旺季不旺、淡季又将来临，下一步，锂价将如何演绎？

近日，国内锂业巨头，赣锋锂业在路演活动中表示，“预计明年锂资源的供给增速会维持在较低水平。”

随着锂价持续下行和震荡“磨底”，以及各大锂业巨头三季度业绩的持续亏损，加紧产能调整，加速企业转向已经成为新的市场信号。

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供给收紧，赣锋锂业突然发言

随着各大锂业巨头三季报的公布亏损“阴云”再次笼罩行情。天齐锂业第三季度预计净亏损，3.2亿-6.4亿元，中矿资源前三季度净利润同比下降73.64%，藏格矿业前三季度净利润同比也下降了37.08%。

碳酸锂价格的低迷，已经成为了各大锂资源企业业绩低迷，甚至是连续亏损的主要原因。整个行业应该怎么走？产能出清是否将会加速？

然而，就在这个关键节点上，10月24日，另一家中国锂业巨头，赣锋锂业却突然发言——两则消息打破了市场对于未来的幻想。

第一则是，赣锋锂业在路演活动中也表示，公司对中长期的锂行业需求仍较为乐观，但另一方面，随着锂价持续下行，行业供给产能逐渐出清，因此在当前锂价背景下，预计明年锂资源的供给增速会维持在较低水平。

第二则是，赣锋锂业在回复投资者询问时表示，锂价波动对公司具有一定的影响，主要系公司当前业务收入以锂盐为主。未来如果公司锂电池业务进一步扩大，锂价的影响会相对较小。

尽管目前赣锋锂业三季报尚未披露，但是从上述两则消息来看，其锂盐业务收益似乎也并不理想，并且短期内并不看好。

一方面收紧供给、减少亏损，另一方面加速向下游锂电池转型，赣锋锂业似乎已经为下一步的市场趋势给出答案。

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旺季不旺淡季将至，碳酸锂预期偏冷

旺季不旺，淡季将至——这轮的碳酸锂价格调整确实比较诡异。在长期看好和短期产能过剩、以及政策的持续刺激之下，整个市场的调整节奏似乎已经被打乱，并且越发纠结。

价格下跌、产能出清的市场自动调节已经失效，该出清的不愿意离场，该减仓的反而硬扛？大家都在希望能够赶上政策的春风，坚持到最后就是胜利。然而，最终的结果就是锂资源供给长期过剩的局面得不到纠正，整个行业陷入持续的低迷与亏损。

其中，最典型的特征就是旺季不旺。

据数据显示，截至上周，国内周度产量依然高居1.33万吨，环比增1.4%；周度库存达到11.87万吨，环比上周仅小幅下降1.5%。锂电池企业补库和上游碳酸锂去库存强度，双双低于预期。

一般来讲，按照汽车销售的淡旺季，锂电池和上游碳酸锂原料的价格也会有规律地波动，并且由于存在从锂资源采购，到锂电池的生产大约3个月的时间差。碳酸锂的价格高峰一般初初现在2~3月份和6~8月份。

然而，今年由于年初预期的相对低迷，企业对政策刺激和市场启动产生了较大的滞后，锂价上涨行情，出现在了3~5月份。按照同理推算，今年的第二高峰本应出现在8~9月。

但是，事实再次出人预料，尽管锂价在8~9月出现了一定涨幅，但是远远没有形成“高峰”。

这一方面是由于上半年的电池去库存的压力被挪到了下半年，需求缺口被摊平；另一方面则是由于锂资源企业也在加紧出货，过多的供给量超出了需求的增长。

需求增长很快，但是供给增长更快。大部分企业为了确保现金流，选择了低价出货，甚至亏本出货的策略。再加上今年以来，盐湖提锂技术的进步和产能的爆发，低成本锂矿正在冲击市场。

“如今旺季已过，淡季来临，今年的锂价行情大概率不会再有。”真锂研究创始人墨柯表示，10月到12月的锂资源采购对应的是明年1月到3月的锂电池生产。我们知道，1月和2月有春节因素在起作用，3月总体属于生产的恢复期，整个一季度的生产都不会太好，因此，今年剩下的时间里，锂价很难提振。

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巨头加速转向：低成本锂矿+高利润电池

也许正是看到了碳酸锂市场的未来短期趋势，像赣锋锂业这样的头部企业，已经开始加速了产业转型——一方面加速收购、开发低成本锂矿资源；另一方面向利润更高的下游锂电池领域逐步延伸。

根据赣锋锂业公布的内容显示，其近年来在全球范围内已经收购了几个较为优质且成本较低的锂矿资源。

其中，锂辉石项目方面，赣锋锂业在非洲马里的Goulamina锂辉石项目矿石品位较高，生产成本有较强竞争力。而在盐湖提锂方面，赣锋锂业在阿根廷的锂盐湖项目也具有成本竞争优势。其阿根廷Mariana项目预计于今年底开始试车，明年则预计进行产能爬坡。阿根廷的PPG项目目前正在完成一系列前期工作，目前已完成一条中试线的建设。

继续降低成本，维持供应稳定，正在成为赣锋锂业坐稳锂业巨头的根基。与此同时，赣锋锂业在锂电池生产和研发上也在快速发力。

截至6月份，赣锋锂业已在东莞、宁波、苏州、新余、惠州、重庆等地设立锂电池生产基地。其锂电池、电芯业务的营业额已达27亿元，占比达到28.23%。其分别位于江西新余、广东东莞、湖北襄阳的6GWh新型锂电池生产项目、10GWh新型锂电池及储能总部，以及5GWh电芯+Pack封装生产基地项目也都在筹划建设中。

10月24日，在回答投资者提问时，赣锋锂业表示，也正是近两年为扩张锂盐板块产能和加快建设锂电池生产基地，致使公司负债规模增加较快，但整体资产负债率依旧可控。

赣锋锂业表示，公司业务覆盖广泛，包括固态电池、动力电池、消费电池、聚合物小电芯、储能电池和储能系统等。目前储能市场发展势头良好，公司以储能为锂电业务发力点，享受行业高增长福利。

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文章来源：墨柯观锂

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