（财见2024年8月16日讯）SS&C Technologies Holdings, Inc.发布 SS&C Intralinks《交易条款如何影响尽职调查》报告，分析了2013年至2023年期间公布的900多项全球并购交易。研究发现，私募目标的平均尽职调查期几乎是公开收购的两倍。此外，私有交易需要近两倍的文件量和协作。

报告显示，从虚拟数据室(VDR)启用到交易的公开宣布，私募目标的平均尽职调查期为234天，而公开目标则为125天。在过去十年间，公告前的尽职调查期已从2014年的124天延长至203天。平均而言，私募目标向VDR上传7,583份文件，而公开交易则上传4,896份文件。对于目前市场上最常见的中型交易，上传的文件数量高达8,000多份。参与私有交易尽职调查的人数更多，平均有271名VDR用户进行协作，而公开目标的VDR用户只有195名。

研究还发现，中等时长的尽职调查往往能产生最佳结果。交易的尽职调查期若为中等时长（约139天），则更有可能顺利完成。在中等时长的尽职调查交易中，买方支付溢价的可能性较小，在此类审查期间，价格变动约为22%。短期和长期尽职调查后的平均价格升幅分别为30%和33%。尽职调查期为中等时长的交易，能带来高达4%的最佳股东总回报，而较短或较长的尽职调查期则常常导致不利的结果。