老登头近几天又搞出了一个新的花活，“拜登经济学”。

按照他的说法，是希望将过去几年实施所有政策，以一个令人深刻的名字，打入美国人的脑海，说的通俗点，他需要2024年选举之前，在美国人的脑海建立起一个思想钢印，以后只要一提到这些，就能联想到老登头。

与此同时，老登头也没忘记批评下象党，说他们长期推崇的“涓滴经济学”，也就是里根在上世纪80年代所倡导的“里根经济学”，完全是错误的。

“涓滴经济学”本意是指，政府通过给企业和富人减税，以此来鼓励他们加大投资，促进经济发展，之后在经济发展成果不断增大的同时，逐步扩大受益人群，惠及包括普通民众在内的所有人，就像涓流一样慢慢滴落、渗透，故得此名。

但是老登头却认为，在长久实施过程中，这个策略已经完全失控，富人依靠他变得更富，大企业依靠他逃避了数千亿美元的税款，无以计数的岗位被转移到海外，当然，值此良机，他也没忘记将川宝拿出来鞭打一番，他认为，美国赤字飙升、基建落后、不平等现象日益猖獗的主要原因，就是川宝在位时，所实施的2万亿美元减税措施。

写到这里，不由地觉得，川宝也挺冤的，偌大一个美国，247年的历史，是一个在位仅仅四年就能搞崩的吗？美国什么时候变得这么脆弱？

再看看这张在2020年就一路飞翔，直奔历史最高点的资产负债表，谁的话水分更多，已不言而喻，现在再回到答文章的开头，老登头引以为傲，将其视为2024年大选王牌的“拜登经济学”，核心到底是什么？

根据网上的资料，“拜登经济学”分为三部分：在美国进行明智投资，加强教育，让美国工人拥有更多能量以扩大中产阶级，通过鼓励竞争来降低成本、帮助小企业发展。

从字面来说，这三点也算可圈可点，但我总觉得有些不对劲。

明智投资这个词是有些讲究的，老登头公开宣宣传，“涓滴经济学”导致美国大幅削减在研发上的投入，曾经全球研发投入排名第一的美国，现在已经降至全球第九，我国在数十年前排名全球第八，现在已经升至第二。

所以他认为，政府应该以更有针对性的方式运用税法，并制定其他支出项目，以促进对新技术的投资，创造就业机会，促进向上流动。

说的更明白点，就是私人企业一旦掌握了垄断，就容易不思进取，又或是，落后之后，由于惧怕亏损，不敢勇于直追，最终导致先进制造业投资力度不够。

我依稀记得，前些年，川宝大减税，引发了以苹果为首的巨型企业，长年的大规模回购，往好的说，这是钱多的没地方花，所以用回购提升每股效益（管理层获益），往坏的说，那就是没了创新精神，不愿意再去扩大生产，里根经济学（拉弗曲线）在这一点，确实失败了，减税之后企业就一定会去投资，会去创新，压根就是个幻想。

为了改变这种现状，以老登头，沙利文之类的美国精英，就想出一个新的套路，既然你们私人投资，这么不靠谱，那就干脆，以政府资金为主，以补贴为铺，为创新铺路，至于这个套路跟谁学的，想想大家都很清楚。

创造就业机会，促进向上流动，其实就是促进制造业回流，以此创造更多的岗位，之后又可以通过出口，增加美国人的收入，理论上，这么一套流程下来，是可以扩大中产阶，甚至如果制造业干的不错，逼近大萧条的贫富差距，也是可以得到缓解的。

写到这里，大家是不是觉得这个策略很完美，恰恰相反，美国这几招并不好使用，尤其是自由贸易实施了几十年之后。

上一篇文章，我曾经写过，80年代日本半导体打的美国半导溃不成军，美国为了挽回败局，一开始，也是学习日本，以英特尔创始人诺伊斯为首，一大群美国半导体公司组建了半导体联盟，意图联合各自的技术，对日本进行反围剿，可惜，美国人当惯了老大，又过度的以自我为中心，一群狂人混在一起，压根就谁也不服谁，最终导致这个半导体联盟，在联合技术上，没发挥一点作用。

那为啥日本还是败了？因为自1985年之后，美国半导体协会终于明白，自己确实不是日本的对手，所以开始了使出了盘外招，多次向美国政府提出建议，要制止日本公司的倾销行为，说这破坏了产业秩序，为了引起美国重视，甚至直言，万一再与日本干仗，对方断货，会威胁美国的国家安全，这一点确实戳中了美国政府的七寸，日本威胁论开始在美国大行其道。

说了这么一个例子，其实是想说明每个国家都有自己，擅长和不擅长的，美国搞了几十年的自由贸易，甚至把他定为国策，上上下下对它深信不疑，陡然间，让他从私人投资转变为政府主导，能不能成功现在还不好下定论，但如此极速的转弯，至少也需要一个磨合期，说到这一点，之前的富士康，如今的台积电，挥洒了大把的银子，却没有什么突出的效果，足以说明，这套理论在美国，没有想象中那么顺利。

其实对于这一点，我国也差不多，几十年来因为技术落后，多数时候，都是以追赶者的身份出现，为了更加有效率，在投资，尤其是基建这一快，我国顶层主导的远比私人投资大得多，自然也比美国更有心得。

除此之外，也是考虑到以美元为基础，衍生出的贸易结构。

客观的说，美国的这种体系，理应更适合在创新上发力，假设美国的制造业回流，还做的非常不错，通过出口赚取了大量的美元，但是这么一搞，别的国家对美出口必然爆降，赚不到美元，又拿什么去买美债，没有足够的接盘者，美元霸权无法扩散到全球，还能称之为霸权吗？

因此，美元的贸易结构，先天上就有一个不可能三角，想要美元流通，就必须要大规模发债购买商品，想要贸易平衡，就必须多出口，抑制各国获取美元，想要制裁他国，就必须接受，各国去美元化。

最后我们再谈谈美国的债务问题。

从目前的情况，美国举债主要用于两大开支。

一是公开买票，前两年疯狂发钱咱们就不说了，之前竞选的时候，他的口号是减免学生贷款4000亿，受益4000万人，不过最高法院将其驳回，7月14日，又再度宣布，将在未来几周内取消80.4万名学生总额达390亿美元的贷款债务，据说，此次吸取了上次的教训，直接用行政命令，绕开法院，用于减免债务。

我以前经常说老登头喜欢慷他人之慨，这一次的免除又再一次证明了这个说法，通过了，减免债务的人，能不感激老登头，没通过，那就是群众里面有坏人，左右都对自己有利，至于减免之后，会造成什么损失，会有什么后果，这些都是次要的。

此外，网上还有另外一种说法，老登头之所以免除这些贷款，是因为防止，大量的知识分子沦为流浪汉，根据统计，目前在收容所的流浪汉大约有100多万，不在收容所的大概不低于200万，这两者一旦结合起来，相信懂得都懂。

二是用举债的方式用于投资尖端技术，强行推动制造业回流。

问题是，任何一个投资都讲究收益和效率，哪怕是政府投资也不会例外。

里根在美国的名气很大，因为网络宣传中，是他的里根经济学，拯救了美国。

实际上，这是错误的，里根经济学的核心就是一场豪赌，并且还失败了。

1980年到1982年，美联储通过连续不断的加息，将联邦利率拉升到21%，全球经济，在这股狂拉中，迅速爆仓，因此导致的石油价格暴跌，顺便还搞残了苏联。

在此之后，顶着高昂的利率，里根开始了极其疯狂的财政刺激，美国经济，也因此奇迹般的迅速恢复繁荣，投资美国的收益开始大幅度攀升，与此同时，凭借着这抢先一步的率先复苏，美元指数开始变得日渐强势，海量的美元，也急不可耐的流入美国，赚取着双重收益。（投资和汇率）

然而出来混，终归是要还的，刺激的本质就是举债，如果举债过程中获取的收益还不如举债所产生的利息，那么举债就是不可持续。

观察一下1985年后美元的走势，很显然，市场并不认可里根的策略，这场豪赌失败了，不仅耗尽了海外盈余，还背上了庞大的债务 ，一时间，海量的美元陆续冲出了美国，去了当时的日本，原本按照这个趋势发展下去，里根经济学一准会破产，成为一个笑话。

以里根为首的美国政府，终归还是有点急智，凭借着强大的实力，开始强行推动，德国，法国，英国，日本，美国，共同签署了广场协议，本意就是要推动五国货币升值，让美国商品多一点竞争力，缓解一下美国债务压力（巨额贸易赤字）。

后期为了加强这个趋势，还搞出了一个卢浮宫协议，开始了第两轮刺激。

现在再让我们回到拜登经济学，大家是不是感到一股熟悉感，同样的高利率，同样的财政刺激，同样的经济活跃，仿佛什么样的利空都无法压制美国的经济，但这一切能够产生多少收益，能否抵消举债带来的债务负担，目前还不好言说。

考虑到80年代美国的债务比例，人口结构，技术周期，比如今强了太多太多，这一轮爆拉，一旦出现问题，只要不是出现一轮类似互联网革命的大周期，来托底美国经济，山崩地裂并不是不可能，如今囤积在美国的数万亿美元，必然也会踩踏而逃，去其他地方，寻找新的机会。

最后再说一句吧，一切的谨慎都是有原因的，假设美国真的在极短的时间内搞出了一轮新的工业革命，全球进入下一轮产业周期，咱们凭借体量庞大的制造业，紧紧跟老美的后面，无论如何也不会吃亏，如果失败了，老美的债务难以为继，便是我国难得的机会。

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