望低利率时代，我们也厌烦低利率时代。低利率能给我们带来负债端的成本优势，但与此同时，它对我们资产端的摧毁也肉眼可见。

存款继续降近期，一波中小银行又开始接连调降定期存款的动作。根据相关统计，近期调整存款利率的银行有十余家，以城商行、农商行、农信社、村镇银行等中小银行为主，调整范围涉及活期存款及不同期限整存整取、零存整取、整存零取等产品利率，调降幅度最高达50个基点。比如，新疆银行公告称，于9月21日起正式调整人民币存款挂牌利率。调整后，一年期、二年期、三年期、五年期定期存款利率分别为1.95%、2.05%、2.25%、2.25%。更有甚者，调整后，周期越长，利率反而出现下降现象。比如，云南石屏北银村镇银行此次下调利率后，2.8%的三年期利率已经高于该行2.5%的五年期定期利率。事实上，近距离的一次存款利率下调发生在今年7月份，由6家国有大行牵头，而后十余家全国性股份制银行和各地中小银行陆续跟进，8月节奏更有进一步加强的趋势。原因自然不必多说，一来，还是为了呼应贷款市场报价利率的下调；二来，银行也想修复自己的净息差。笔者选取了国有六大行、上市股份制银行，以及某些农村商业银行1年期的存款利率。2024年之后，除了个别银行利率上调之外，基本都处于下降区间。未来，存款利率的下降无疑已经是个确定的命题。

图片来源：Choice

理财更惊慌无独有偶，理财市场尤其银行理财市场8月的表现又给资产选择蒙上了一层油。本月，市场热议的8月银行理财情况出炉。据悉，今年以来银行理财产品的业绩比较基准持续下行，当月平均业绩比较基准已降至2.82%，创下一年新低。多家研究机构统计显示，8月末银行理财规模环比下降约3000亿元。尤其是在债市的调整下，8月以来理财产品收益持续回落，银行理财规模降至30万亿元关口附近。尤其是市场上R1这类普遍被市场理解为没什么太大风险的银行理财也出现了亏损。根据普益标准的统计，截至2024年8月末，共有2782款理财产品单位净值破净，破净率为4.49%，环比抬升1.78个百分点；同期，共有2032款理财产品累计净值破净，创10个月新高，累计净值破净率也升至3.59%，创下近8个月新高。华宝证券资深银行理财分析师指出，信用债收益率自8月中旬以来回调明显，导致固收类的银行理财产品受到较大影响；从券种结构看，信用债在总投资资产占比近四成。事实上，笔者观察到，银行理财净值化以后，其运作机制及收益就与其资产端的配置形成了深度绑定关系。目前总体而言，银行理财市场与债市深度绑定、高度相关。因此，如果债市波动较大，那么银行理财市场也会深受影响。从中基协最新公布的数据来看，公募基金资产净值合计30.90万亿元。封闭式基金资产净值合计为38355.35亿元，开放式基金资产净值合计为270683.60亿元，均较7月底规模有所缩水。在开放式基金中，股票基金、混合基金、债券基金、货币基金和QDII（合格境内机构投资者）基金五大类基金规模分别为3.29万亿元、3.30万亿元、6.55万亿元、13.39万亿元和5291.06亿元，混合基金和债券基金规模有所减小。

图片来源：中基协从数据面也能印证，机构赎回了不少的债券基金。据悉，主要来自于监管层有意识降低前期债市走高积累的风险，因此会指导大行卖出行为。近日，10年期国债收益率波动较大，目前对于债市的看法存在较大的分歧。

零钱无处去在银行利率和货币基金利率下降，以及资管新规导致的理财净值化，银行“零钱类”理财成为一个创新，且风险、收益都比较有优势的一款产品。底层资产上，现金管理类产品对接的品类更加丰富，包括：货币基金、现金管理类理财产品、或者是二者构建的组合。为了解决当日赎回上限问题，银行通常会在一个产品中纳入10只银行子公司的产品，甚至七日年化利率能达到3%以上。监管出于流动性的担忧，这种产品今年以来也受到较大程度的监管。银行通过停止向新客户推广这类产品；减少产品每天的最大赎回限额等措施来提升其稳定性。利率较此前也有所下滑。以招商银行的招招宝为例，目前平均七日年化收益在1.6%左右。此情此景，不少专家呼吁，随着利率不断下行，投资者要学会利用多元化的投资组合理念。以前，大家理财的方式都简单粗暴，买个定期躺平就行。如今，想赚钱还是得注重脑力劳动，实打实补充点经济知识、搞懂政策方向、留意财经消息，这样知识或许有可能转化成钱币。