3月29日公布的数据显示，美国2月核心PCE物价指数年率从前值的2.9%小幅下降至2.8%。美国2月核心PCE物价指数月率为0.3%，前值为0.5%，也呈现小幅下降。

不过，美国2月PCE物价指数年率却从前值的2.4%反弹至2.5%。美国2月PCE数据正如之前公布的CPI数据，同样出现了反弹。这反映出美国经济的通货膨胀的粘滞性，也给美联储未来的货币政策走向带来了变数。

从最新公布的PCE数据看，美联储在5月议息会议上大概率将延续观望状态，维持峰值利率水平不变。如果通货膨胀相关的经济数据在过后的两个月内延续反弹局面，那么美联储甚至在6月议息会议上也有可能按兵不动。

最新公布的美国2月个人支出月率为0.8%，大幅高于前值0.2%。这在一个侧面反映出美国经济中的消费仍然具有相当的强劲动力，也解释了为什么美国的通货膨胀数据会出现反弹。

笔者认为，美联储将会密切关注重要的经济数据在未来几个月中的变化趋势，从而保证其货币政策能够有效地延续通货膨胀率的下降趋势，同时也要兼顾对经济增长的呵护。

然而，笔者认为，鱼与熊掌难以兼得，美国经济在今年余下的时间内将会面临更多和更大的不确定性和风险性。

JerryZang

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