视源股份在数个智能显示交互领域都是行业龙头，经营业绩一度相当出彩，但近几年业绩增势却似乎塌方得有些决绝，它到底是怎么了？
龙头2005年成立于广州的视源股份，是一家以液晶显示主控板卡、交互智能平板的设计、研发与销售为核心的消费电子供应商。
其液晶显示主控板卡产品广泛用于智能电视机、显示器、冰箱、空调、洗衣机、厨电等产品，下游客户覆盖小米、TCL、海信、创维、海尔、长虹、康佳、夏普等知名液晶电视供应商，与三星、联想、宏碁、LG等知名显示屏供应商，以及诸多家电厂商等，2022年其液晶电视主控板卡销量占全球销量比达33.19%，是全球液晶显示主控板卡领域的龙头企业。
其交互智能平板业务则覆盖以校内教育信息化、家庭端学生学习机为主的教育业务，与以视频会议为核心应用场景的软硬件产品、以及数字标牌相关的企业服务业务。
校内教育信息化业务方面，视源股份是连续多年的国内交互平板显示器教育市场市占率第一的龙头，2023年上半年在国内 IFPD教育市场总销量占比高达43.5%。
家庭端学生学习机业务方面，视源股份直到疫情影响之下居家学习场景大爆发的2020年才推出相关产品，起步较晚，但在销售层面已实现持续突破。
视频会议交互智能平台业务方面，视源股份的产品已经覆盖80%以上中国500企业，产品销量居行业首位。
数字标牌业务方面，视源股份已连续4年保持中国室内数字标牌市占率第一。
此外，其还在报告厅、展厅、指挥中心、裸眼3D大屏、电影放映相关LED业务，以及运动控制类与机器视觉类计算机硬件业务、电力电子业务、扫地机器人相关服务机器人业务领域做一些新的业务尝试与拓展。
变脸在多个细分领域坐上龙头交椅的视源股份，有很长一段时间年年都能交出一份令人满意的经营业绩。
根据公开可查的数据，2012年至2018年间，视源股份营业收入年复合增速达到46.73%，且期间每年营收增速均不低于30%，归属母公司股东净利润年复合增速达到52.64%，期间各年度归母净利润仅2017年同比萎缩6.86%，其他年度均保持35%以上增速，整体业绩增势不可谓不好。
但这一样的增长态势在2019年戛然而止，当年视源股份营收同比增速骤降至0.41%，2020年亦无起色，全年营收同比增速近0.45%，终于2021年营收同比增速提高至23.91%，但2022年、2023年前三季度营收同比增速却分别为-1.11%、-4.14%，同期归母净利润同比增速则变得更为波折亦不复往日。
谁拖了后腿业绩增速如此迅速决绝地陷入持续的瓶颈期，到底是因为什么？
拆分视源股份的各项主力业务之后，不难发现，其收入贡献原本占据半壁江山的液晶显示主控板卡业务自2019年以来整体上从原来的快速增长陷入了滞涨阶段，而近两年，其交互智能平板业务也出现了明显的增长放缓态势。
由于液晶电视是视源股份液晶显示主控板卡的主要应用方向，而全球液晶电视出货量长期以来都相对稳定，其这一业务过去持续快速增长的主要驱动力其实是市占率不断提升。
然而2019年以来，视源股份这一产品虽然仍保持30%以上的高全球市占率，但提升步伐停滞甚至有所后撤，这导致其液晶显示主控卡板业务收入增势也陷入了难见突破的尴尬境地。
尽管视源股份这几年在积极拓展液晶显示主控板卡在生活电器方向上的应用，并且这一方向带来的收入在2021年、2022年、2023年上半年分别实现了122.80%、33.19%、64.39%的高速增长，但由于收入规模占其液晶显示主控板卡业务收入比尚不足20%，未能有效挽救整个业务板块的收入疲态。
另外，近两年受疫情扰动、经济偏弱与海外市场环境扰动等因素影响，视源股份的交互智能平板业务在2022年、2023年上半年分别同比下降18.58%、下降24.34%，使得公司业绩增势雪上加霜。
何时回归从最新的经营情况来看，似乎仍未看到视源股份业绩回归较快增长的迹象。
今年三季度，尽管其在生活电器领域的液晶显示主控板卡业务继续保持快速增长，但这一大业务板块的收入依旧没有看到明显增长。
与此同时，由于竞争加剧，K12校内教育信息化业务正在承受较大压力，高职教等其他校内教育信息化业务持续增长、家庭端交互产品平稳发展的贡献被K12业务增长不济的困境掩盖，其教育业务有所下滑，同期由于经济环境偏弱，企业服务业务收入同比也有所收窄。
三季度里其业务最大的亮点大概就是海外业务的同比大增了。由于ODM合作商库存逐渐消耗并加速提货，及其在自有品牌建设上的持续推进，为视源股份贡献约2成收入的海外业务期间表现振奋。
如此看来，其主力业务在国内市场的整体增长仍然有些受困，视源股份的业绩增势回归或许还需要更多时间。
