无论读了多少本巴菲特的经典，感悟过多少芒格的思想光辉，听了多少中国巴菲特的投资箴言，但投资是个人的事情，和其他人无关，甚至和大盘都关系不大。

巴菲特常说：“当别人恐惧我贪婪”，但当你自己的持股下跌 40%，甚至 50%的时候，市场所有投资者包括机构都将子弹打光，集体恐慌抛售，原来言之灼灼的逻辑和理性全部被抛弃，已经没有贪婪的本钱，想贪婪也没有贪婪的能力。

赤水河还在继续流淌，电动车的流水线仍然昼夜不停，企业还在原来的那个企业，价格比原来更便宜。市场好的时候吼一万点不是梦，市场下跌的时候，坏的时候比想象更坏。

如果不能够在心理上，和行动上做好计划和准备，普通股民最终会成为在熊市底部被迫抛售的牺牲品。

“长期看，投资长期成功的最重要决定因素，是当街上血流成河时，你手上还有多少现金。”

这是美国神经学家和金融理论家威廉·伯恩斯坦（William Bernstein）的名言，他在他的书《理性预期：成熟投资者的资产配置》（Rational Expectations: Asset Allocation for Investing Adults）中提出了这个观点。他认为，投资者要想在市场中长期成功，必须有“耐心，现金和勇气”，并且按照这个顺序。

他把参与市场的投资者分为三类：简单粗暴型，简单成熟型，和冷酷成熟型。他建议投资者要避免前两类的心态，而要成为冷酷成熟型，即在市场出现极端恐慌时，能够利用手上的现金，买入低估的资产，甚至从破产的邻居那里购买心仪的豪宅。

简单粗暴型投资者：这是大部分投资者的类型，特点也很鲜明，就是没有任何专业储备和准备，只有一个简单的愿望，就是要在股市里赚钱。跟着别人或者消息炒作股票，容易在牛市末尾时受市场情绪影响入市或者加仓，而在市场恐慌和底部时将仓位交出，这是典型的没有经验、没有准备、没有计划的投资者。

简单成熟型投资者：这算是股市中的资深股民、老手，懂得资产配置和股市波动、周期的逻辑。市场跌的时候加仓，市场狂热的时候懂得减仓。他们读了很多的书，懂得各种价值投资的道理，能够平稳度过市场的风浪。但如果遇到当前这种极度恐慌的市场行情，以为自己可以稳住的老手，最终也会惊慌失措，被迫在底部抛售。

为什么巴菲特说40岁以下，没有真正的价值投资者？没有亲身经历过一个甚至两个完整的经济周期的人，是不能轻易说出自己在实际中能够经受住考验的。因为你没有经历过极端情况的考验，和那句未经他人苦，莫劝别人善的道理一样，你以为你能云淡风轻，经历股市的风浪，那只是你以为。在模拟舱开飞机和实际在风云中开飞机完全是两码事。

1、心理准备，耐心。“别人恐惧时我贪婪”不是轻易说的，当市场开始下跌10%、20%时不断买进，那不算什么，当市场下跌30%时，还能稳坐钓鱼台；但当市场下跌40%，50%的时候，除了亏钱带来的自我怀疑，还有市场所有人都告诉你不行了，所有的人不论简单出粗暴型投资者还是简单成熟型投资者亦或是机构都变成了羊群，一波又一波的抛售引发的连锁反应会将股价跌到十分荒谬的程度。

这个时候，冷酷成熟型的投资者会告诉自己，耐心等待心仪的股票来到了不可思议的便宜价格，继续加仓，而不是跟随市场抛售持股才是最有选择。

2、物质准备，金钱。别人恐惧我贪婪，核心是需要贪婪的本钱和能力。市场刚开始下跌时，耐心等待而不是急于抄底，这只是一方面。市场下跌往往伴随着其他的问题，如何避免在股市下跌的时候，投资者其他收入的降低，是一个冷酷成熟型投资者的必修课。

不少投资者除了股票投资外，还有其他生意。都希望能在实业和股票投资上有所对冲，但往往在股市下跌的时候，自身实业生意收入减少、债务压力、失业等其他方面的问题导致自己在市场最差的时候抛售股票。

因此，金钱上的准备是避免恶性循环的关键。

3、精神准备，勇气。对于90%以上的投资者而言，如何避免成为前面两种投资者是当务之急。

但如果你已经是冷酷成熟型投资者，且已具备耐心和金钱了，那么在当前市场环境，你需要考虑自己是否还具备勇气？毕竟你的邻居有的因为经营不慎开始破产，你是否还垂涎他的豪宅？

但如果你不具备这些素质，那么请继续修炼。

最后祝大家龙头投资顺利！