菜粕的话呢，我个人认为啊，如果说他行情后面走起来的话，他可能会比这个豆粕呢，想象空间可能更大，为什么？

我们先从盘面来讲，它这个资金面它的历史峰值，这个持仓，大概平均每年的这个历史峰值，就主力合约到了一定的高点之后呢，这个持仓量一定会降的，这个峰值呢大概是在50-55万手，那现在啊，菜粕09合约这个持仓量最高的时候，到了82万手，然后上周那个周五的，那这根大阳线反弹上去呢，主要这个空头减仓，这个逻辑呢，他现在这个持仓量仍然还是比这个历史峰值，这根线下面这条白色的线，这个就是他这个持仓量，这个指标，仍然还是比他这个历史峰值呢，还要高出50%以上，我们要通过几个方面去理解呢，首先我们要懂一点，这个持仓量他代表的是什么，多空双方在这个价位发生了一个分歧，为什么说是分歧呢？

因为期货市场，它是对手盘的一个规则，你有78万手的这个多单，就有78万手的这个空单，空单和多单同时在里面，同时在里面的话，他后面这个资金，会大概会走一个什么样的一个情况呢，假设说如果后续空单看错的话，包括这个价格不往下跌的话，那么空单就会大量的平仓，因为期货价格这么高的这个持仓量，你空单认为未来会大量的，就是会大幅度下跌，多单在这个位置，也认为未来会大幅度的上涨，而且呢多空的这个持仓呢，就是资金往里面堆的都特别大，持仓量越大就是资金特别大，因为持仓量他这个指标呢，是买一手里面就往里面加一手的，减一手，这个持仓量就会往后面减一手，也就是说持仓量越大的，沉淀的资金就越大，沉淀的资金越大，而且它是双向的。

这种情况下，我们就需要借助到它的基本面，去做一定的分析，还有就是价格上面，以及基差上面去做一定的判断，首先我们讲一个比较简单的，就是它的这个价格，豆粕的时候也跟大家讲过，当时我说那豆粕从3,600掉到2,900，已经兑现掉了，它从3,600跌到2,900的，那个本应该下跌的，或者说本应该消化的一些利空，已经走完了，别人都提裤子了，那么菜粕也是一样，菜粕为什么它会在这个冬季，为什么下跌，它有跟这个豆粕受到豆粕的一些行情，除此之外呢，还有就是菜粕本身的一个季节性规律，养过鱼都知道，冬天水厂菜粕主要是喂水厂的，冬天水厂它对这个菜粕呢开口性很低，而且呢吃多了容易被药到，有一定的毒性，所以说冬天本身这个菜粕呢，需求性呢，本身就会差一些，所以说我们为什么会看到，菜粕的这个库存这么低，但是它还是从这个3,200跌到了2,500，甚至更低的时候到2,400，但他这个下跌啊，跟这个豆粕一样，他已经兑现掉了，他冬季需求差，以及他这个过程当中，可能有一定的其他的一些炒作啊，就前面这些行情呢，具体的那我们就不展开去讲了。

但这个价位我们去研究基本面也好，研究一个行情也好，一定要懂价格，它本身就具备了什么，基本面的一些信息，就反映了和兑现了基本面的信息，换句话说，价格也是基本面当中，很重要的一个因素，我之前跟大家讲过没有，说碳酸锂的这个价格那么低，它就一旦出现一些假消息也好，真消息也好，那么它，就会出现特别特别敏感的一些波动，快速的拉涨，因为价格一旦到了一定的边际之后，市场就会天然的出现一些，买卖行为的变化，就是我们经常讲的，价格高了会天然的压制消费，价格低的会天然的刺激消费，这个叫市场天然行为，那么为什么菜粕到了这个位置之后，他不跌了，反而在这里震荡，一旦美豆稍微起稳一点点，他就能够往上收一根大阳线，原因就在这里，就是价格到了一定的边际之后，该跌的跌完了，或者说前面的一波行情走完了，消化完了，市场剩下的要么震荡，要么往上反弹，或者说如果说它基本面可以的话呢，可能还会走出一波小的一个波段行情，菜粕的现在这个基本上什么情况呢，对吧到了这个夏天或者春天之后呢，这个需求呢，就会逐步的上来了，天气开始暖和了啊，他这个水厂的，这个对这个饲料这块的需求呢，逐步逐步就会起来了。

这是一块，就是未来啊，我们可能会看到，这个菜粕的一个需求，可能会比前一段时间，下跌的这段时间呢，要好转这是一块，就未来可能发生的这第二点呢，我讲的第三点，就是菜粕的这个库存，现在是非常非常非常低的，低到什么程度呢，上周五公布的这个库存数据，只有不到3万吨，上次给大家直播的时候，菜粕还有个大概不到4万吨，这周更低了，这种情况下，菜粕是极度容易出现什么呢，现在已经是供应偏紧了，一旦这个行情一涨的，话呢随时可能会炒作什么，供应偏紧和需求大幅度增加，供应失衡的这么一波行情，所以菜粕跟豆粕这两个难兄难弟，哪一天谁涨的多，哪一天谁涨的少，仅此而已，如果是说再往后面去推，比如说你推到这个5月份，4月份这个巴西豆又买船到港的话呢，如果说真的有行情的话，可能后续豆粕涨的还不一定有菜粕好，菜粕的上游是这个菜籽，菜籽这一块我讲了两湖地区的，这个菜籽的这个产量，是受到很大影响的，可能两湖地区今年呢，菜籽这一块呢，可能会受到一定的，这个供应方面的一个影响，这是国内的啊，如果加拿大那边的这个菜籽，我们需要去关注，如果是说菜油的价格低的原因，包括这个菜粕价格低的原因出现，炒作这个减产的行情的话，那么菜粕呢，有可能会带着这个豆粕跑，为什么？

因为他们中间会有个什么蛋白比，也会同样存在的油脂，比如说这个菜油的价格高了，然后呢优先选择豆油，豆油的价格高了，优先选择其他油，就是这个跨品种套利，这个涨价了，会带着那个一起涨，因为这个菜粕价格，涨到一定的这个价格之后，那有很多人就会优先考虑豆粕，或是说菜粕的价格和豆粕差不多了， 我肯定优先考虑豆粕，为什么，豆粕的蛋白含量比这个菜粕更高，只是说一些特殊性的用途的话，可能必须要用到菜粕，包括这个豆粕的价格，如果是说，跟这个菜粕的价格成反比的说话，可能也会优先，考虑这个，替代性的一个行情也会存在的，你要说爆发性的行情啊，可能还是09主力合约强，为什么呢，009主力合约的资金面现在特别强。

多头有78万手，空投也有78万手，那他目前沉淀的资金越大，分歧越大，未来就一定会有一方是看错的，或者是空头，或者是多头，假设说一旦是这个空头看错的，那么就会出现大幅度的空平，因为我如果是空头对吧，这个位置我看错了，我做错了，我可能就会觉得，价格不会跌了，那我就会减仓，大量的这个空平呢，就会推动这个价格呢上涨，涨出一波行情，那么这里可能大家就会有一个疑问，怎么才能判断出到底是多头看错了？还是空头看错了？

五一节国内期货股票市场休市，可是国外期货股票市场还在继续交易，昨晚美国大豆大幅暴涨到了1200上，如果这个点位坚持到国内期货开盘，那么菜粕豆粕期货必然大幅跳空高开。

所以说啊，这个豆粕菜粕对吧，大家一定不要盲目的去空他，豆粕除了我刚刚讲的这些条件之外，我们需要关注的利空有哪一些，你要清楚，后面如果说万一它这个价格跌了，你要知道，如果是因为这个事情跌下去的，我们要知道该不该走，还是该不该拿，豆粕它3月份左右会有这个到港，应该会有这个买船会到港，然后四五月份这个买船会出峰值，就是巴西那边的，就是那个南美那边的，这个豆，基本四五月份左右就差不多出完了，出完之后开始炒这个美国的豆，所以说这个近期可以形成利空的，这个条件呢，就是进口大豆倒杆，另外就是这个是经验话奥，就是一般这个年会期间，如果说没有出现一定调整的这种品种，两会之后大概率呢，也可能会出现一些调整，但这个呢，相对于说这个缺豆来讲呢，就不痛不痒啊，所以说这个后续啊，要重点去关注呢？

一个巴西豆到港，还有一个什么，还有就是这个油厂的开工率，但这个油厂开工率你倒回来讲呢，它跟缺豆有关系，你没有豆了，它这个开工率就不一定上得来了，所以说现在跟这个这个豆粕啊，如果说这个有机会的话，可能会出现一定的这个逼仓行情，这个不是说100%的，也不是说这个大概率事件，只是说现在有一点这种苗头可以看到，如果说那个缺豆的那个事情是真的，他可能就会有一定的，这个逼仓的这个机会，尤其菜粕，菜粕的这个库存也是非常非常低的，这两个品种。

总之菜粕、豆粕期货尽量逢低做多。