兴发化工2024年半年报解读与点评

迎荷谈商业 2024-08-20 15:44:49

今天兴发化工的半年报总体良好,第二季度实现4.2亿,这也符合我之前的预期,原来预测是二季度环比略好,预测4亿左右。在二季度有机硅产品价格跳水的情况下,依然能保持稳定增长,还是可圈可点!

1、二季度主要产品的市场表现:主要产品草甘膦基本是盈亏平衡的状态;有机硅产品价格是前高后低,从1.6万一吨降到1.3万,兴发价格紧跟合盛,价格下探到1.35万,处于亏损状态,幸好兴发有5.7万吨硅油,这部份略有盈利 ;磷肥整体表现很不错,价格一直保持高位,需求良好,半年报显示盈利7000多万;特种化学品盈利较好,二甲基亚砜每季度贡献1亿利润,电子化学品销量增加,利润提升;当然表现最强势的还是磷矿石,贡献了一多半的利润。

2、半年报的主要看点:首先,后坪200万吨及瓦屋100万吨磷矿石选矿已建成,这部分会带来固定的利润。其次,2万吨2-4D,20万吨有机硅单体,10万吨食品级磷酸相继投产,产品规模扩大,有助降低成本。再者,气凝胶粉制涂料已完成中试,有望扩大气凝胶下游应用;特种硅油与硅烷偶联剂开发取得进展,这部分新品盈利较好,值得期待。

3、半年报缺失的信息:对于磷酸铁的项目盈利情况没有介绍,这部分亏损是一定的,但到底利润情况如何不得而知,这部分数据应该不太好看。另外磷酸铁锂项目二季度亏损多少,也没有介绍。项目投产以来,似乎没有什么客户,未来该项目如何处理,目标客户是哪些没有信息。明天有兴发的半年报业绩说明会,有机会可以问一下兴发领导。

总之,兴发半年报业绩还是比较理想的,三季度最大的变数还是有机构与草甘膦项目,届时可以关注它们的市场表现。

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